年內隨著全球經濟的逐步復蘇，國內大消費領域也迎來一波反彈，這幾天在廠家訂單大幅增長的消息刺激下，服裝行業相關上市公司股價出現大幅上漲。

另外，今年以來在ChatGPT引爆的人工智能浪潮下，AI+技術、AI+游戲、AI+娛樂、AI+出版等，目前“AI+”已經延伸到了服裝行業，AI服裝的概念隨即誕生。

但是，對于服裝行業上市公司的基本面情況，還是要有一個清醒的認識。

AI+服裝，老牌鞋企成“妖”

看一下目前A股上的那幾十家服裝紡織行業上市公司，單從股價來看，自2015年牛市高位以來這些公司的股價平均跌幅超過60%，在過去幾年中很多服裝上市公司更是被ST，游走于退市的邊緣。

不過，自去年10月以來，A股服裝行業股價表現不俗，背后主要反應的則是消費復蘇的預期。

昨日晚間，有消息報道，隨著服裝市場加速回暖，不少服裝廠訂單大幅增加，甚至一些服裝廠已經出現人手不足的情況，工廠用工需求缺口開始出現。

（資料來自網絡）

受這條消息的刺激，今天A股服裝板塊逆勢走強，甚至掀起了漲停潮，戎美股份（301088.sz）、紅蜻蜓（603166.sh）、七匹狼（002029.sz）、彩蝶實業（603073.sh）、九牧王（601566.sh）、云中馬（603130.sh）、揚州金泉（603307.sh）、棒杰股份（002634.sz）漲停。

（紡織服裝板塊截圖）

其中，值得說一下的是，老牌皮鞋巨頭紅蜻蜓昨天和今天連續兩天漲停，自4月底以來累計漲幅已經接近50%，最新市值不到43億。

（紅蜻蜓股價走勢截圖）

紅蜻蜓股價走勢這么強勁的一個原因可能與近期網上流傳的“AI服裝”概念有關，在雪球上有這樣的一個帖子，有板有眼的說紅蜻蜓是AI服裝概念龍頭。

（雪球截圖）

這可能是全網第一個喊“AI服裝概念”的人吧！

玩地產、玩金融之后，終于虧損

提起紅蜻蜓，大家都知道這是中國皮鞋品牌里的一張“名片”，在各大商場里紅蜻蜓的專柜總是非常顯眼，但這些其實只是表象，并不代表老牌紅蜻蜓還如往昔那般厲害。

今年4月29日紅蜻蜓發布的2022年財報顯示，營收22.51億、同比下滑10.34%，實現歸母凈利潤虧損3699.64萬、同比下滑264.24%，實現扣非凈利潤虧損7577.72萬、同比下滑3.27%。

同日發布的一季報顯示，今年一季度，紅蜻蜓營收6.04億、同比增長11.86%，實現歸母凈利潤2115.85萬、同比增長53.86%，實現扣非凈利潤1275.84萬、同比增長5827.95%。

值得注意的是，2022年的虧損是紅蜻蜓自2015年上市以來的首次虧損！

（數據來源：同花順網站）

看到這個結果其實也沒什么好驚訝的，紅蜻蜓自上市之后業績就變臉，從上市第四年開始業績就持續下滑，歸母凈利潤一年比一年少，直至2022年轉虧。

要論這個過程的原因的話，這樣的結果還得歸功于紅蜻蜓的“瞎折騰”！

從2001年開始紅蜻蜓就開始搞地產、教育、廣告等業務，2018年（也就是公司上市第四年）公司又說擬與東英亞洲證券、鼎力源投資等投資方共同出資設立眾鑫證券，從事證券經紀、證券承銷與保薦等證券業務，2020年直播帶貨火了，紅蜻蜓又花錢請來楊穎等一眾明星、網紅做直播，結果直播帶貨銷量只有190萬，反而還虧了90萬，在當時也是引起不小爭議。

（紅蜻蜓公告截圖）

最近幾年隨著業績的持續下滑，紅蜻蜓更加熱衷于玩金融了。

從2019年開始，每年拿出巨額的資金購買理財產品，2019年-2022年公司持有交易性金融資產分別為9.23億、10.22億、9.24億、3.5億，這個數字其實只是截至資產負債表日的余額情況，具體購買理財產品的資金要大得多。

以2022年為例，雖然賬面顯示年底持有的交易性金融資產只有3.5億，但是紅蜻蜓年內購買理財產品金額超過21億，同時贖回了22.89億！

（紅蜻蜓2022年財報截圖）

虧錢還大筆分紅，股東巨額套現

但是，投資者一定要明白一點，能夠被“玩死”的只有公司，而實控人、股東永遠都不能虧錢。

2022年是紅蜻蜓上市以來的首虧，按一般公司的情況，當年業績虧損就會停止分紅或降低分紅比例，而紅蜻蜓就不一樣了，虧錢了反而加大分紅力度，2022年擬分紅2.02億。

實際上，自2015年上市之后，紅蜻蜓都在逐步提高分紅支付率，剛上市前2年還算正常，分紅支付率都保持在50%以下且逐年提高。從2018年開始分紅支付率一下提高到50%以上，到2021年分紅支付率竟然高達500%，因為當年公司利潤只有2252.54萬卻分派了1.44億的紅利。

（數據來源：同花順網站）

巨額的分紅真的對股東好嗎？恐怕是對實控人自己好，截至今年一季度實控人錢金波直接、間接持股上市公司53.42%，錢金波及其一致行動人累計持股58.34%，這意味著2022年2.02億的分紅有1.18億會落入他們的腰包。

從某種意義上來說，或許紅蜻蜓上市以來業績的持續下滑與持續的大比例分紅不無關系，因為持續大比例分紅會直接削弱公司的持續經營能力。

另一方面，自紅蜻蜓上市以來股東們也不忘減持套現，據同花順I問財數據顯示，上市以來紅蜻蜓股東累計套現超6億，其中實控人錢金波套現超6000萬，股東景林創投在上市第二年就一把套現了近5個億！

所以，老牌皮鞋品牌紅蜻蜓的沒落，怪不得別人，也怪不得行業，要怪只能怪公司在經營中的種種問題實在太多。