【億邦原創(chuàng)】日前，國(guó)聯(lián)股份(603613)發(fā)布2022年財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)持續(xù)高增。公司實(shí)現(xiàn)GMV達(dá)739.64億元，同比增長(zhǎng)98.67%；營(yíng)業(yè)收入402.69億元，同比增長(zhǎng)8.16%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)11.26億元，同比增長(zhǎng)94.63%；歸屬于母公司扣非凈利潤(rùn)10.54億元，同比增長(zhǎng)98.49%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~為13.71億元，同比增長(zhǎng)超4倍。

本期年報(bào)，國(guó)聯(lián)股份(603613)調(diào)整了網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)收入確認(rèn)方式，從全部按總額法確認(rèn)收入調(diào)整為總額法+凈額法。其中，按總額法確認(rèn)收入396.92億元，按凈額法對(duì)應(yīng)交易額為342.72億元，確認(rèn)收入5.77億。

億邦智庫(kù)觀察到，隨著國(guó)聯(lián)股份(603613)在多個(gè)垂直行業(yè)上下游鏈接深度和影響力的提升，其產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)價(jià)值越來(lái)越顯現(xiàn)，部分交易額源自行業(yè)上下游使用了平臺(tái)提供的信息、支付、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、技術(shù)等服務(wù)。如消費(fèi)電商中的京東商城，國(guó)聯(lián)股份的業(yè)務(wù)正在從純自營(yíng)承擔(dān)買(mǎi)賣(mài)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)向平臺(tái)型輕模式。根據(jù)電商平臺(tái)區(qū)分GMV交易額和營(yíng)收的通常做法，采用凈額法將更能反應(yīng)國(guó)聯(lián)股份的業(yè)務(wù)模式。

2022年國(guó)聯(lián)股份(603613)盈利和運(yùn)營(yíng)能力依然強(qiáng)勁，歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)均保持了超90%增長(zhǎng)，毛利率扭轉(zhuǎn)近七年的下降趨勢(shì)，從3.26%提升到5.41%。其中，網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)毛利率采用凈額法后大幅提升到5%，平臺(tái)效應(yīng)釋放。值得注意的是，國(guó)聯(lián)股份來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)的營(yíng)收正在高速增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)超高的毛利率，未來(lái)將提升公司整體毛利空間和盈利能力。

01

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)314%

國(guó)聯(lián)股份(603613)起家于B2B電子商務(wù)信息服務(wù)，旗下國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)為中小企業(yè)注冊(cè)會(huì)員提供基于線上線下結(jié)合、PC移動(dòng)結(jié)合的供求商機(jī)撮合、交易資訊、渠道拓展服務(wù)，已覆蓋機(jī)械、冶金、電力、煤炭、石油、化工等100多個(gè)垂直細(xì)分行業(yè)。

自2014年開(kāi)始，國(guó)聯(lián)股份基于積累的行業(yè)會(huì)員資源探索交易和技術(shù)服務(wù)，逐漸形成了商業(yè)信息服務(wù)——國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)——國(guó)聯(lián)云、網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)（涂多多、衛(wèi)多多、玻多多、紙多多、肥多多、糧油多多）三大主營(yíng)業(yè)務(wù)。

2015年，國(guó)聯(lián)股份上線了第一個(gè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)涂多多，開(kāi)啟涂料行業(yè)拼單集采，通過(guò)單品策略和數(shù)字化手段高效匹配上游核心供應(yīng)商和下游中小企業(yè)分散采購(gòu)需求，提高產(chǎn)業(yè)鏈效率。此后，基于十多年積累的行業(yè)客戶資源，國(guó)聯(lián)股份在玻璃、衛(wèi)生用品、造紙、化肥、糧油等多個(gè)行業(yè)上線了多多交易平臺(tái)，網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)收入迅速增長(zhǎng)，2016年開(kāi)始成為公司最核心收入來(lái)源，2017年成為第一利潤(rùn)來(lái)源。

