近期,藍思科技披露了2021年年度報告,公司2021年營業收入達到452.68億元,同比增長22.55%,營收規模再創新高,實現了歸母凈利潤20.70億元。對此,藍思科技表示,公司在消費電子金屬業務、智能終端整機組裝業務、新能源業務等中長期重要戰略布局方面取得了積極進展,與核心客戶合作不斷深化,客戶支持愈發穩固,市場占有率穩步提升,公司中長期健康發展的根基依然牢固。

得益于成功的客戶拓展和產品創新,藍思科技手握充足訂單,長期保持經營規模持續上升趨勢。公司營業收入從2015年的172.27億元增長至2021年的452.68億元,年均復合增長率達到17.47%。

隨著業務規模的擴大,藍思科技頗為注重現金流管理,持續改善財務狀況。藍思科技今年一季度經營活動產生的現金流量凈額為35.97億元,同比增長151%,表現優于過往同期水平。從2015年到2021年,公司的凈現比大部分都在2倍以上,體現了公司較高的盈利質量。

穩健的財務狀況離不開較強的償債能力。作為智能設備外觀結構件龍頭,藍思科技重資產投入鞏固了自身產能優勢。截至2021年末,藍思科技資產負債率為44.13%,相較于2018、2019、2020年的60.39%、52.29%、46.82%,已實現“四連降”。可見,在產能提升的同時,公司長期償債能力不斷增強,負債水平整體下降。

從具體債務結構來看,藍思科技2021年底短期借款為44.47億元,相較于2020年底的134.36億元已有大幅下降。而長期借款從69.09億元增加至110.20億元。長短融資比例從2020年的32.35%上升到2021年底的147.44%。

公司主動優化長短期負債結構,使得短期償債能力明顯提升,公司用于長期經營所需的資金得到有效補充。值得注意的是,截至2022年第一季度末,公司短期借款下降至44.16億元,資產負債率下降至43.63%。顯然,公司債務結構優化效果仍在持續釋放。

業內人士指出,通過優化債務結構,能夠更好地契合公司發展戰略落地的實際需要。資金實力持續增強,有利于維持高強度研發支出,保持技術領先。依托充裕的現金流,藍思科技持續加碼研發,2021年公司研發支出創下歷史新高,達到21.34億元,較上年同期增長47.97%,技術人員數量較上年增長一倍,研發項目數量大幅增長。

對此,藍思科技表示,公司研發支出增長主要為根據第二個五年計劃發展戰略布局要求,在客戶的支持下,對消費電子和新能源汽車等領域的新產品、新工藝、新技術、新設備研發較上年同期增加。

一般而言,上市公司融資不暢時,往往需要股東通過股票質押融資支持上市公司發展。值得一提的是,藍思科技目前并無股票質押,這也側面說明了公司融資渠道暢通,資金充裕。

總而言之,穩健的財務基本面使得藍思科技擁有較強的經營韌性,充裕資金反哺公司研發投入和產品創新,鞏固公司競爭壁壘,為未來長期發展打下堅實基礎。隨著債務結構的持續優化,藍思科技抗風險能力不斷提升,公司業務擴張潛力也有望持續釋放。