凡屬過往，皆是序章。中國已經處在新的發展格局之下，未來30年，硬科技創新將成為我們最大的財富，心懷“國之大者”的硬科技企業家也將成為下一個輝煌歷程的開創者和領路人。

PART 01

新時代的企業家：

從“經濟利潤”到“社會責任”

隨著“房地產三條線”“教育雙減”“互聯網反壟斷”“強化網游‘氪金’管控”等政策落實，很多人對政府加強監管力度之嚴格感到驚訝，乃至疑惑：政府是不是在打壓民營企業？不鼓勵民營企業家創新了？ 

對此，我認為這是一種誤解。不管是“壓房價、斬教培、反壟斷”，還是“鼓勵硬科技上市”“成立北交所”，種種跡象表明，時代的主旋律變了，商業的大環境變了。

監管背后其實是為了規范企業行為，指引企業家關注社會大眾的利益訴求，塑造良好的營商環境，實現商業社會的可持續發展。因此，企業家的思考邏輯也該變了。

改革開放初期，在“以經濟建設為中心”的大環境之下，企業要做的是通過提供豐富且廉價的產品和服務（不一定質量最好）滿足市場需求，并賺取經濟利潤。 

特別是開放初期的企業家們，身處經濟快速發展的浪潮之中，需要有人大膽突破，沖破“桎梏”。也正是這批人也帶動了中國經濟的蓬勃發展。因此，獲取（高額）經濟利潤作為激勵是無可厚非的。 

但是，隨著中國發展進入新階段，經濟增速放緩、人口紅利消失、傳統行業產能過剩、房地產價格失衡、虛擬經濟引發泡沫、科技與貿易的國際摩擦等，都已表明中國經濟社會發展的底層規律已經變了。 

改革開放40多年，中國成為了全球第二的經濟體。但是，2016年后，GDP破7且逐年放緩。以往的要素驅動、投資驅動已經無法帶動經濟往高質量方向發展，現在的發展方式已經轉向創新驅動，未來30年，科技創新才是主旋律。 

因此，現在需要企業家意識到“賺錢不再是唯一”，而是要繼續發揚企業家精神，增強創新，創造社會價值。今天企業家的價值不僅限于為客戶提供了多少產品和服務，以及自己和企業獲得多少收益，還要兼顧創新，為社會帶來更多價值。 

現代管理學之父彼得·德魯克早已指出：“行善賺錢”是21世紀企業社會責任的新內涵，也就是通過創造對社會有益的商業活動實現商業價值和社會價值的統一。只為了賺錢而存在的企業，對社會來說一定是弊大于利的，因為那樣只看到了經濟價值，而沒看到知識價值和社會價值。 

作為新時代的企業家，我們也要重新去理解亞當·斯密和“看不見的手”，我們要站在上一層系統的角度去思考問題，了解知識系統、經濟系統和社會系統的發展規律。

PART 02

站在上一層系統思考：

重新理解“看不見的手”和三大系統

早在1776年，《國富論》的出版帶來了至今影響巨大的幾個觀念：市場經濟的本質屬性是分工交換，市場經濟的密碼是“看不見的手”。

斯密說：我們的晚餐，并非來自屠夫、釀酒商或面包師的恩惠，而是出自他們自利的打算。我們不說喚起他們利他心的話，而說喚起他們利己心的話；我們不說自己有需要，而說對他們有利。 

如不深究斯密所述，似乎自私能夠帶來社會的福利是斯密認可的準則。然而在古典經濟學時代，不管是亞當·斯密，還是大衛·李嘉圖等人都認為“一個好的社會，效率和公平是并重的”，而“看不見的手”也并非是斯密最看重的洞見。 

其實，很多人忽略了斯密的另一本書《道德情操論》，這部比《國富論》早17年問世作品才是斯密的“摯愛”，斯密本人也更看重自己作為“道德哲學家”的身份。 

在《道德情操論》里，斯密表示：你有同情心、謹慎、正義感、樂于助人等等這些道德品質，才能在和人合作的時候成本最低，效率最高，這才是最聰明的追求自己利益的方式。 

如果深刻地去理解斯密的觀點，就會發現斯密想要表達的是：如果經濟社會的發展帶來的價值無法讓社會大眾受益，那么在道德層面是不得人心、不被認可的，就會有影響社會系統穩定的風險。

斯密認為，如果沒有道德，“看不見的手”就會做把事情做“壞”，就會破壞社會穩定。對斯密來說，真正“看不見的手”能夠讓社會大眾變得更好，不是依靠純粹的“利己”就能做到，而是要“利他進而利己”才能促進社會福利的最大化。 

同理，企業家只追求利潤，是只看到了經濟系統這個子系統，而忽視了知識系統和社會系統對經濟系統發展的重要性。如果經濟系統不能形成對知識系統的反哺，知識系統就無法持續注入能量，會給社會帶來不穩定因素，最終影響經濟系統正常發展。 

