11月18日晚間,順豐控股(002352.SZ)披露了《2022年10月快遞物流業務經營簡報》。公告顯示,公司2022年10月營業收入209.18億元。其中,速運物流業務營業收入為141.24億元,同比增長6.52%;業務量為9.39億票,同比增長12.73%。

業務量增速回升,表現持續優于行業整體

國家郵政局數據顯示,10月,快遞發展規模指數為389.3,同比下降0.99%,預計快遞業務量收與去年同期基本持平。國慶期間,線上消費持續回暖,快遞業務量逐日遞增,共攬投快遞包裹41.02億件,同比增長5%。其中,快遞包裹攬收量達21.35億件,同比增長7.2%。

隨著科學防疫和快遞行業件量增速的修復,順豐控股業務量增速回升,7月實現快遞件量9.21億件,同比+8.9%,8月實現快遞件量9.42億件,同比+9.2%,9月實現快遞件量9.6億件,同比+8.7%,均超過行業件量增速。值得一提的是,公司業務量自5月增速回正以來,已連續5個月維持平穩較快增長,并持續跑贏行業整體水平。

長期以來,公司通過不斷提高服務質量與差異化產品競爭力,進一步夯實端到端多元物流服務能力,實現健康的產品結構與收入增長。尤為重要的是,目前順豐控股產品結構調整已經完成,為公司未來業務增長打下良好基礎。公司精選客戶入網,實現單票收入提升。經濟件方面,公司收窄特惠專配的業務量規模,并在今年7月全部退市。

與此同時,順豐控股服務質量獲得消費者高度認可,品牌競爭力持續提升。據國家郵政局2022年第三季度快遞服務滿意度調查結果顯示,順豐控股在公眾滿意度居于前列,全程時限、72小時準時率評滿意度均位居首位。

盈利能力多季不斷改善,實物網購社零占比提升釋放積極信號

值得注意的是,順豐控股持續打造差異化競爭力,積極推進精益化成本管控,不斷取得顯著成果。據悉,順豐控股三季度取得歷年來最好的同季度業績。公司第三季度單季營業收入690.83億元,同比增長45.39%;業務量為28.37億票,同比增長8.91%,增速實現回升。

而從順豐控股今年前三季度業績來看,公司Q1-Q3歸母凈利潤分別為10.22億元、14.90億元、19.60億元,單季凈利率分別為2.32%、2.73%、3.21%,保持盈利能力逐季穩步提升,戰略執行效果明顯。

行業層面,進入四季度以來,由于前期疫情影響消退,加上雙11等網購節的刺激,此前被壓制的線上消費需求逐漸恢復。國家統計局最新數據顯示,1—10月份,全國實物商品網上零售額同比增長7.2%,增速比1—9月份加快1.1個百分點,對市場銷售增長拉動超過1.5個百分點;占社會消費品零售總額的比重為26.2%,比1—9月份提高0.5個百分點,自8月份起占比連續上升。實物網購社零占比持續提升,驗證了線上消費需求加快釋放,快遞物流行業景氣度未來將進一步提升。

在行業預期向好背景下,順豐控股未來發展潛力有望更為充足。興業證券指出,順豐控股當前處于業績和估值雙底部,業績又處于疫情、油價雙重壓制底部。3季度業績驗證公司降本增效效果、提升明年業績能見度。明年業績與估值經過持續2年消化后已經達到較好配置性價比位置。

公私募、QFII同時加倉,綜合物流服務布局潛力充足

公開資料顯示,第三季度交銀施羅德、東方紅資管、嘉實基金、工銀瑞信、廣發基金等機構紛紛增持順豐控股,此外,QFII加拿大年金計劃投資委員會也同樣加碼布局。多家機構增持,展現了長線資金對于順豐控股基本面以及未來前景的看好。

值得一提的是,今年以來,順豐累計推出近40億元的回購方案,彰顯了公司管理層對于未來發展前景的充足信心。從長期來看,公司通過回購股份實施員工激勵,有助于充分調動核心骨干及優秀員工的積極性,共同促進公司的長遠發展,更好地保障公司戰略實施落地。

中銀證券指出,順豐控股的物流資產在國內具有絕對領先優勢,時效件業務壁壘牢固,經濟件、快運、同城等細分領域引領行業發展。公司作為中國物流業的領軍企業,具備長期投資價值。

此外,在國際業務受全球供應鏈不穩定等短期擾動影響下,順豐控股仍然保持充分的戰略定力,不斷鞏固競爭優勢,增厚未來業務發展潛力。10月30日,順豐航空“成都—拉合爾”國際貨運航線開通運行。隨著“成都—拉合爾”航線的開通,順豐航空的國內外通航站點增長至90個,“覆蓋全國、輻射亞洲、延伸歐美”的貨運航線網絡持續完善。業內人士指出,順豐航空還將繼續引進寬體全貨機運力、提升運行實力,在確保飛行安全、防疫安全的前提下,持續為市場提供高效穩定的航空物流服務。

招商證券表示,順豐持續進行戰略調整,降本增效取得較好成果。疫情散發背景下,順豐仍然將依托強大的端到端物流服務能力提升全國供應鏈穩定性。另外股權激勵計劃堅定發展信心,中長期國際業務打開成長空間,看好公司盈利逐步釋放。