佳沃食品早在十九大報告中就提出了“健康中國”戰略，要把人民健康放在優先發展的戰略地位。某種程度上說，這也給佳沃食品的長期健康發展奠定了基礎。

因為公司作為優質蛋白食品領域的大消費企業，是助力完善健康中國戰略中的關鍵一環。

在這種背景下，2021年佳沃食品剔除子公司商譽減值因素后的凈利潤-1.53億元，較上年同期大幅減虧5.60億元。背后的核心原因是，子公司Australis下半年毛利率提升13.9個百分點。如果不出意外，2022年佳沃食品將實現正向盈利。

在整體業績大幅好轉同時，佳沃食品的核心業務和新業務均有所突破。例如，公司的核心業務三文魚，2021年在疫情影響逐漸減弱后，終端市場出現了量價齊升的趨勢。

而佳沃食品新發力的3R預制菜，本身就處于熱門賽道。況且公司自身有原材料和渠道優勢支持，實現了快速放量。

站在當下看，2022年或許將成為佳沃食品新一輪高質量發展的起步之年。

三文魚量價齊升，佳沃開始進入收獲期

據佳沃食品披露的2021年年報數據顯示，公司整體經營業績相較于2020年明顯回暖。

從數據看，2021年佳沃食品實現營業收入45.97億元，同比增長1.6%；實現凈利潤-2.89億元，較上年同期大幅減虧4.24億元，剔除子公司商譽減值因素后的凈利潤-1.53億元，較上年同期大幅減虧5.60億元。

其中，作為佳沃食品底層資產的子公司Australis，2021年實現凈利潤8319.38萬元，順利扭虧為盈。Australis盈利能力改善背后的原因是，毛利率出現了明顯優化。2021年上半年Australis的平均毛利率為-1.0%，下半年平均毛利12.9%，全年平均毛利率6.2%。

毛利率前低后高的走勢，預示著2022年Australis的盈利能力大概率會繼續提升，同時推動佳沃食品整體盈利能力的提升。除了整體經營業績在改善之外，公司三文魚業務所處的賽道，將迎來量價齊升周期。

具體來看，2021年隨著全球疫情影響減弱，中國大西洋鮭（三文魚）的進口金額為6.16億美元，同比增長60%。而這僅僅只是個開始，因為中國人均年消費三文魚重量約為0.06kg，而挪威、瑞典和芬蘭的人均年消費三文魚重量多達6-8kg不等。對標歐洲，中國市場具有超過百倍的增量空間，是全球最有增長潛力的三文魚消費市場。

除了中國三文魚需求空間巨大之外，在全球新興市場中產階級規模日益擴大、民眾健康觀念增強的趨勢下，全球三文魚市場正在迎來高速發展周期。

據全球最大三文魚生產商美威的統計數據顯示，2021年全球三文魚消費量約為286萬噸，同比增長8%，其中美國市場消費量同比增長12%，巴西市場消費量同比增長3%，歐洲市場消費量同比增長7%，亞洲市場消費量同比增長7%。

在新冠疫情影響逐步緩解背景下，全球三文魚市場需求旺盛，推動三文魚的終端市場銷售價格出現了快速回暖勢頭。

體現在數據上，2021年智利三文魚價格呈現快速上升趨勢。2021年智利銷往美國魚柳Trim D (3-4 磅)行業平均價格同比上漲33%；智利銷往巴西蒙特港整魚(12-14磅) 行業平均價格同比上漲58%；智利銷往中國上海整魚(6+kg) 行業平均價格同比上漲41%。

受益于三文魚行業量價其升，未來幾年佳沃食品或將成為最大受益者。

發力3R預制菜，打造增長“新引擎”

在核心業務進入高質量發展周期的同時，2021年佳沃食品發力的3R海鮮預制菜，則是公司長期業績增長的核心看點。

預制菜是近兩年資本市場的熱門賽道，而佳沃食品卡位的海鮮蛋白預制菜賽道，更是熱門賽道中的優質細分賽道。這個賽道現在還沒有出現規?；钠放破髽I，給了佳沃食品快速崛起的機會。

在此背景下，2021年佳沃食品通過發力下游業務，推出了專注高端禮贈市場的“南極頌”產品線，以及針對兒童群體推出了高營養食品品牌“饞熊同學”。與此同時佳沃食品的高營養兒童食品品牌“饞熊同學”系列產品推出后廣受消費者好評；3R預制菜產品“佳沃鮮生”系列高營養烹飪即食、加熱即食產品，實現高速增長。

而佳沃食品發力3R預制菜，并且可以迅速做出成績，是因為其本身就具有天然優勢：

一方面，佳沃食品掌握上游稀缺原材料，可以和下游海鮮預制產品產生協同效應。

展開來看，佳沃食品的智利子公司Australis，是三文魚養殖、生產和銷售領域的優質資產，而其在三文魚飼料轉化率、死亡率控制等養殖技術指標上顯著領先于智利同行業公司。

Aquabench權威統計顯示，2021年智利三文魚養殖行業飼料轉化率(即指轉化一公斤三文魚重量所需要投入飼料的重量)平均值為1.37，同期Australis三文魚飼料轉化率為1.25，飼料轉化率優于行業平均值；2021年智利三文魚行業平均累計死亡率值為15.3%，同期Australis三文魚平均累計死亡率控制在6.4%，死亡率遠低于行業平均值。

與此同時，全球水產飼料巨頭Biomar定期發布“智利年度前10大三文魚養殖場”的行業分析報告，披露了每年智利三文魚養殖效率排行前十的養殖場。佳沃食品的子公司Australis在2020年和2021年，共有9個養殖場入圍，并且均為當年入圍數量最多的公司。

三文魚收獲量方面，2021年佳沃食品業務按照生產計劃穩步開展，在資源稟賦優越的智利第十二區，子公司Australis目前已成為十二區實際收獲量最大的三文魚企業。

另一方面，佳沃食品已具備全球化渠道布局，有線上、線下復合型渠道體系，可以幫助3R預制菜業務迅速打開市場空間。

在國內佳沃食品在與大型商超、進出口商、加工商、連鎖餐飲等線下渠道及盒馬鮮生等新零售平臺長期保持緊密合作，同時在天貓、京東等主流電商平臺開設線上店鋪。

此外，公司還通過微信小程序“佳沃南極頌”、“佳沃鮮生活”向廣大消費者提供更多樣、更便利的消費渠道。

在國外佳沃食品與主要地區的客戶建立了廣泛、緊密、穩定的銷售網絡，覆蓋歐美、日本等國家和地區。

也正是因為如此，佳沃食品發力3R預制菜的細分領域，或許將成為拉動公司增長的新引擎。