“擬上市企業持續經營能力”成為科創板發行條件審核重點關注問題。12月26日,上交所披露了《關于樹根互聯股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市申請文件第一輪審核問詢函的回復》2022年半年報財務數據更新版。此次更新的問詢函中,上交所用“未來市場空間”等問題詢問樹根互聯持續經營能力。

據了解,科創企業定位在于創新,核心在于關鍵技術,具有研發成本高,高度成長性的屬性。多數科創企業選擇戰略性虧損,如國外的特斯拉、亞馬遜,申請上市為了能從資本市場獲得融資支持,進而突破發展中資金瓶頸的制約。科創板發行條件審核中舍去盈利指標,關注企業的持續經營能力未來指標,而非持續盈利能力過去指標。

此次問詢回復更新文件中,樹根互聯分別從工程機械客戶的潛在合作空間、非工程機械客戶的穩定性與可持續空間、新客戶的業務獲取能力與發展空間三方面給出了充分的回復。

持續服務工程機械客戶的業務空間廣闊

在工程機械客戶的潛在合作空間上,樹根互聯從客戶需求和潛在空間兩個維度做了詳細說明。

在客戶需求上,樹根互聯以“三一集團大客戶23家產業園,涵蓋100余家工廠。目前已完成燈塔工廠建設并達產的工廠僅14家;三一各類設備產品智能化投入在加大;除工程機械外,風電裝備、石油智能裝備、能源電池、重型卡車等業務也面臨轉型需求;海外工廠和業務需要工業互聯網解決方案投入”等原因,表示大客戶三一集團正處在數字化轉型的發展階段,數字化轉型成果顯著,且客戶進一步堅定了數字化轉型的發展戰略,預計未來數字化轉型投入將持續加大,發行人未來業務空間廣闊。

在潛在空間上,樹根互聯通過測算報告期內各產品形態占三一采購的平均占比,預測發行人與三一客戶未來按照產品形態的潛在市場空間,表示未來五年年均有4.8億以上的業務合作量,潛在市場空間將逐年增大。

非工程機械客戶的業務空間具備高成長性

在非工程機械客戶的穩定性和可持續空間上,樹根互聯從經驗優勢的復用性、非三一客戶業務量的增長趨勢上進行了補充說明。

在經驗優勢上,樹根互聯表示自身在工藝覆蓋度全、應用場景極為復雜離散制造行業細分的工程機械領域掌握的核心能力與積累的豐富經驗優勢,使其具備了向裝備制造等其他離散制造場景等多應用領域深耕與發展的能力。在非三一客戶業務量的增長趨勢上,樹根互聯表示在非工程機械應用領域的客戶數量分別為161家、292家、595家、400家,實現的銷售收入分別為3,951.19萬元、8,680.21萬元、21,272.66萬元、3551.13萬元,占主營業務收入的比例分別為26.42%、32.49%、43.21%、23.46%。報告期內,樹根互聯針對非工程機械領域的業務開拓成果顯著,客戶數量和收入貢獻均呈現快速增長趨勢,尤其是在其他機械設備、鋼鐵、汽車及配件等重點領域,樹根互聯占據的市場份額不斷上升,單一領域的年銷售規模已達到千萬級。

具備獨立面向市場獲取新客戶優勢

在新客戶的業務獲取能力與發展空間上,樹根互聯從主要競爭對手優劣勢、在研項目的跨行業通用能力進行了補充說明。

在主要競爭對手優劣勢上,樹根互聯以“四類工業互聯網企業業務側重對比;工業背景的平臺企業的客戶對比;重點領域競爭者營收市占率”等依據,表示自身在工程機械領域具備明顯的競爭優勢,非工程機械應用領域整體上尚處于數字化早期階段,工業互聯網的市場需求潛力巨大,包括發行人在內的所有工業互聯網平臺企業均將從中受益。與此同時,樹根互聯基于根云平臺打造的跨行業跨領域能力在行業內具有較大優勢,為主營業務的長期可持續發展提供了有力保障。

在在研項目的跨行業通用能力方面,樹根互聯表示公司在研項目“除工程機械遠程監控管理平臺項目是針對工程機械的生產方、銷售方及使用方提供的端到端的設備管理監控平臺,其他在研項目所研發的平臺或管理系統均是行業通用的平臺或管理系統。”招股書顯示,樹根互聯有18項領先技術,其中13項為通用技術,行業復用性強,拓展成本低。

據國家工業信息安全發展研究中心關于全國兩化融合工作進展及成效的統計,2021年四季度全國智能制造就緒率僅為11.3%。中國工業企業智能制造就緒率偏低、各細分行業信息化和工業化程度參差不齊,導致不同行業和不同企業的工業互聯網需求階段存在差異。大型企業在各項指標中基本優于中小企業,表現出在提升研發、生產和經營管理效率的工業數字化轉型上更為強烈的需求。

工業互聯網作為新興行業,行業內各企業均處于市場及業務的探索階段,尚未形成穩定的競爭格局。樹根互聯的發展戰略即通過服務典型客戶起到行業示范作用以進一步向市場推廣公司的工業互聯網平臺及解決方案,符合中國工業企業的就緒率背景和現實業務需求。

工業互聯網企業的持續經營能力的充要條件還未出現,行業發展的準確道路也沒有標準答案。市場參與者在現有業務布局上扎實走好每一次,做好每一次交付,積累每一步經驗,穩定把握客戶進化空間,才能筑牢公司未來發展的持續性。