10月27日晚間，英科醫(yī)療（300677.SZ）披露了《2022年第三季度報(bào)告》。公告顯示,公司前三季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)52.12億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.39億元，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)5.47億元。

成立于2009年的英科醫(yī)療，主要從事于個(gè)人防護(hù)、康復(fù)護(hù)理、其他產(chǎn)品三大板塊，提供優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療用品和服務(wù)。其中，一次性防護(hù)手套在中國(guó)及全球的市場(chǎng)占有率排名前列，其創(chuàng)新自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備、先進(jìn)制作工藝及專(zhuān)業(yè)知識(shí)人才在行業(yè)中均占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)前，全球新冠肺炎疫情仍處于高位流行態(tài)勢(shì)，病毒的持續(xù)變異為疫情發(fā)展走勢(shì)帶來(lái)很大不確定性，新冠肺炎大流行仍未結(jié)束。10月19日，世衛(wèi)組織表示，新冠疫情仍構(gòu)成“國(guó)際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件”。根據(jù)《國(guó)際衛(wèi)生條例》，這屬于最高級(jí)別的警報(bào)。一次防護(hù)手套作為應(yīng)急防疫物資儲(chǔ)備，需求基數(shù)仍然較大，英科醫(yī)療作為行業(yè)領(lǐng)先的供應(yīng)商有足夠的能力滿足市場(chǎng)需求，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

核心業(yè)務(wù)等待調(diào)整期結(jié)束，市占率有望進(jìn)一步提升

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，全球一次性手套銷(xiāo)售在2019年-2021年分別達(dá)87、192和264億美元，銷(xiāo)售額呈跨越式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。由于2021年至今，疫情進(jìn)入中后期，市場(chǎng)需求逐漸穩(wěn)定進(jìn)入調(diào)整周期，產(chǎn)品平均售價(jià)下滑，2022年全球一次性手套銷(xiāo)售額有所回落，而此后待市場(chǎng)調(diào)整期結(jié)束后銷(xiāo)售收入或?qū)⒉饺敕€(wěn)定增長(zhǎng)階段，增速回歸理性。

究其原因，其一是疫情在很大的程度上提升了民眾的衛(wèi)生意識(shí)和生活健康習(xí)慣。尤其在發(fā)展中國(guó)家，防護(hù)意識(shí)增強(qiáng)，對(duì)一次性手套的臨時(shí)防疫需求將轉(zhuǎn)化成永久性需求。防護(hù)手套等醫(yī)療物資的儲(chǔ)備增量在未來(lái)幾年有望沉淀為長(zhǎng)期性的增量，有利于穩(wěn)定供應(yīng)商的下游終端需求。

其二是一次性手套在非醫(yī)療場(chǎng)景的使用率逐漸提升。除了應(yīng)用在醫(yī)療檢測(cè)、醫(yī)美和口腔醫(yī)療等領(lǐng)域，一次性手套還廣泛用于種植、餐飲服務(wù)、清潔及消毒等場(chǎng)景。廠商通過(guò)產(chǎn)品優(yōu)化、品牌建立和電商平臺(tái)推廣等方式開(kāi)拓市場(chǎng)，擴(kuò)大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)業(yè)績(jī)健康增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，值得注意的是，由于前段時(shí)間的擴(kuò)產(chǎn)，一次性手套目前產(chǎn)能得到大幅提升，短期內(nèi)行業(yè)因市場(chǎng)需求調(diào)整，正在經(jīng)歷去庫(kù)存的過(guò)程，中小企業(yè)承受較大的成本壓力將逐步退出市場(chǎng)，龍頭企業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效益有望進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)，搶占更大的市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度呈現(xiàn)向龍頭加速提升的格局。

弗若斯特沙利文的研究報(bào)告表明，2019年-2021年，CR5已從35.6%增長(zhǎng)至40.2%。2021年，英科醫(yī)療的銷(xiāo)售收入為21.1億美元，市占率達(dá)8.0%，位居全球第三，中國(guó)第一。未來(lái)英科醫(yī)療有望受益市場(chǎng)格局重塑，進(jìn)一步提升全球品牌知名度。

專(zhuān)注技術(shù)研發(fā)筑牢“護(hù)城河”

技術(shù)創(chuàng)新的方面，英科醫(yī)療一直非常重視技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新發(fā)展，通過(guò)對(duì)硬件、軟件以及公司的專(zhuān)有技術(shù)和專(zhuān)業(yè)知識(shí)進(jìn)行充分整合，全方位提高了公司綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。目前公司已擁有52個(gè)注冊(cè)商標(biāo)、156項(xiàng)有效注冊(cè)專(zhuān)利、5個(gè)域名等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，涉及其產(chǎn)品、生產(chǎn)線、制造工藝及技術(shù)，遠(yuǎn)超同行業(yè)平均水平。

研發(fā)投入方面，公司不斷加強(qiáng)新產(chǎn)品開(kāi)放，多維度不同層次提升產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域及適用范圍以滿足不斷變化的市場(chǎng)需求。截至2022年上半年，英科醫(yī)療研發(fā)投入1.40億元，研發(fā)費(fèi)用率3.75%。

值得一提的是，英科醫(yī)療還建有精密分散式控制系統(tǒng)（又稱“DCS系統(tǒng)”），通過(guò)精準(zhǔn)的控制工藝，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的高質(zhì)量生產(chǎn)，凸顯產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)壁壘。據(jù)公司介紹，DCS系統(tǒng)已能夠?qū)崿F(xiàn)生產(chǎn)過(guò)程自動(dòng)溫控及液位控制，可以根據(jù)生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)的溫度和濕度以及生產(chǎn)線的運(yùn)行狀態(tài)，對(duì)生產(chǎn)過(guò)程進(jìn)行精準(zhǔn)控制，手套產(chǎn)品的良品率已維持在99%以上。

依托十三年的行業(yè)深耕與持續(xù)性投入，英科在個(gè)人防護(hù)裝備特別是一次性手套領(lǐng)域，已成為全球行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的標(biāo)桿，形成了良好的行業(yè)口碑與品牌效應(yīng)，具備一定的行業(yè)影響力與話語(yǔ)權(quán)。

現(xiàn)金流充裕保障長(zhǎng)效經(jīng)營(yíng)

自2020年，英科醫(yī)療憑借多年累積的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)布局，緊緊抓住了百年一遇的市場(chǎng)機(jī)遇，需求大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，并為公司帶來(lái)高額利潤(rùn)。公司目前現(xiàn)金流充裕，營(yíng)運(yùn)資本充足，財(cái)務(wù)健康良好。根據(jù)英科醫(yī)療2022年三季報(bào)顯示，公司擁有貨幣資金63.36億元，充足的現(xiàn)金流使企業(yè)具備足夠的底氣來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的各種變化。

今年以來(lái)，英科醫(yī)療逐步開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，優(yōu)化公司投資結(jié)構(gòu)。一方面可以使留存資金的收益最大化，提高資金的使用效率；另一方面是公司積極尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，以支撐長(zhǎng)遠(yuǎn)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的表現(xiàn)。

除此以外，根據(jù)英科醫(yī)療6月份披露的《回購(gòu)報(bào)告書(shū)》，回購(gòu)總金額不低于人民幣2.5億元，且不超過(guò)人民幣5億元。回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣34.38元/股。截至10月13日，英科醫(yī)療已累計(jì)回購(gòu)公司股份14,002,107股，占公司總股本的2.1230%，成交總金額約為人民幣3.14億元（不含交易費(fèi)用）。英科醫(yī)療積極推進(jìn)股份回購(gòu)方案，彰顯對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展前景的看好。