加密貨幣的發(fā)展不可謂不迅猛，十余年間，加密貨幣正在經(jīng)歷日新月異的改變，加密貨幣作為支付手段的重要性也獲得了共識(shí)。截至目前，全球有多達(dá)13207個(gè)商家接受將加密貨幣作為支付方式，顯然，承載了新一代貨幣期望的加密貨幣，距離成為未來(lái)結(jié)算媒介的愿景愈發(fā)的迫近了。

其中，作為重要交易媒介的穩(wěn)定幣，在整個(gè)加密領(lǐng)域中扮演著重要的角色。歷經(jīng)過(guò)中心化穩(wěn)定幣、算法穩(wěn)定幣，超抵押穩(wěn)定幣正得到廣泛的認(rèn)同。因此，近期穩(wěn)定幣USDD升級(jí)，一經(jīng)發(fā)布便受到了海內(nèi)外諸多知名媒體的關(guān)注，并在圈內(nèi)引發(fā)熱議。

一、穩(wěn)定幣一直被給予厚望

十多年的時(shí)間里，加密貨幣的爆發(fā)離不開(kāi)加密貨幣擁有的諸多優(yōu)點(diǎn)，但同時(shí)也存在著一些需要不斷改進(jìn)和完善之處。

首當(dāng)其沖的便是波動(dòng)性，雖然在加密貨幣早期，波動(dòng)性難以避免，且對(duì)比來(lái)看，作為新生事物，無(wú)論是股票市場(chǎng)還是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在發(fā)展初期，皆存在波動(dòng)性，但不可否認(rèn)的是，波動(dòng)性在某種程度上，也減緩了人們推開(kāi)加密貨幣大門，邁向web3.0的進(jìn)程，畢竟對(duì)于加密貨幣來(lái)說(shuō)，只有擁有更廣泛的使用場(chǎng)景以及更堅(jiān)挺的價(jià)值，才能成為主流。 

因此，作為可以降低數(shù)字貨幣市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，同時(shí)又具有優(yōu)秀避險(xiǎn)功能的穩(wěn)定幣，長(zhǎng)期以來(lái)被加密貨幣愛(ài)好者們寄予了厚望。 

然而，上月作為第三大穩(wěn)定幣的TerraUSD（UST）因與美元脫鉤，一度跌至0.609美元，而引發(fā)的持有者逃離情緒蔓延，市場(chǎng)出現(xiàn)死亡踩踏事件，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)于穩(wěn)定幣是否“穩(wěn)定”的思考。 

UST的悲劇，激發(fā)了加密貨幣從業(yè)者們，對(duì)于找到一款集穩(wěn)定幣眾家之所長(zhǎng)的產(chǎn)品的愿望。一款真正穩(wěn)定、安全的穩(wěn)定幣，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的良性發(fā)展有著重要的意義。

二、“超抵押”逐漸成為主流選擇

從廣義上來(lái)看，穩(wěn)定幣可以分為三類，即以美元為抵押的中心化穩(wěn)定幣、多資產(chǎn)池超額抵押的穩(wěn)定幣和算法穩(wěn)定幣。 

而相較于其他兩種，算法穩(wěn)定幣由于既不能與美元 1: 1 匯率兌換，且沒(méi)有加密資產(chǎn)作為抵押，因此其穩(wěn)定性很大程度上反而是由市場(chǎng)情緒來(lái)主導(dǎo)，這也就意味著當(dāng)市場(chǎng)中投資者情緒恐慌甚至撤逃，從投資者需求方反饋出的力量將反向傳導(dǎo)到代幣供應(yīng)系統(tǒng)上，并最終形成螺旋死亡，luna便是先例。 

而相較于算法穩(wěn)定幣，以美元為抵押的中心化穩(wěn)定幣，雖然安全，并且在小規(guī)模時(shí)由于未被納入政策監(jiān)管，而容易取得成績(jī)，但當(dāng)規(guī)模達(dá)到數(shù)萬(wàn)億美元時(shí)，來(lái)自商業(yè)銀行和政策的監(jiān)管則成為了其最大的不確定性。 

