2022年7月5日，中國(guó)領(lǐng)先的以支付為基礎(chǔ)的科技平臺(tái)移卡（09923.HK）宣布，公司2027年到期的約5.5 億港元的可轉(zhuǎn)換債券已于2022年7月5日成功發(fā)行，此次發(fā)行由摩根大通及瑞士信貸共同作為聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人。

據(jù)公告，移卡擬將所得款項(xiàng)凈額用于產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷推廣及團(tuán)隊(duì)投入，以加強(qiáng)本土競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步加快在到店電商業(yè)務(wù)建立規(guī)模效應(yīng)和行業(yè)門檻；同時(shí)還將拓展集團(tuán)海外業(yè)務(wù)，加速全球化發(fā)展。

“可轉(zhuǎn)債”即可轉(zhuǎn)換債券，投資者購(gòu)入可轉(zhuǎn)債一般被視為其看好發(fā)債公司的股票增值潛力，可以在寬限期之后行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，從而享受增值帶來的額外收益。繼2020年成功配股及發(fā)行新股后，移卡此次完成可轉(zhuǎn)債的發(fā)行，可見在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng)、疫情反復(fù)影響和上升的利率環(huán)境下，資本市場(chǎng)依舊看好其未來發(fā)展。

移卡是一家以支付為基礎(chǔ)的科技平臺(tái)，業(yè)務(wù)包括一站式支付服務(wù)、商戶解決方案、及到店電商服務(wù)三個(gè)部分，其中到店電商為2021年開始重點(diǎn)發(fā)展的新業(yè)務(wù)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2022年部分區(qū)域疫情反彈背景下，移卡依舊保持良好的發(fā)展勢(shì)頭：2022年第一季度，總支付交易量（GPV）同比增長(zhǎng)18.2%，服務(wù)超過300個(gè)城市的750萬線下中小商戶。

到店電商業(yè)務(wù)則充分利用了支付業(yè)務(wù)自有流量的轉(zhuǎn)化：除海量的線下中小商戶之外，還與近1.5萬家獨(dú)立銷售代理和銷售伙伴建立的、覆蓋全國(guó)30個(gè)省及324個(gè)市的銷售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了打通。在投入可控情況下，到店電商業(yè)務(wù)保持了高速增長(zhǎng)：2021年總商戶交易量（GMV）為3.98億元人民幣，到2022年，第一季度的GMV便達(dá)到5.6億元人民幣，付費(fèi)消費(fèi)者數(shù)達(dá)470萬，月度全渠道活躍用戶（MAU）峰值超過1600萬，預(yù)計(jì)2022年全年GMV達(dá)到28-35億元人民幣。

自今年4月以來，多家大行紛紛給予移卡“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)均超過30港元。今年6月，廣發(fā)證券首次對(duì)移卡進(jìn)行研報(bào)覆蓋，亦給予移卡“買入”評(píng)級(jí)；認(rèn)為移卡作為二維碼支付行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，到店電商業(yè)務(wù)處于快速成長(zhǎng)中，具想象空間，合理價(jià)值為27.51港元。若以多家大行給出的最低估值27.51港元為參考，以7月4日收市價(jià)22.40港元計(jì)，移卡至少有23%的上行空間。