日前，浙商證券刊發(fā)神州控股（0861.HK）深度報(bào)告，認(rèn)為公司重點(diǎn)發(fā)力大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，提供數(shù)據(jù)分析、治理、匯聚，業(yè)績(jī)高速發(fā)展可期。隨著國(guó)家加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，IT+供應(yīng)鏈價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

浙商證券預(yù)測(cè)神州控股2022-2024 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 254.17、306.66、364.89 億港元，同比增速分別為 23.74%、20.66%、18.99%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為 10.65、15.23、21.06億港元，同比增速為 49.62%、43.01%、38.33%；EPS（最新攤薄）分別為 0.64、0.91、1.26 港元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前 PE 分別為 6、4、3 倍。首次覆蓋給予買入評(píng)級(jí)，給予公司 22 年 13 倍 PE，對(duì)應(yīng)市值 138.41 億港元，目標(biāo)價(jià) 8.27 港元/股，空間 134.28%。

重點(diǎn)發(fā)力大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，成效逐步顯現(xiàn)、業(yè)績(jī)高速發(fā)展可期

神州控股多年來(lái)深耕政府、金融、供應(yīng)鏈領(lǐng)域的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括大數(shù)據(jù)產(chǎn)品及方案、軟件開發(fā)運(yùn)維、集成。目前傳統(tǒng)的集成業(yè)務(wù)仍在收入中占主導(dǎo)地位，但公司戰(zhàn)略聚焦高毛利的大數(shù)據(jù)產(chǎn)品&方案業(yè)務(wù)，并將此打造為成長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力，業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)高增長(zhǎng)。

聚焦數(shù)據(jù)分析、治理、匯聚，帶動(dòng)公司整體盈利水平提升

大數(shù)據(jù)產(chǎn)品及方案業(yè)務(wù)中，神州控股將來(lái)自不同系統(tǒng)、不同時(shí)間和空間維度的數(shù)據(jù)高效匯聚融合，面向城市、供應(yīng)鏈、金融科技、農(nóng)業(yè)等的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，以標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品智數(shù)中樞、智數(shù)中臺(tái)和智數(shù)孿生三大產(chǎn)品族形成大數(shù)據(jù)分析、治理、匯聚等解決方案。2020-2021 大數(shù)據(jù)產(chǎn)品復(fù)合增長(zhǎng)率 81%，毛利率達(dá) 83%。高毛利的大數(shù)據(jù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)高速發(fā)展，有望提升公司整體盈利水平。

加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，IT+供應(yīng)鏈價(jià)值進(jìn)一步凸顯

智慧供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)利用大數(shù)據(jù)技術(shù)賦能，提供產(chǎn)銷量預(yù)測(cè)等一體化供應(yīng)鏈服務(wù)，提高供應(yīng)鏈效率。浙商證券認(rèn)為，加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的背景下，神州控股智慧供應(yīng)鏈價(jià)值有望進(jìn)一步凸顯，為持續(xù)成長(zhǎng)提供支撐。