當(dāng)前銀行業(yè)正面臨增長(zhǎng)、盈利、資產(chǎn)質(zhì)量三重壓力，如何結(jié)合自身資源稟賦，在經(jīng)濟(jì)周期迷霧中策略性調(diào)整資產(chǎn)投向，是擺在銀行面前的必答題。

在確定經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)為壓艙石的定位之后，浙商銀行迅速梳理弱周期行業(yè)進(jìn)行評(píng)估，確定了新能源、食品、醫(yī)藥、農(nóng)林牧副漁等22個(gè)弱周期行業(yè)，并在信貸投放上果斷向這些經(jīng)濟(jì)周期弱敏感行業(yè)傾斜。

截至2022年10月末，浙商銀行僅在弱周期行業(yè)貸款的營(yíng)收已達(dá)16.14億元，短短四個(gè)月，增長(zhǎng)六成。深耕于此，浙商銀行不僅為自身增長(zhǎng)尋找到“第二曲線”，也為行業(yè)提供了一份可借鑒的轉(zhuǎn)型樣本。

瞄準(zhǔn)新產(chǎn)業(yè)，三個(gè)信貸小故事

在河南省林州市，有一個(gè)100MW光伏電站項(xiàng)目，鱗次櫛比的光伏板整體地排列于中原大地，為周邊省市提供著清潔能源。經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目的企業(yè)叫“陽(yáng)光新能源”，此前企業(yè)存在融資成本高、資金用途受限和審批流程長(zhǎng)等痛點(diǎn)。

浙商銀行了解情況后，為支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展，僅用一個(gè)月時(shí)間，就為企業(yè)完成了授信，申報(bào)到3.45億元的項(xiàng)目貸款額度支持，融資期限與項(xiàng)目投資回收期高度匹配，每年節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用約173萬(wàn)元。

企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“浙商銀行高效的審批投放效率使得我們的項(xiàng)目建設(shè)資金順利到位，為光伏電站建設(shè)順利并網(wǎng)交付提供了強(qiáng)有力的支持?！?/p>

視線轉(zhuǎn)到安徽省滁州市定遠(yuǎn)縣爐橋鎮(zhèn)濱湖村。農(nóng)戶劉煥康在自家屋頂安裝了一座功率25.48KW的光伏電站，看著屋頂上一塊塊光伏電板，老劉滿臉是笑：“每年能增收近8000元呢，對(duì)我一個(gè)農(nóng)民來(lái)說(shuō)已經(jīng)很多了?！彼墓适率钦┌材芄夥a(chǎn)業(yè)鏈上“共富夢(mèng)”的小小縮影，更有賴(lài)于銀行的助力。

針對(duì)農(nóng)戶一次性購(gòu)置光伏設(shè)備的費(fèi)用支出較大、缺乏傳統(tǒng)抵質(zhì)押物的現(xiàn)象，浙商銀行溫州分行與光伏設(shè)備龍頭企業(yè)正泰集團(tuán)合作，為光伏產(chǎn)業(yè)下游小微企業(yè)農(nóng)戶量身定制了“光伏貸”產(chǎn)品，填補(bǔ)了光伏市場(chǎng)區(qū)域農(nóng)戶融資金融服務(wù)的短缺。截至2022年10月末，浙商銀行已累計(jì)向1萬(wàn)余名農(nóng)戶投放10億元“光伏貸”。

圍繞著“雙碳”背景，浙商銀行在能源產(chǎn)業(yè)上的服務(wù)能力深耕還延伸至清潔能源循環(huán)上。

浙能錦江環(huán)境是國(guó)內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的先行者和引領(lǐng)者，2021年累計(jì)處理1138萬(wàn)噸垃圾，產(chǎn)生了34.3億千瓦時(shí)的綠色電力。這家“變廢為寶”的企業(yè)同樣面臨著流動(dòng)性問(wèn)題困擾，垃圾發(fā)電項(xiàng)目的固定資產(chǎn)一次性投入大，項(xiàng)目收入賬期在3到6個(gè)月之間，現(xiàn)金流收入和支出無(wú)法完全匹配。

浙商銀行了解到企業(yè)的需求后，為其量身定制流動(dòng)性支持服務(wù)方案，開(kāi)辟審批綠色通道，高效提供1.5億元流貸支持。企業(yè)用這筆資金支付了急需的材料款，并與該行建立了穩(wěn)定良好的合作關(guān)系。