2022年，國(guó)聯(lián)股份來(lái)自網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)的營(yíng)收高達(dá)400.67億元，毛利率為5%；來(lái)自商業(yè)信息服務(wù)的營(yíng)收為0.91億元，毛利率為78.57%；來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)的營(yíng)收為1.07億元，毛利率為91.58%。其中，來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)的收入大增314.58%，首次超過(guò)商業(yè)信息服務(wù)躍居公司第二大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)以國(guó)聯(lián)云為承載，主要服務(wù)于產(chǎn)業(yè)和企業(yè)數(shù)字化，統(tǒng)籌國(guó)聯(lián)股份對(duì)內(nèi)對(duì)外的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能力，提供全網(wǎng)技術(shù)架構(gòu)、電子商務(wù)、智慧工廠等解決方案和云ERP、行業(yè)直播、帶貨直播、遠(yuǎn)程辦公、視頻會(huì)議等云應(yīng)用服務(wù)。

通過(guò)數(shù)字技術(shù)深度鏈接賦能上游工廠是國(guó)聯(lián)股份互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)重點(diǎn)。2021年，國(guó)聯(lián)股份發(fā)布了“三年百家云工廠”戰(zhàn)略，以交易帶動(dòng)工廠數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打通垂直產(chǎn)業(yè)深度供應(yīng)鏈。截至目前，公司已簽約65家云工廠，27家數(shù)字化工廠。

02

9大產(chǎn)品，務(wù)實(shí)引導(dǎo)工廠全流程數(shù)字化

云工廠是國(guó)聯(lián)股份(603613)在信息服務(wù)和交易業(yè)務(wù)之上構(gòu)建的第三級(jí)增長(zhǎng)火箭，從2022年的營(yíng)收和利潤(rùn)貢獻(xiàn)看，該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力正在釋放。

國(guó)聯(lián)股份云工廠改造已形成九大標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)產(chǎn)品，包括管理數(shù)字化（OA、ERP、MES等）、質(zhì)檢數(shù)字化（檢測(cè)時(shí)間縮短至半小時(shí)左右）、安全監(jiān)控?cái)?shù)字化（智能邊緣盒子部署）、能耗數(shù)字化（智能儀器儀表）、物流數(shù)字化（無(wú)人場(chǎng)站）、生產(chǎn)數(shù)字化（生產(chǎn)數(shù)據(jù)采集建模訓(xùn)練）、訂單排查數(shù)字化、設(shè)備管理數(shù)字化及人員定位和高空巡檢數(shù)字化。

億邦智庫(kù)了解到，云工廠核心包含兩個(gè)層面：交易端和技術(shù)服務(wù)端。交易端通過(guò)集采不斷提升工廠在平臺(tái)的采銷(xiāo)占比，幫助其從采購(gòu)端和銷(xiāo)售端降本，穩(wěn)定供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)各多多平臺(tái)和上游核心供應(yīng)商工廠的產(chǎn)銷(xiāo)深度綁定。技術(shù)服務(wù)端為幫助工廠實(shí)施數(shù)字化改造轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高競(jìng)爭(zhēng)力。

主要盈利模式為前期免費(fèi)對(duì)工廠提供軟硬件改造，幫助其降本增效，通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈獲得合理采銷(xiāo)利潤(rùn)，及通過(guò)數(shù)字工廠服務(wù)體系獲得云收費(fèi)。

以鈦產(chǎn)業(yè)鏈云工廠盛豐鈦業(yè)為例，公司主營(yíng)海綿鈦生產(chǎn)，向上游采購(gòu)原材料四氯化鈦和鎂錠，下游客戶為鈦材加工企業(yè)，年產(chǎn)能達(dá)4000噸，產(chǎn)值約2.8億元。盛豐鈦業(yè)傳統(tǒng)采銷(xiāo)有20多人，在涂多多平臺(tái)采購(gòu)量占其總需求的10%~20%。但分散采購(gòu)受上下游價(jià)格波動(dòng)影響大，供應(yīng)鏈極不穩(wěn)定。

