金融產品是實現財富管理服務的重要載體。在現階段財富管理轉型背景及監管環境下，不斷推陳出新，持續構建多元化產品體系、豐富產品貨架、優化產品設計、豐富財富管理場景，是財富管理機構必修的重要功課。產品管理的轉型與升級，最大程度滿足客戶需求的機構，更有可能在未來激烈的競爭中率先贏得客戶的信賴。

恒天財富始終以客戶為中心，全力構建豐富的產品貨架，不斷進行產品創新和服務升級，提供資產配置服務，為了更好地帶領客戶穿越牛熊周期，創造長期投資價值。經過1年多的轉型升級的積累，恒天財富旗下子公司恒天基金集中了90%的公募頭部及諸多高質量的百億私募機構，共同組建精品嚴選的產品池，重磅推出冠軍100? 產品服務體系。

冠軍100?有哪些優勢和特點?面對眾多金融產品，冠軍100?又是如何進行選擇和管理的?恒天基金首席產品官蔡建波先生為投資者詳細介紹了“冠軍100?”的相關情況。

恒天基金首席產品官蔡建波

“優、新、全、多、分”全面實現資產配置落地

蔡建波指出，新財富管理時代，為了實現產品投資收益等于客戶投資收益的目標，解決“產品掙錢，客戶不掙錢”的問題，在產品管理方面，恒天會在深度了解客戶真實需求的基礎上，以資產配置視角，并結合產品的風險特征，將合適的產品適配給合適的投資者，實現組合投資收益。

從產品管理方面來說，如何實現資產配置方案落地，蔡建波從資產端、客戶端、服務端三個維度全面分享了冠軍100?的“優、新、全、多、分”貨架管理五字經營方針。

一、資產端，優中選優，識變應變，推陳出新，構建全天候產品線。“優”指恒天從全市場跟蹤到重點基金篩選再到聯合盡調再到產品準入，層層把關以確保產品的質量，并通過宏觀研究，自上而下對策略推薦分類，把握好產品背后的投資策略投資機會，實現好產品、好價格，守正出奇，為投資者創造好的投資收益。“新”指優勝劣汰，推陳出新，提升產品質量、發掘優秀管理人、豐富策略收益來源，突出恒天貨架的豐富度與差異性。“全”指恒天通過基金優選&資產組合配置，構建全資產、全策略、全天候產品線，穿越牛熊周期，持續創造投資價值。

二、客戶端，通過多接觸，多場景、多選擇、多服務，提升客戶與產品的更多鏈接。“多”指恒天豐富核心產品和眾多重點合作機構的產品品牌流量，以及為客戶提供的多財富管理場景及市場活動。

三、服務端，通過投顧服務實現產品與客戶的適配，滿足資產配置需求。“分”指按照客戶適當性匹配度的原則，對客戶進行風險偏好風險分層，提供不同風險屬性的資產及策略，實現產品投資組合和客戶風險偏好之間的適配。

蔡建波指出，冠軍100?“優、新、全、多、分”五大亮點，層層遞進，全力滿足客戶多元化配置需求，為資產配置方案落地提供堅實支撐。

冠軍100?的底層資產

作為產品貨架，冠軍100?產品服務體系不僅能夠提供嚴格優選的公募、私募產品，能夠提供專業定制的產品配置組合方案，還能夠為客戶提供專屬的冠軍100? FOF配置服務。產品貨架在公募方面，實現優秀管理人高覆蓋率，非貨管理規模排名前20的機構只有1家未覆蓋;前30名的覆蓋率接近90%。在私募方面，合作的優秀管理人呈現梯隊化分布：500億以上機構共有4家，300億-500億機構達到7家，百億機構共有23家。未來，恒天將持續和更多能夠為客戶提供長期穩健投資收益的頭部資產管理機構建立合作關系。

在對客戶進行配置的時候，需要進一步細化產品分類的顆粒度，才能滿足高凈值客戶定制化、差異化的需求。比如，有的管理人定位是成長型，有的是價值型，那在成長和價值之間還可以進一步做顆粒度的細分。

于是，從這個角度出發，冠軍100?產品貨架又將管理人的篩選在策略上作進一步的劃分。比如私募產品方面，主要有量化股票策略、管理期貨策略和主觀策略。然后對相關策略再作進一步風格細分。對于量化股票策略，按照交易頻率(中、中高、高)和波動水平(高波動、中波動、低波動)進行細分;對于管理期貨策略，按照平均持倉周期(短周期、中周期、長周期)和盈利邏輯(趨勢跟蹤、多因子、其他策略)進行細分;對于主觀策略，按照產品風格(成長、價值、靈活均衡、宏觀配置)和彈性(高彈性、中高彈性和穩健)進行細分。

在公募產品貨架上，同樣從不同的策略角度進行顆粒度細分，比如有主觀配置、主觀權益、債券型、固收+等，也會從倉位、波動性、投資久期、倉位、管理風格等方面作進一步疊加細分。

蔡建波表示，無論是何種產品，對客戶而言，最重要是要增強對管理人的了解，同時要對管理人有信心，拉長持有期，長期投資才能真正獲得時間積累下的投資收益。

就市場表現而言，以私募貨架為例，恒天基金產品貨架上7個私募產品策略，平均收益均戰勝了同期Wind策略指數系列收益率，超越市場平均指數收益是產品嚴選的質量體現。

堅持資產配置，方能穿越牛熊周期

持有單一資產難以穿越周期，而不同資產在跨越周期時的不同風險收益特征，是實現風險分散，跨越周期的最好屬性。因此，蔡建波強調，投資者一定要做好資產配置，通過不同資產類別的增加、不同策略收益來源的增加，分散化投資風險，進而實現更穩定的目標收益回報。這就是新財富管理時代下恒天的使命，為客戶提供資產配置服務，幫助客戶跨越周期，實現客戶財富的保值增值。

蔡建波表示，公司目前給客戶提供的資產配置組合建議，分為銳意進取型、積極配置型、攻守平衡型、穩健投資型和審慎防御型5大類。公司會根據客戶的KYC，了解客戶的財務狀況、投資經驗、風險偏好、流動性需求、投資目標等等，了解客戶的資產配置需求;結合大類資產研究、策略研究，實現貝塔的風險組合分配，產品研究，實現貝塔項下管理人阿爾法的挖掘，給到客戶定制化的資產配置方案;參考客戶現有持倉和配置方案，結合冠軍100?產品貨架實施落地成交;后期再根據產品貨架的跟蹤研究和資產配置組合業績表現，結合客戶的資配需求，進行資產配置再調整，以幫助客戶獲取阿爾法和貝塔雙輪驅動的配置投資收益。

從傾聽到方案，再從實施到跟蹤調整，蔡建波進一步表示，這個過程是一個循環往復的過程，通過這樣不斷循環，去真正提升客戶與資產間的適配度，提升收益，提高投資體驗。