一個(gè)個(gè)案例僅僅是浙商銀行服務(wù)新產(chǎn)業(yè)的縮影。經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)型，該行信貸資金更多地投向新能源企業(yè)、農(nóng)林牧副漁等經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)，尤其提升弱周期高景氣度行業(yè)的授信資產(chǎn)占比，這是銀行經(jīng)營(yíng)在履行金融擔(dān)當(dāng)之余，面對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出的優(yōu)化調(diào)整。

為何選擇經(jīng)濟(jì)周期弱敏感行業(yè)？

逆經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)前，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境面臨較大的復(fù)雜性和不確定性，普華永道指出，銀行應(yīng)主動(dòng)采取措施，做好逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的韌性，持續(xù)推進(jìn)改革和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇。

今年上半年，浙商銀行提出以“經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)”為壓艙石，打造高質(zhì)量發(fā)展的一流經(jīng)營(yíng)體系的經(jīng)營(yíng)策略。經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)，指的是從銀行全部資產(chǎn)中按照一定標(biāo)準(zhǔn)加以篩選、組合配置的某類(lèi)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，這些資產(chǎn)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益和質(zhì)量，跟經(jīng)濟(jì)周期是弱相關(guān)的，以減少經(jīng)濟(jì)周期對(duì)銀行的影響。

根據(jù)不同的核心指標(biāo)，浙商銀行劃分出三類(lèi)經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)并匹配不同的資產(chǎn)分配：小額分散資產(chǎn)、弱周期行業(yè)資產(chǎn)、客戶服務(wù)總量。

其中，經(jīng)濟(jì)周期弱敏感行業(yè)的選擇與布局成為浙商銀行的重要轉(zhuǎn)型方向之一。通過(guò)梳理與專(zhuān)家評(píng)估，浙商銀行確定了包括新能源、食品、醫(yī)藥、農(nóng)林牧副漁等22個(gè)弱周期行業(yè)，并加大了投放力度。

何為弱周期行業(yè)？即無(wú)論經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何，都不會(huì)或者較少影響到這些行業(yè)的需求，增長(zhǎng)較為穩(wěn)定。其特點(diǎn)在于，即使在逆經(jīng)濟(jì)周期之時(shí)，這些行業(yè)依然能夠保持較好的基本面和穩(wěn)健的增長(zhǎng)。

國(guó)泰基金分析師徐治彪表示，按照“分子定方向”的投資邏輯，弱周期背景下成長(zhǎng)會(huì)是更好選擇，制造業(yè)是核心，尤其是以新能源為代表的制造業(yè)，這關(guān)系到國(guó)家的未來(lái)。

對(duì)于弱周期行業(yè)的布局，浙商銀行強(qiáng)調(diào)這一領(lǐng)域核心特征是弱周期行業(yè)要真實(shí)。

因此，在授信政策上，側(cè)重加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的前瞻性預(yù)測(cè)，結(jié)合跨周期與逆周期適時(shí)調(diào)整授信政策和授信授權(quán)，制定行業(yè)差異化的客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和授信管理要求，合理設(shè)定期限結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

選擇上，浙商銀行通過(guò)“兩降”“兩升”授信資產(chǎn)配置進(jìn)行調(diào)節(jié)：即適當(dāng)降低強(qiáng)周期低景氣度行業(yè)、審慎介入弱周期低景氣度行業(yè)；同時(shí)提升弱周期高景氣度行業(yè)和擇優(yōu)支持強(qiáng)周期高景氣度行業(yè)，并且能夠根據(jù)所處經(jīng)濟(jì)周期的不同階段和行業(yè)周期性影響因素，動(dòng)態(tài)調(diào)整各強(qiáng)弱周期行業(yè)的限額。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，截至今年10月底，浙商銀行在弱周期行業(yè)貸款的營(yíng)收達(dá)到16.14億元，短短四個(gè)月，較6月底增加了六成。

轉(zhuǎn)型初期，浙商銀行這一動(dòng)向就被機(jī)構(gòu)捕捉。中金公司分析認(rèn)為，聚焦弱周期等資產(chǎn)布局，浙商銀行期望通過(guò)大力布局“經(jīng)濟(jì)周期弱敏感”資產(chǎn)，平滑周期對(duì)銀行業(yè)績(jī)的影響，實(shí)現(xiàn)更為穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)。

