4月28日晚間，貝特瑞（835185.nq）發(fā)布了一季報。財報顯示，公司第一季度營業(yè)收入為67.65億元，同比增長65.86%，歸母凈利潤為2.93億元。另外，截至第一季度末，貝特瑞資產(chǎn)負債率降至61.04%，公司抗風(fēng)險能力穩(wěn)步提升。

新能源車增長強勁正負極業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好

近年來，在雙碳政策下，新能源汽車作為推動綠色發(fā)展的戰(zhàn)略舉措，在政策和市場需求的驅(qū)動下，新能源汽車行業(yè)持續(xù)蓬勃發(fā)展。3月,我國新能源汽車產(chǎn)銷分別達到67.4萬輛和65.3萬輛,環(huán)比分別增長22%和24.4%,同比分別增長44.8%和34.8%,市場占有率達到26.6%。

隨著新能源電動汽車市場的持續(xù)火熱，動力電池作為其重要組成部分，需求也不斷擴大，電池材料則是電池性能關(guān)鍵性參數(shù)最重要的組成部分。

負極材料方面，其為高能耗和技術(shù)密集型行業(yè)，和海外相比，中國負極企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈布局、產(chǎn)品性能和成本上具有顯著優(yōu)勢；正極材料方面，中國是全球正極材料主要產(chǎn)能集中地，占比約60%。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2022年中國鋰電正極材料市場出貨量190萬噸,同比增長68%。

作為全球鋰電材料龍頭，貝特瑞受益于全球動力電池市場快速增長，積極把握市場發(fā)展機遇，加快產(chǎn)能釋放，持續(xù)開拓正極、負極材料市場。

具體來看，負極材料方面，2022年全資子公司云南貝特瑞年產(chǎn)20萬噸鋰電池負極材料一體化基地項目開工，并開發(fā)建設(shè)“年產(chǎn)8萬噸新能源鋰電池負極材料一體化項目”。據(jù)了解，貝特瑞2022年負極材料銷量超過33萬噸，對應(yīng)收入146.31億元，市場份額達26%，繼續(xù)保持全球第一。

正極材料方面，據(jù)了解，截至2022年末，貝特瑞已投產(chǎn)正極材料產(chǎn)能為6.3萬噸/年；市場布局上，貝特瑞與SK、億緯鋰能合資擴產(chǎn)5萬噸新產(chǎn)能已部分投產(chǎn)，還與中偉股份將在前驅(qū)體產(chǎn)品開發(fā)、前驅(qū)體產(chǎn)品供應(yīng)、海外礦產(chǎn)資源開發(fā)及材料產(chǎn)能布局等領(lǐng)域合作進行戰(zhàn)略合作。實現(xiàn)正極材料銷量超過3萬噸，對應(yīng)收入103.01億元。

儲能持續(xù)發(fā)展高景氣領(lǐng)先布局成長可期

除動力電池外，未來儲能也是貝特瑞在動力電池外的重要增長點。

政策方面，2022年3月，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)了《“十四五”新型儲能發(fā)展實施方案》，提出到2025年，新型儲能由商業(yè)化初期步入規(guī)?；l(fā)展階段。到2030年，新型儲能全面市場化發(fā)展。各省現(xiàn)已發(fā)布的“十四五”新型儲能裝機規(guī)劃已超50GW，而2021年底我國累計新型儲能裝機僅5.7GW（根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)），我國儲能高增速具備高確定性。

市場方面，伴隨全球新型電力系統(tǒng)的建設(shè)，儲能建設(shè)將進入建設(shè)高潮；同時海外能源危機的催化使家庭戶儲成為剛需。預(yù)計中國、歐洲、美國2021-2025年儲能系統(tǒng)新增裝機規(guī)模復(fù)合增速將分別達到174.3%、76.3%、118.3%，到2025年全球儲能市場裝機規(guī)模將超600GWh，新增裝機市場規(guī)模將達10,062.3億元，中美歐將是全球儲能裝機主力。

在政策及市場的驅(qū)動下，儲能電池市場進入快速發(fā)展階段。據(jù)GGII統(tǒng)計，2022年中國儲能鋰電池出貨量達到130GWh，同比增速達170%，未來增長空間十分廣闊。

值得注意的是，貝特瑞把握行業(yè)趨勢，前瞻布局，業(yè)內(nèi)人士指出，在儲能市場，鑒于貝特瑞龍頭地位和創(chuàng)新基因，其有望繼續(xù)保持先發(fā)優(yōu)勢，在行業(yè)容量擴大的同時實現(xiàn)份額提升，不斷打開成長天花板。

鈉電迎來爆發(fā)元年產(chǎn)能建設(shè)加速落地

自雙碳政策落地，綠色出行成為時代趨勢，不僅鋰電池行業(yè)蓬勃發(fā)展，消費者為了性價比，鈉電也將迎來廣闊的市場空間。

國盛證券指出，鈉離子電池憑借其原材料儲備豐富、低溫性能好、成本低、安全性高等優(yōu)勢，有望加速其產(chǎn)業(yè)化進度；加上臺鈴鈉電池的商業(yè)化落地及天能發(fā)布新一代鈉電池天鈉T1，預(yù)計今年將成為鈉離子電池的爆發(fā)元年。

值得一提的是，貝特瑞憑借著先進的生產(chǎn)工藝、豐富的新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化積累，其硬炭負極將作為華宇新能源的優(yōu)選鈉電池負極材料。這也是貝特瑞堅持技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)，積極推進新產(chǎn)品研發(fā)的又一具體體現(xiàn)。

資料顯示，貝特瑞在2009年開始布局和研究硬炭等負極材料，通過技術(shù)創(chuàng)新解決了產(chǎn)業(yè)化難題，并向更高容量，長循環(huán)，優(yōu)異動力學(xué)硬炭材料繼續(xù)攻關(guān)，助力電動車向更安全、更長續(xù)航發(fā)展。

據(jù)貝特瑞互動易回答，公司有布局鈉電正負極，并已具備產(chǎn)業(yè)化能力，并且目前已通過國內(nèi)部分客戶認證，實現(xiàn)噸級以上訂單，硬炭產(chǎn)能為400噸/年。不僅擴大了貝特瑞的業(yè)務(wù)范圍，未來更有助于實現(xiàn)新的效益增長點。

中金公司預(yù)計，2022~2025年硬碳材料需求量有望從0.2萬噸/年提升到10.5萬噸/年，考慮硬碳價格回落，預(yù)計至2025年硬碳材料市場空間有望達到63億元。