10月29日晚間，居然之家（000785.SZ）發(fā)布2021年三季報(bào)，其中營(yíng)收和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2021年前三季度，居然之家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97.73億元，同比增長(zhǎng)56.41%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)17.19億元，同比增長(zhǎng)87.9%。其中，三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.69億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)5.96億元。

隨著業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，公司在現(xiàn)金流方面也表現(xiàn)不俗。2021年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入46.35億元，同比增長(zhǎng)230.62%。

輕資產(chǎn)模式持續(xù)擴(kuò)張，推動(dòng)公司強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，居然之家仍然延續(xù)了上半年的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，這得益于公司輕資產(chǎn)模式的順利推進(jìn)。過去幾年，居然之家始終堅(jiān)持輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，以“直營(yíng)+加盟”雙輪驅(qū)動(dòng)擴(kuò)張業(yè)務(wù)。

而輕資產(chǎn)模式的價(jià)值在于，能夠在對(duì)資金需求相對(duì)較小的情況下實(shí)現(xiàn)全國(guó)連鎖零售網(wǎng)絡(luò)的快速搭建。截至2021年上半年，居然之家直營(yíng)賣場(chǎng)及加盟賣場(chǎng)合計(jì)為398家。公司賣場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)已分布全國(guó)29個(gè)省、272個(gè)城市，省會(huì)城市覆蓋率達(dá)86%。從賣場(chǎng)開業(yè)速度上看，居然之家2016-2020年開店復(fù)合增速為27.18%，其中直營(yíng)模式為3.98%，加盟模式為43.43%。

同時(shí)，輕資產(chǎn)、精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)模式使得居然之家的直營(yíng)賣場(chǎng)坪效處于行業(yè)領(lǐng)先。在新冠疫情的沖擊下，2020年公司直營(yíng)賣場(chǎng)坪效下滑至1225.63元/平方米，但仍然高于行業(yè)平均水平。今年上半年，公司直營(yíng)賣場(chǎng)坪效為720.76元/平方米，較去年同期增長(zhǎng)26.98%。

海通證券研報(bào)認(rèn)為，考慮到加盟方的較好盈利性以及三四線城市較大開店空間，預(yù)計(jì)未來幾年公司仍然保持高速的開店趨勢(shì)。

數(shù)字化成果逐漸顯現(xiàn)，家居消費(fèi)全鏈條服務(wù)能力持續(xù)提升

線下門店持續(xù)擴(kuò)張的同時(shí)，居然之家在數(shù)字化業(yè)務(wù)上的進(jìn)展同樣值得關(guān)注。過去幾年，居然之家拓展自營(yíng)和IP業(yè)務(wù)賽道，提升了家居消費(fèi)全鏈條服務(wù)能力。

例如今年6月初，公司上線試運(yùn)營(yíng)的家居行業(yè)商品零售運(yùn)營(yíng)平臺(tái)洞窩APP。據(jù)悉，洞窩APP 在2021年末將實(shí)現(xiàn)日活躍用戶20萬(wàn)，月活躍用戶100萬(wàn)，注冊(cè)用戶數(shù)量達(dá)200萬(wàn)。

作為居然之家打造數(shù)字化家裝家居產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)標(biāo)志性的一步，洞窩App賦能品牌、廠家、賣場(chǎng)和商戶，提高行業(yè)整體效率。同時(shí)打通線上線下渠道，旨在解決大眾在家居消費(fèi)過程中面臨的痛點(diǎn)及難題，并為行業(yè)合作伙伴帶來增量。

此外，每平每屋?設(shè)計(jì)家SaaS能力日趨成熟，持續(xù)驅(qū)動(dòng)公司智能家裝服務(wù)業(yè)務(wù)向前發(fā)展。目前，每平每屋·設(shè)計(jì)家已與生活家、九鼎裝飾等行業(yè)多家頭部裝企進(jìn)行了深度合作，在家裝行業(yè)具備豐富的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，通過構(gòu)建3D設(shè)計(jì)營(yíng)銷獲客、數(shù)字商品供應(yīng)鏈、算量施工、履約管理等全鏈路標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)字化解決方案，發(fā)揮開放、靈活的數(shù)字化架構(gòu)能力，以滿足不同層次裝企的訴求。

消費(fèi)板塊加速融合，下沉戰(zhàn)略未來可期

隨著數(shù)字化進(jìn)程加速，居然之家的大家居和大消費(fèi)業(yè)態(tài)也實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步融合。居然之家持續(xù)打造以“生活業(yè)態(tài)為主，家居為輔”的新零售融合店，截至目前家居生活MALL已成功在北京、廣州等地開業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大家居與大消費(fèi)融合有天然的優(yōu)勢(shì)。通常來說，大家居業(yè)態(tài)商圈半徑一般在 15 到 20 公里，但購(gòu)買相對(duì)低頻；而大消費(fèi)業(yè)態(tài)商圈半徑一般在5公里左右，消費(fèi)相對(duì)高頻，兩種業(yè)態(tài)的融合將在商圈半徑和購(gòu)買頻次方面取長(zhǎng)補(bǔ)短，進(jìn)而提升整體效率。

大家居與大消費(fèi)的深度融合，也體現(xiàn)在居然之家的下沉戰(zhàn)略層面。今年以來，湖北黃岡家居生活MALL和內(nèi)蒙呼市生活MALL先后開業(yè)，不僅為“大家居”與“大消費(fèi)”的有機(jī)融合積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)，也進(jìn)一步滿足了當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)美好生活的期待。

新的業(yè)務(wù)在積極推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈布局在逐漸完善，居然之家正在向數(shù)字化時(shí)代家裝家居行業(yè)第一產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)邁進(jìn)，實(shí)現(xiàn)從“一站式交易”到“一站式服務(wù)”的蛻變。