行業(yè)布局入手，構(gòu)建穿越經(jīng)濟(jì)周期的屏障

在浙商銀行經(jīng)濟(jì)周期弱敏感行業(yè)布局中，新能源、農(nóng)林牧漁業(yè)、科教文衛(wèi)等新增業(yè)務(wù)投向尤為引起市場(chǎng)關(guān)注，這不僅是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大勢(shì)所趨，更是與二十大報(bào)告提出的推動(dòng)綠色發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興等方向不謀而合。

能源行業(yè)作為周期弱敏感行業(yè)，為銀行提供了新的資產(chǎn)投放方向，并且有助于銀行降低資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)。中信建投分析師竺勁表示，新能源項(xiàng)目具有投資金額大、建設(shè)周期短、運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)及投資收益率較高的特點(diǎn)；且根據(jù)中金公司估算，實(shí)現(xiàn)碳中和大概需要139萬(wàn)億元的投入，其中新能源體系建設(shè)需要投入的資金就需要67.4萬(wàn)億元。

技術(shù)變革意味著產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)整與市場(chǎng)格局的洗牌，雖然這一過(guò)程將十分漫長(zhǎng)，但率先布局者將有更大可能在新一輪競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)。

因此，浙商銀行明確將能源行業(yè)作為重要布局領(lǐng)域，早在2021年，浙商銀行在總行公司銀行部新設(shè)次一級(jí)部能源金融部、授信評(píng)審部新設(shè)能源（雙碳）金融評(píng)審中心，組建專(zhuān)業(yè)化團(tuán)隊(duì)，重點(diǎn)圍繞電力能源生產(chǎn)和電力能源轉(zhuǎn)化領(lǐng)域?qū)嵤?zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。

新能源投入巨大，回報(bào)周期較長(zhǎng)，單純的貸款很難對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶有吸引力，企業(yè)更多需要的是綜合化、一站式服務(wù)，針對(duì)需求，浙商銀行在產(chǎn)品與服務(wù)能力均進(jìn)行了提升。

具體來(lái)看，在產(chǎn)品上，浙商銀行加強(qiáng)“投貸債”聯(lián)動(dòng)，為客戶提供綜合化、一站式服務(wù)；在范圍上，全面覆蓋一二級(jí)市場(chǎng)；在服務(wù)上，通過(guò)金融顧問(wèn)在內(nèi)的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)解決企業(yè)融資中遇到的問(wèn)題，增強(qiáng)與企業(yè)的粘性；在服務(wù)模式創(chuàng)新上，配合衢州市人行和湖州市人行開(kāi)展金融支持工業(yè)碳賬戶體系建設(shè)點(diǎn)，專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)的碳賬戶專(zhuān)項(xiàng)貸款“碳易貸”業(yè)務(wù)，累計(jì)發(fā)放融資超過(guò)20億元。

此外，浙商銀行還加大了重點(diǎn)區(qū)域和領(lǐng)域的資源傾斜力度，今年分別與內(nèi)蒙古自治區(qū)、甘肅省和陜西省政府及相關(guān)部門(mén)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，“十四五”期間累計(jì)提供意向性融資超過(guò)8000億元，重點(diǎn)支持能源資源稟賦豐富區(qū)域能源行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。

信貸服務(wù)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)突飛猛進(jìn)，截至今年9月末，浙商銀行服務(wù)能源行業(yè)客戶超過(guò)2000戶，授信客戶888戶、較年初增加139戶，增幅達(dá)18.6%；能源金融客戶融資余額734億元，較年初增加43億元。

下一步，浙商銀行將繼續(xù)以新能源領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn)，以新能源產(chǎn)業(yè)鏈客群服務(wù)為核心，加快推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)項(xiàng)目、重點(diǎn)場(chǎng)景和重點(diǎn)區(qū)域業(yè)務(wù)拓展，打造優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)極，構(gòu)建經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)的壓艙石，力爭(zhēng)到2023年底，能源金融授信客戶數(shù)1000戶；表內(nèi)外融資投放達(dá)到1000億元，表內(nèi)外融資余額突破1000億元。

分析人士認(rèn)為，浙商銀行已全面開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展新征程，包括新能源、農(nóng)林牧漁行業(yè)在內(nèi)的“經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)”，不僅將成為該行自身轉(zhuǎn)型的有力抓手，也將筑建起一道穿越經(jīng)濟(jì)周期的堅(jiān)固屏障。