成為國(guó)聯(lián)股份云工廠后，通過(guò)涂多多平臺(tái)集采和銷(xiāo)售，盛豐鈦業(yè)采購(gòu)團(tuán)隊(duì)精簡(jiǎn)到2人，銷(xiāo)售端通過(guò)平臺(tái)新拓展了客戶。目前，其原材料采購(gòu)的100%、銷(xiāo)售的70-80%均通過(guò)涂多多平臺(tái)完成。

隨著合作粘性和信任關(guān)系深入，國(guó)聯(lián)股份為盛豐鈦業(yè)提供了數(shù)字化改造實(shí)施，上線了車(chē)輛進(jìn)廠排號(hào)系統(tǒng)、工廠還蒸車(chē)間傳感器部署等，未來(lái)計(jì)劃在產(chǎn)品質(zhì)檢篩選環(huán)節(jié)上線視覺(jué)機(jī)器人。通過(guò)數(shù)字化改造，盛豐鈦業(yè)大幅降低了人力成本和能耗，僅電費(fèi)一項(xiàng)每噸降低約100~150度。

成為國(guó)聯(lián)股份云工廠后，盛豐鈦業(yè)從半流程向上下游延伸走向全流程企業(yè)，大幅提升了在鈦產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。目前，其上游原材料鎂錠項(xiàng)目即將投產(chǎn)，工廠二期項(xiàng)目正在建設(shè)，建成后產(chǎn)能將達(dá)1.8萬(wàn)噸。

與第三方工廠數(shù)字化服務(wù)商追求全面上數(shù)字化設(shè)備和系統(tǒng)不同，國(guó)聯(lián)股份針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的核心工廠強(qiáng)調(diào)分階段、做減法、求效果的數(shù)字化實(shí)施。據(jù)國(guó)聯(lián)股份測(cè)算，通過(guò)數(shù)字化改造云工廠，生產(chǎn)效率可以提高15-30%，設(shè)備停機(jī)時(shí)間下降30-50%，減少?gòu)U料20-35%，減少能耗5-10%，產(chǎn)品不良品率下降5%左右。

運(yùn)營(yíng)層面，可以降低人工成本約20-40%，降低物流成本10-15%，庫(kù)存周轉(zhuǎn)率提升50-60%。與此同時(shí)，數(shù)字化可以有效縮短研發(fā)設(shè)計(jì)周期，降低設(shè)計(jì)工程成本。國(guó)聯(lián)股份整體云工廠的采購(gòu)成本可降低5-10%，訂單交付周期提升40-60%。

億邦智庫(kù)觀察到，與大型企業(yè)的數(shù)字化不同，中小企業(yè)缺錢(qián)、缺動(dòng)力，數(shù)字化改造一直很難推進(jìn)。國(guó)聯(lián)股份用平臺(tái)訂單引導(dǎo)中小企業(yè)數(shù)字化進(jìn)程，探索出了一條更加務(wù)實(shí)有效的中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑。

03

三大業(yè)務(wù)協(xié)同，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)從電子商務(wù)信息服務(wù)開(kāi)始，歷經(jīng)二十幾年發(fā)展迭代，誕生了眾多細(xì)分領(lǐng)域的垂直信息服務(wù)平臺(tái)、交易平臺(tái)及第三方數(shù)字化服務(wù)提供商。國(guó)聯(lián)股份(603613)從信息服務(wù)開(kāi)始，用拼單集采打破了生產(chǎn)物資電商交易壁壘，用訂單撬動(dòng)工廠數(shù)字化，是不多見(jiàn)徹底打通了多個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)物資采銷(xiāo)垂直全鏈條的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