歷史的進程也向我們提供了許多經驗，從荷蘭的郁金香泡沫、英國的南海泡沫，再到1929年的大蕭條、2008年的金融危機，以及國內最近幾年O2O、P2P泡沫破滅，比比皆是的慘痛教訓都已經證明，如果我們過分迷信市場的“無形之手”，造成了資本配置的錯位，看似快速回報的投資反而成了無本之木，以致經濟系統出現“卡殼”。 

而熱力學第二定律告訴我們：在一個孤立的系統之中，如果沒有外部能量的輸入，系統會逐漸趨于混亂，在熵值達到最大后，最終走向“死亡”。 

要想保證經濟不斷運轉，我們就要給整個經濟系統輸入負熵，這是知識系統給經濟系統帶來的價值。同時，我們要追求經濟系統之外的社會系統的價值最大化，這才是偉大的企業家的應有之義。

PART 03

偉大的企業家：

永遠在追求利潤之上的東西

約瑟夫·熊彼特曾對企業家做過一個定義：企業家的職能就是實現創新，而創新就是建立一種新的生產函數。如果沒有創新，經濟增長就只是數量的變化，無論如何積累，都不能創造出質的飛躍。

毫無疑問，正因為企業家不斷發揮創新者的“功能”，用技術創新對物質和社會資源進行排列組合，創造出無數產品與服務，滿足社會需求，因此，他們當之無愧是社會進步和經濟發展的巨大推動者。 

而縱觀商業發展史，我們會發現：偉大的企業家，永遠在追求利潤之上的東西。他們身上有一些強大的使命感，有一種“活著就要改變世界”的雄心壯志，都有決心成為一個社會夢想、科技進步的責任擔當者。 

只有三大系統都保持健康發展，才能讓企業走得更長遠、更穩健。今天的企業家需要具備這樣的戰略思維和系統思維，同時也需要具備系統思考的能力。

比如，馬斯克做電動車（Tesla），做能源（Solar city），做火箭（Space X），在外界諸多懷疑的目光下，做著星辰大海的“夢”，他創業的出發點全部是圍繞解決人類目前遇到的最大的挑戰，從為了解決地球能源危機和氣候危機做電動車和太陽能，到為了解決人類潛在生存危機做移民火星的SpaceX。 

他的出發點都不僅是為了掙錢，而是為了人類的星辰大海。用他自己的話說就是：每個人都說我要搞顛覆，其實我從未想過要顛覆什么，我只是想讓世界變得更美好。 

現在，我們也需要成為這樣的企業家。我們要有“以天下為己任”的服務精神，創造更大的價值，承擔更多的社會責任，而非制造問題。西方一些優秀的企業家已經在行動了，比如比爾·蓋茨成立基金去做能源開發、環境保護、疫苗研制等。 

我們要發揮企業家精神，去做功，努力地向熵增系統中輸入能量。一定要讓整個系統熵減，而不是熵增。只要成為生態中的價值貢獻者，就一定會得到國家和社會的大力支持，就不會輕易受到政策調整或者環境變化帶來的困難的影響。

否則，如果只創造經濟價值，卻給社會系統帶來一定混亂和更多的問題，并過量占據社會資源，導致其他產業缺乏有效的資源供給進而發展困難。那么作為社會系統的管理者——政府，就一定會出手干預這種情況。 

今天，優秀的企業都是“問題導向型”組織，而非“利益型導向”組織。在企業發展的過程中，只有始終以解決國家、社會、產業和客戶的實際問題為目標，最終才能在競爭日益劇烈的商業環境之中脫穎而出。

PART 04

發揮企業家精神：

做心懷國之大者的硬科技企業家

事實上，國家一直在通過各項政策大力支持企業家進行科技創新。習總書記也高度重視中小企業的發展，明確指出“我國中小企業有靈氣、有活力，善于迎難而上、自強不息”。 

北京證券交易所的成立就是一個明顯信號——北交所定位于服務創新型中小企業，聚焦專精特新，同時落實證券法要求，試點注冊制，這也是全市場推行注冊制改革之前的一個重要安排。而對于中國經濟發展來講，專精特新中小企業是補鏈強鏈的重要力量，對解決“卡脖子”難題意義重大。 

有市場分析形象地指出，如果說舉世無雙的中國產業鏈、供應鏈是一個有機軀體，那么這些專精特新的中小企業就是這個軀體的毛細血管。一兩條毛細血管或許不顯作用，但成千上萬條毛細血管就是命脈所在了。 

