10月26日晚間，斯萊克（300382.SZ）披露《2021年第三季度報(bào)告》，公告顯示，公司2021年第三季度營收2.77億元，同比增長23.93%，歸母凈利潤3,817.51萬元，同比增長159.24%。前三季度營業(yè)收入6.66億元，同比增長9.88%，歸母凈利潤7,514.56萬元，同比增長30.51%。據(jù)悉，斯萊克持續(xù)拓展電池殼業(yè)務(wù)，新能源汽車快速發(fā)展為公司新業(yè)務(wù)帶來巨大的業(yè)績?cè)鲩L空間。公司為易拉罐、易拉蓋生產(chǎn)設(shè)備龍頭，長期以來市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，增長潛力不斷釋放。

新能源汽車景氣延續(xù)，鋰電池結(jié)構(gòu)件新星冉冉升起

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到216.6萬輛和215.7萬輛，同比增長1.8倍和1.9倍。值得注意的是，今年9月新能源乘用車市場(chǎng)滲透率超過19%，接近兩成，前9月累計(jì)滲透率超過11%。近日，國務(wù)院印發(fā)2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案，明確提出大力推廣新能源汽車，逐步降低傳統(tǒng)燃油汽車在新車產(chǎn)銷和汽車保有量中的占比。

國泰君安預(yù)計(jì)，2021年我國新能源汽車滲透率有望達(dá)到330萬輛，年度滲透率將達(dá)到13%，較2020年5.5%水平大幅提升。新能源汽車產(chǎn)銷量快速增長，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈保持高景氣，帶動(dòng)了鋰電池結(jié)構(gòu)件需求持續(xù)攀升。

依托在易拉罐生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)域長期積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，斯萊克將業(yè)務(wù)范圍延伸至鋰電池結(jié)構(gòu)件，研發(fā)出了圓柱形電池結(jié)構(gòu)件專用生產(chǎn)線，為新能源汽車行業(yè)提供全新的電池殼生產(chǎn)解決方案。據(jù)悉，斯萊克圓柱形電池殼生產(chǎn)線主要是應(yīng)用DWI（Draw Wall Ironing）工藝，這個(gè)工藝也是高速易拉罐生產(chǎn)線的核心技術(shù)，應(yīng)用DWI工藝生產(chǎn)線材料的利用率高于傳統(tǒng)設(shè)備生產(chǎn)，在整個(gè)生產(chǎn)過程中可以對(duì)于參數(shù)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)控制，使材料的損耗率相對(duì)傳統(tǒng)設(shè)備生產(chǎn)得到進(jìn)一步改善，在能夠?qū)崿F(xiàn)高速生產(chǎn)同時(shí)保持產(chǎn)品質(zhì)量保持較高的一致性，而且表面光潔度和材料利用率高于現(xiàn)有的其他生產(chǎn)方式。

電池殼產(chǎn)品類型多元化，方形殼布局迎來積極進(jìn)展

電池殼產(chǎn)能布局方面，斯萊克分別在河南新鄉(xiāng)、安徽合肥、常州西太湖投建和規(guī)劃了多條電池殼生產(chǎn)線，圓柱形電池殼生產(chǎn)線建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，其中部分產(chǎn)線已經(jīng)開始生產(chǎn)。今年上半年，公司鋰電池業(yè)務(wù)收入0.48億元，同比增長101.30%。

高工鋰電數(shù)據(jù)顯示，2020年，國內(nèi)方形電池出貨量占比達(dá)到80%。2021前三季度方形動(dòng)力電池裝機(jī)量約69.47GWh，同比增長175%；圓柱動(dòng)力電池裝機(jī)量約6.63GWh，同比增長23%。由于方形電池在我國長期處于主導(dǎo)地位，市場(chǎng)需求旺盛。斯萊克在產(chǎn)品拓展方面，響應(yīng)頭部客戶快速提升的需求，拓展方形殼生產(chǎn)，有望打開巨大的業(yè)績?cè)鲩L空間。據(jù)了解，公司方形殼項(xiàng)目正在順利推進(jìn)中，目前處于做實(shí)驗(yàn)室的樣品階段，后續(xù)將會(huì)在客戶現(xiàn)場(chǎng)做大批量的測(cè)試。

值得注意的是，公司8月底發(fā)布定增預(yù)案，募資不超過9億元。其中，公司擬投入募資金額3.5億元用于常州電池殼生產(chǎn)項(xiàng)目，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)11,592萬只新能源汽車方形電池殼。

易拉罐/蓋設(shè)備訂單增加，傳統(tǒng)主業(yè)持續(xù)高景氣

公司所提供的易拉蓋、罐生產(chǎn)設(shè)備主要用于二片罐的生產(chǎn)，其生產(chǎn)效率等指標(biāo)處于行業(yè)前列。為順應(yīng)國內(nèi)外終端市場(chǎng)對(duì)易拉罐產(chǎn)品的消費(fèi)需求，公司主要研發(fā)生產(chǎn)二片罐易拉罐整線設(shè)備。根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國鋁制包裝行業(yè)營銷渠道現(xiàn)狀及投資策略研究報(bào)告》，國內(nèi)的鋁制二片罐市場(chǎng)規(guī)模將不斷增長， 2019-2025年兩片罐飲料市場(chǎng)規(guī)模將不斷增長，到2025年將達(dá)到270.3億元左右。

憑借創(chuàng)新實(shí)力以及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，斯萊克已與國內(nèi)外包裝龍頭達(dá)成合作，包括世界前三大制罐商波爾、皇冠和阿達(dá)，以及國內(nèi)龍頭企業(yè)奧瑞金、寶鋼包裝、中糧包裝等。公司大力拓展海外業(yè)務(wù)，海外客戶遍及北美、西歐、北歐、東南亞等地。

目前，易拉罐/蓋設(shè)備業(yè)務(wù)作為斯萊克傳統(tǒng)主業(yè)，營收保持穩(wěn)健增長。隨著各國相繼出臺(tái)“限塑令”，疊加消費(fèi)者對(duì)罐裝食品需求增長，易拉罐、易拉蓋設(shè)備市場(chǎng)供不應(yīng)求。由于行業(yè)需求修復(fù)以及增量市場(chǎng)釋放，斯萊克易拉罐、易拉蓋設(shè)備產(chǎn)品需求快速增長，在手訂單持續(xù)增加，市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)不斷鞏固。斯萊克三季報(bào)顯示，公司合同負(fù)債上升到3.57億元，毛利率40.17%，較去年同期提升3.96個(gè)百分點(diǎn)。

受益于電池殼業(yè)務(wù)逐步放量以及易拉罐/蓋業(yè)務(wù)持續(xù)向好，斯萊克前期布局逐漸釋放增長動(dòng)能，公司成長邏輯得到充分驗(yàn)證。隨著下游行業(yè)景氣向上，公司業(yè)務(wù)增長空間有望進(jìn)一步擴(kuò)大，未來長期快速發(fā)展值得期待。