8月30日晚間，神州數碼控股有限公司（簡稱：神州控股；股票代碼：00861.HK）發布2022年中期業績。2022年上半年，盡管疫情反復及宏觀經濟動蕩帶來重重挑戰，神州控股整體經營仍逆勢而上。報告期內，公司整體營收86.82億港元，毛利15.42億港元，母公司股東應占溢利2.22億港元，收入和利潤均實現逆勢增長。此外，公司在手訂單充足，已簽未銷金額達71.77億港元。

受益于數字經濟發展，大數據收入、毛利同比雙雙大增

受益于國家大力發展數字經濟及數字化轉型需求旺盛，2022年上半年公司大數據業務持續高速增長，大數據產品及方案收入11.81億港元，同比增長50%；毛利4.49億港元，同比增長56%。大數據收入在總收入中占比由9%提升至14%，毛利占比由18%擴大至29%，業務結構持續優化。

報告期內，公司進一步夯實以智數中樞、智數中臺和智數孿生三大產品族為核心的“時空全域數據底座”，依托以燕云DaaS為核心的智數中樞，快速實現數據互聯互通，建立自主創新的可信數據網絡；通過覆蓋數據全生命周期管理的智數中臺，實現多源異構數據的融合與治理，為業務場景提供更全面和安全可靠的數據服務；運用以時空知識圖譜和圖計算為核心的智數孿生，有效聯接現實世界與數字世界，構建時空一體化的綜合分析能力，賦能創新場景應用。

自主創新與產學研用一體化研發模式，構筑公司堅實技術壁壘

公司還不斷加快研發體系建設，以期形成持續領先的技術優勢。報告期內，公司圍繞“數據生命周期管理”、“數據標簽”、“IoT管理平臺”、“可視化低代碼城市孿生場景編輯器”和“城市知識圖譜”加大研發投入，擁有從平臺底層到應用層的全部源代碼和自主知識產權。

在推進大數據戰略的過程中，公司摸索出一條“以標準化產品賦能多場景”的發展道路。通過將自主研發的大數據產品和方案在各個核心場景中反復應用和打磨，不斷探求底層的技術規律，使產品的可復制程度更高，適應性更強。在此過程中，不斷加速推動產品由定制化向標準化演進。報告期內，公司大數據產品毛利率達到83%，同比提升16個百分點。

報告期內，公司還推動成立未來城市研究院、上地大數據研究院和新動力數字金融研究院，創立神州創新生態孵化基金，并連續舉辦兩屆面向重點高校的“極客大賽”，實現產業生態、學術生態、創業生態的有效結合。通過充分發揮自身場景優勢、規模優勢和生態資源優勢，構建從人才、技術、資金到業務場景之間的全鏈路閉環，形成創新的產學研用一體化研發模式，推動技術創新及前沿科技成果轉化，構筑堅實的技術壁壘和核心競爭能力。

核心產品市場前景廣闊，價值逐漸迎來釋放

公司核心產品市場前景廣闊，不僅能夠從規、建、管、服不同階段，賦能城市數字化發展；通過“供應鏈+大數據+AIoT”，助力企業優化供應鏈效率，提高分析決策和智能執行的能力；還引領場景金融，助力產業興旺、鄉村振興，服務實體經濟。

報告期內，公司基于國家技術發明獎一等獎技術成果轉化的核心技術產品，有效助力吉林省長春市抗擊疫情和復工復產工作，工程效率相比傳統方案提升數十倍。自主研發的神州金庫WMS產品，幫助客戶松下中國將庫房內作業從手工時代，轉變為線上全流程管理，從源頭上解決客戶倉儲物流問題，提升操作質量和效率。

公司客戶拓展也取得突破，Top 30客戶收入占比47%，近兩年復合增速79%；千萬級以上大客戶數量達到120家，近兩年復合增速12%；新增客戶數量1648家，同比提升20%。目前，公司客戶結構多元且數量龐大，行業地位保持領先。在重點客戶方面，持續服務中國移動、中國聯通、華為、小米、李寧、蕉下、中國銀行、北京銀行等行業龍頭，向客戶提供一站式解決方案與服務。

在深耕核心行業客戶的同時，公司也在積極拓展新領域。報告期內，公司中標比亞迪多個供應鏈服務訂單，年內累計中標金額已超4億元。隨著新能源產業井噴式發展，服務新能源領域頭部客戶比亞迪的成功經驗，將幫助公司獲得更多行業客戶青睞。通過不斷推動落實客戶“聚焦”和“深耕”策略，將進一步帶動公司業務持續快速增長。

短期波動不改長期向好趨勢，科技成長股估值終將迎來修復

近期，受多重因素影響，資本市場大幅波動，港股市場更是普遍深度調整。但機構普遍認為短期調整不會扭轉價值股長期向好趨勢，科技成長股終將迎來估值修復。當前，尋找確定性和優質標的可能是投資者抵御潛在波動的一個較好選擇，例如選擇高股息收益率個股和優質成長標的。隨著價值回歸，相關潛力股的股價表現將非常值得期待。

資料顯示，作為技術領先的大數據科技公司，神州控股自2018年以來，利潤持續大幅增長，2018/2019/2020/2021年度利潤分別為：1.53億/3.14億/6.76億/8.18億港元。同時，公司連續高額派息，且呈上漲趨勢。2022年中期每股分紅2.3港仙，同比增長15%。此前，2019/2020/2021年度每股分紅分別為6.4/13.6/15.0港仙，分紅比例遠超同類科技公司。

不僅如此，為支撐大數據戰略及業務發展，神州控股持續加大研發投入。2021年神州控股在大數據研發領域投入高達5億港元，約占該業務收入的20%。目前公司擁有軟件著作權及專利2392項，報告期內主導和參與制定了數字孿生、智慧城市、金融科技等領域23項標準和白皮書編制，從理念、技術到實踐，全方位引發行業發展。從業績表現來看，公司對技術的長期投入已經陸續產生回報，并有望推動業績的持續增長。

對于未來，神州控股管理層表示，數字經濟時代的到來，給公司發展帶來前所未有的機遇。公司將持續加速推進大數據戰略，構建更為完善的研發和產品體系，不斷深耕存量客戶，積極拓展增量客戶，優化客戶結構，提升服務質量，提高客戶粘性。充分發揮傳統服務業務的渠道功能、軟件及運營服務業務的場景價值，實現大數據業務的拓展。通過聚焦核心業務，加速產品標準化和毛利率提升，實現公司業務更高質量增長，努力為股東和社會創造更大價值。