以往資本市場上更受歡迎的是技術創新外的模式創新，中小企業領域投資端和融資端的核心功能長期存在缺失，投資者無法實現資產配置與效益的最大化，大量優秀掛牌企業也難以實現融資發展。此次北交所的設立，為創新型中小企業打通了直接融資渠道，是專精特新中小企業發展的紅利機遇。 

創新必須成為整個實體經濟發展和共同富裕的動力，而不僅僅是讓小企業做大之后形成壟斷，進而出現創新停滯。我們希望未來的中國不僅要有乘風破浪的巨艦，也要有千帆競逐、萬舸爭流的熱鬧。 

因為中小企業是經濟發展的主要驅動力量，改革開放的蓬勃發展就已經證明了這一點。而如果我們從發達國家的發展脈絡去看，也會發現中小企業的偉大之處。 

比如，國土不大的德國，為什么會有如此強大的制造能力？答案就在于德國擁有在全球市場活躍的“隱形冠軍們”。《隱形冠軍》作者赫爾曼·西蒙調查得出，全球2746家“隱形冠軍”之中，德國就有1307家，占比47%，而這些企業的出口額就占據德國出口總額的四分之一。 

對于隱形冠軍來說，它們以專精某一細分市場，通過不斷創新提升產品質量，進而逐步掌握定價權，據西蒙調查，隱形冠軍的平均資產收益率為14%，遠高于德國行業平均水平。這就說明真正有價值的產品，是具有稀缺性的、是差異化的、是能夠被市場認可的，這就如同我們投資的硬科技一樣。

PART 05

堅定投資硬科技：做難而正確的事

水往低處流，人往高處走。資本是水，永遠是向回報高的地方流動，所以過去資本不斷流向房地產和一些虛擬經濟是符合資本的屬性的，無可厚非。 

為了防范金融的系統性風險，必須防止資本無序擴張，否則資本的洪水就會在中國泛濫，就會產生大量的決堤，決堤就會導致我們老百姓日子非常不好過，而國家推出科創板，北交所，出臺一系列政策就是新時代的大禹治水。 

讓硬科技企業在科創板上市，就是為了提升硬科技和實體經濟的投資回報率，降低虛擬經濟的回報率。同樣，每一個行業和產業的健康發展，都需要企業家來共同推動，身先士卒，去做“難而正確的事。” 

我們選擇投資光子、半導體、航空航天、碳中和、生命科學等賽道也是如此，我們希望能夠解決關鍵技術領域“卡脖子”的問題，為產業生態鏈的完善和發展貢獻力量，解決產業中的最短板就能創造更大的價值。 

因此不管過程有多么艱辛，哪怕是“十年冷板凳”，也要做下去。因為硬科技屬于指數性增長，基本上需要10-20年的周期，短期是很難有高額回報，硬科技前5-10年都是投入期，因為前面基數小，所以增長很慢，后面基數大，增長就很快。一旦過了拐點，就是一分耕耘、十分回報，這也是硬科技的本質，是真正的長期主義和價值投資。 

有人問我：別人質疑你的時候，你為什么還能堅持，你是怎么想的？ 

在我看來，硬科技是一件需要長期堅持的事情，這意味著視角不同，結局不同。如果奔著掙快錢的心態，硬科技肯定不是一個好的投資方向。但是如果我們能夠站在技術發展史和人類演化史的角度去看，就一定會發現硬科技投資的長期價值和潛力。 

我希望成為有使命感的投資人，有一點理想主義，要成為那一小群敢于“犧牲小我，奉獻社會”的人，把為社會和國家解決問題作為投資的核心方向。 

PART 06

結語

2021年，摩爾定律日漸式微，經濟問題越來越嚴重，人類要擺脫現有的經濟問題，急需要引爆新一輪的科技革命和產業革命，通過新的科技革命和產業革命去解決世界面臨的困境。我們投資硬科技，就是希望參與到新一輪的科技革命和產業革命中去，成為推動者。 

現在是中國轉型的關鍵期，也是硬科技創新的新起點!中國的未來是波瀾壯闊的星辰大海，而我們要做整個生態中的價值貢獻者、做一個逆熵者、一個心懷“國之大者”的新時代硬科技企業家。 

《孟子》云：窮則獨善其身，達則兼濟天下。

中國自古以來的知識分子都有“修齊治平”的家國情懷，最高追求“立德、立言、立功”，就是同時在知識系統，經濟系統和社會系統都能做貢獻。未來中國頂級的企業家應該同時做到創造知識價值，經濟價值和社會價值。

希望越來越多的硬科技企業的成長為硬科技冠軍企業，能為社會和國家、乃至全人類帶來更好的技術，更大的社會價值；希望更多的創業者實現自身的理想抱負，圓夢報國，將自己的人生理想與社會發展、民族振興以及國家命運緊密聯系在一起，中國的未來能夠涌現出更多的“兼濟天下的硬科技企業家”，助推中國重返世界之巔。