以鈦產(chǎn)業(yè)為例，從鈦白粉拼單集采開(kāi)始，旗下涂多多已縱向沿供應(yīng)鏈拓展到鈦中礦、鈦精礦、高鈦渣、金紅石、四氯化鈦、鈦白粉、海綿鈦、鈦材整條產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)橫向沿客戶價(jià)值鏈拓展到醇、樹(shù)脂、炭黑、乳液、包裝、砂石、醫(yī)療原材料等大品類(lèi)板塊。圍繞鈦產(chǎn)業(yè)上游、下游、設(shè)備、人員、機(jī)器、供應(yīng)鏈、物流、倉(cāng)儲(chǔ)等，國(guó)聯(lián)股份用技術(shù)深度連接，形成了產(chǎn)業(yè)全鏈條高度協(xié)同交互的共生網(wǎng)絡(luò)。

       億邦智庫(kù)觀察到，國(guó)聯(lián)股份已圍繞涂料、化肥、糧油、玻璃等行業(yè)，構(gòu)建了業(yè)務(wù)協(xié)同鐵三角。國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)為資源池，多多平臺(tái)的集采和供應(yīng)鏈能力為杠桿，撬動(dòng)了上游工廠數(shù)字化，未來(lái)國(guó)聯(lián)云的數(shù)字化技術(shù)服務(wù)能力還可反哺交易，形成內(nèi)外雙循環(huán)。目前，涂料化工行業(yè)的涂多多為其第一大平臺(tái)，衛(wèi)（紙）多多為第二大行業(yè)，糧油多多正在快速增長(zhǎng)已躍居第三位。

在協(xié)同循環(huán)體系中，國(guó)聯(lián)股份沉淀積累了廣泛豐富、活躍、貫穿產(chǎn)業(yè)上下游的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，包括市場(chǎng)行情、招投標(biāo)信息、行業(yè)價(jià)格指數(shù)、期貨價(jià)格、交易數(shù)據(jù)、倉(cāng)儲(chǔ)數(shù)據(jù)、物流車(chē)輛軌跡、物流價(jià)格、工廠產(chǎn)能、工廠原材料采銷(xiāo)、供應(yīng)鏈金融、保險(xiǎn)及行業(yè)分析報(bào)告等。

數(shù)據(jù)需要建模最終形成智能化決策指導(dǎo)，隨著人工智能奇點(diǎn)來(lái)臨，大數(shù)據(jù)建模成本將大幅下降，國(guó)聯(lián)股份沉淀十幾年的高質(zhì)量多維度產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，將有機(jī)會(huì)形成商業(yè)化產(chǎn)品，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)提供精確、有效、可行的指導(dǎo)。

2023年3月，國(guó)聯(lián)股份加入了北京國(guó)際數(shù)據(jù)交易所，探索數(shù)據(jù)價(jià)值商業(yè)化路徑。據(jù)了解，北京國(guó)際數(shù)據(jù)交易所正在核驗(yàn)國(guó)聯(lián)股份底層數(shù)據(jù)價(jià)值，未來(lái)或上線鈦產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能、產(chǎn)量、價(jià)格指數(shù)、進(jìn)出口數(shù)據(jù)等多個(gè)數(shù)據(jù)產(chǎn)品，掛牌交易。此前，國(guó)聯(lián)股份已針對(duì)復(fù)雜采購(gòu)業(yè)務(wù)，構(gòu)建標(biāo)信信息的大數(shù)據(jù)清洗模型及結(jié)構(gòu)化處理系統(tǒng)，并被銀行和征信機(jī)構(gòu)采納。其自研的大數(shù)據(jù)算法和系統(tǒng)在數(shù)據(jù)顆粒、數(shù)據(jù)清洗與提出率、數(shù)據(jù)及時(shí)性、數(shù)據(jù)覆蓋面均處于優(yōu)勢(shì)地位。

“平臺(tái)、科技、數(shù)據(jù)”，國(guó)聯(lián)股份(603613)正走在平臺(tái)交易額快速規(guī)模化增長(zhǎng)，科技驅(qū)動(dòng)工廠數(shù)字化改造剛剛迸發(fā)的路上，而數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀槠湎乱粋€(gè)新增長(zhǎng)曲線。