比如，此前美聯(lián)儲(chǔ)禁止 Silvergate 銀行成為 Facebook 的 Diem 穩(wěn)定幣的合作伙伴，其背后的原因之一便是 Facebook 的用戶群過(guò)于龐大，一旦 Diem 推出極有可能成為全球最大的流通貨幣之一，而這顯然是不愿意被政府和商業(yè)銀行看到的。

因此，以法定貨幣支持的穩(wěn)定幣能否成為支持Web3.0或成為去中心化的全球經(jīng)濟(jì)的支付解決方案，也被打上了問(wèn)號(hào)。 

基于以上種種原因，“超抵押”模式逐漸成為穩(wěn)定幣發(fā)展的主流選擇。 

相較于以美元為抵押的穩(wěn)定幣和算法穩(wěn)定幣，超額抵押型穩(wěn)定幣最大的特點(diǎn)是以主流幣（ETH、BTC等）超額抵押作為底層資產(chǎn)，并通過(guò)將比特幣、以太坊等主流數(shù)字資產(chǎn)質(zhì)押到智能合約里，較為成功的有MakerDAO。 

超額抵押型穩(wěn)定幣最大的特點(diǎn)是穩(wěn)定性好，不用擔(dān)心中心化機(jī)構(gòu)的不透明問(wèn)題，但同樣也具備缺點(diǎn)，比如資金效率低、對(duì)智能合約的安全性要求較高、對(duì)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的性能也有一定要求，尤其是在抵押資產(chǎn)價(jià)格巨幅波動(dòng)時(shí)。 

因此，雖然超額抵押型穩(wěn)定幣正成為加密領(lǐng)域的新風(fēng)口，卻擁有較高的門檻。 

直至近日，波場(chǎng)TRON創(chuàng)始人孫宇晨宣布，USDD正式升級(jí)為全球首個(gè)去中心化超抵押穩(wěn)定幣，穩(wěn)定幣市場(chǎng)迎來(lái)了新的破局機(jī)遇。此次升級(jí)，更使得USDD在去中心化的基礎(chǔ)上全面內(nèi)化超額抵押屬性，為USDD的超強(qiáng)穩(wěn)定性與風(fēng)險(xiǎn)管理再添一重保障，參照Maker的模型來(lái)打造無(wú)風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定幣。

據(jù)了解，USDD保證質(zhì)押率在130%以上，并于USDD官網(wǎng)（http://usdd.io）及波聯(lián)儲(chǔ)TRON DAO Resrve官網(wǎng)（http://tdr.org）提供24小時(shí)質(zhì)押率的實(shí)時(shí)公開(kāi)查詢。

此次USDD升級(jí)為去中心化超抵押穩(wěn)定幣，既保持TRX鑄造USDD的靈活性，同時(shí)以BTC，TRX，USDC，USDT，TUSD，USDJ多種穩(wěn)定幣130%超抵押形式，保證USDD的穩(wěn)定性與信譽(yù)度。每1USDD背后有超過(guò)1.3美元價(jià)值的BTC、TRX，穩(wěn)定幣與其他高流動(dòng)性高質(zhì)量資產(chǎn)作為價(jià)值支撐。USDD作為超額抵押穩(wěn)定幣，根本意義上杜絕了算法穩(wěn)定幣的內(nèi)生性問(wèn)題。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前波聯(lián)儲(chǔ)已持有10500BTC，19億TRX與2.4億USDT的儲(chǔ)備金，加上銷毀合約內(nèi)的82.9億TRX，共計(jì)總金額為13.7億美金為6.67億美金USDD提供抵押擔(dān)保，目前USDD的總計(jì)抵押率超過(guò)200%。 

毫無(wú)疑問(wèn)，穩(wěn)定幣是加密貨幣界的“神器”，無(wú)論是在對(duì)加密世界交易的擴(kuò)展還是在向主流人群的拓展，其的重要性都不言而喻，而波場(chǎng)此次升級(jí)后的USDD所呈現(xiàn)出的新特點(diǎn)和更高的可塑性與過(guò)往業(yè)內(nèi)單一的算法穩(wěn)定幣和美元為抵押的穩(wěn)定幣具有極大的不同，期待USDD穩(wěn)定幣的升級(jí)之旅！