10月13日，圣暉系統集成集團股份有限公司（以下簡稱“圣暉集成”）登陸上交所主板，保薦人為東吳證券，發行價格27.25元/股，發行市盈率17.64倍，截至發稿時間，最新市值31億元。

圣暉集成系為先進制造業提供潔凈室系統集成工程整體解決方案的一站式專業服務商，涵蓋潔凈室廠房建造規劃、設計建議、設備配置、工程施工、工程管理及維護服務等相關服務。

本次發行前，臺灣圣暉通過全資子公司圣暉國際持有公司 86.66%的股權，為公司的間接控股股東，公司不存在實際控制人。

本次IPO擬募資4.85億元，主要用于補充潔凈室工程配套營運資金項目、研發中心建設項目、營銷與服務網絡建設項目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，圣暉集成實現營收9.34億元、10.96億元、17.02億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7334.72萬元、8173.47萬元、1.24億元；主營業務毛利率分別為 16.47%、16.48%、15.19%，存在一定的波動。

基本面情況，圖片來源：招股書

公司主營業務收入按業務類別分類，圖片來源：招股書

事實上，報告期內，圣暉集成的境內地區收入占主營業務收入的比例分別為87.44%、81.77%、73.40%；公司境外地區收入占主營業務收入的比例分別為12.56%、18.23%、26.60%。報告期內，境內地區收入占比逐年下降，境外地區收入占比逐年上升，主要原因系歐盟對于越南的稅收優惠政策使得公司部分客戶轉向越南建設組裝基地，以及食品包裝客戶宏全應其客戶要求前往印尼建廠；公司開拓泰國市場，2020 年泰國子公司取得訂單1.23億元。

可以發現，境外客戶主要集中于越南、印尼和泰國。報告期內，圣暉集成的境外市場新增訂單分別為2.12億元、4.95億元、1.63億元，由于越南、泰國2021年疫情爆發的原因，部分業主推遲了在越南、泰國等地建廠投資計劃，導致公司2021年新增訂單較大幅度下滑。雖然2022年公司境外新簽訂單金額已達2.11億元超過2021年全年，由于訂單轉為收入需要一定的工期，其2022年境外收入仍可能存在較大幅度下降的風險。

同時，報告期內，圣暉集成的前五名客戶營業收入金額分別為4.96億元、4.65億元、9.95億元，占當期營業收入的比例分別為53.08%、42.37%、58.45%，可以發現，前五名客戶營業收入占比、客戶集中度較高。

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為2.46億元、1.85億元、3.56億元，占流動資產的比分別為38.43%、23.58%、33.79%。報告期各期末，應收賬款壞賬準備余額分別為1956.89萬元、2084.34萬元、2668.12萬元。未來若存在部分業主或總承包方未按照合同約定時間及時付款的情形，公司應收賬款存在回款滯后的風險。

2022年1-9月，圣暉集成營業收入預計為10.5億元至12.5億元，同比變動-17.67%至-1.99%；歸屬于母公司股東的凈利潤預計為8500萬元至1.05億元，同比變動-3.54%至19.16%。