大規模退稅4月1日開啟、上百項重點工程加快推進、重點城市新房成交增加五成……2022年第一季度剛結束，各項穩增長政策已經陸續出臺。此前兩會上政府工作報告明確提出，“今年工作要堅持穩字當頭、穩中求進。面對新的下行壓力，要把穩增長放在更加突出的位置。各地區各部門要切實擔負起穩定經濟的責任，積極推出有利于經濟穩定的政策。”目前看來，隨著后續政策持續出臺，穩增長政策還將繼續發力以保持經濟穩定。

大唐財富提醒企業，4月1日是大規模留抵退稅政策實施首日，符合條件的微型企業存量留抵退稅等業務正式啟動辦理。企業及時向稅務部門提交申請，享受退稅大禮包!

國家稅務總局貨物和勞務稅司司長謝文介紹，留抵退稅是我國增值稅的一項重要制度安排。今年留抵退稅新政將為市場主體新增約1.5萬億元現金流，將稅款以“真金白銀”的形式實實在在退還給企業，對于正處在擴張期、急需資金支持的企業，能夠起到幫一把、渡難關、扶一程的作用，助力企業在生產經營中輕裝上陣。

另外，大唐財富梳理穩增長相關政策時注意到，國家發展改革委指日前發改委組織召開“十四五”規劃102項重大工程實施部際聯席會議第一次會議。會議要求，各部門要確保“十四五”102項重大工程每一項任務落地見效。要在防范化解各類風險基礎上，扎實做好推進項目前期工作，加大資金、用地等要素保障力度，加快在建項目建設，盡快形成實物工作量。

與此同時，進入2022年，廣州、鄭州、哈爾濱、福州等城市都在不同程度上放松房地產行業的政策，比如降低房貸利率、放松限購等。大唐財富研究院指出，伴隨著社融發力及其他支持性政策，穩地產政策開始顯效，3月重點城市住宅成交面積環比增長近五成，特別是3月下旬，重點城市成交面積明顯回升。不過，從同比看，3月重點城市住宅成交面積仍下降近五成。一季度整體看，百強房企業績規模同比大幅降低47%，各陣營房企業績增速分化較大。

大唐財富研究院認為，當前A股市場估值已經進入低位區域。從基本的PE的角度看，截至3月9日滬深300的市盈率PE為12.4倍，處于2013年1月來從低到高的45%分位，市凈率PB為1.5倍、分位數在48%；滬深300最近12個月股息率為2.19%，滬深300股息率/10年期國債收益率為0.77，2013年以來該比值的高點、低點、均值分別為0.96、0.42、0.71，當前處在歷史上由高到低29%的分位。

大唐財富研究院強調，從跌幅看當前投資勝率已經大幅提高。數據顯示，滬深300下跌25%后，2年正收益概率大，平均收益率達8%，下跌30%后，2年平均收益率達29%，如果按3年計算，平均收益率分別達76%、95%。不管是從股票寬基指數的角度還是從基金的角度，這一輪市場下跌之后，當前的正收益概率已經大幅提高。綜合來看，經過連續的調整，A股估值已經具備了吸引力，再加上國內政策面的寬松以及外圍地緣沖突帶來的恐慌情緒加速了調整的進程，配置機會已經來臨。