8月11日盤后，電子熱工設備龍頭勁拓股份（300400.SZ）發布2021年半年報。報告顯示，公司2021年上半年實現營業收入4.68億元，歸母凈利潤8264.04萬元，扣非歸母凈利潤7490.72萬元，分別同比增長4.41%、24.00%、34.31%。受益于多個下游應用場景持續景氣，繼2020年營收凈利均創下歷史新高后，勁拓股份2021年上半年業績再度超越往年同期水平。

來源：勁拓股份2021年半年度報告

在業績增長的背后，更加值得注意的是，公司產品競爭力正在持續提升。據悉，勁拓股份主要產品為電子熱工設備、檢測設備、自動化設備、光電顯示設備和半導體熱工設備等。勁拓股份電子熱工設備市場占有率達到35%以上，長期居于全球前列。除此之外，公司還在大力拓展光電顯示設備市場，擴大下游應用領域。上半年，公司電子熱工設備、光電顯示設備、檢測設備毛利率分別提升1.19%、8.88%、2.45%，產品優勢更為明顯。

PCB高端化催化業績增長，產品創新獲市場認可

從下游應用領域來看，勁拓股份電子熱工設備能夠廣泛應用于通訊、汽車、消費電子產品及國防、航空航天電子等領域的PCBA生產線，其業務增長與下游PCB行業密切相關。同時，國內PCB制造廠商也向PCB設備制造廠商提出更多的制造需求，以滿足更高的可靠性和集成度。

根據Prismark預測，PCB行業將在2019年至2024年之間以4.3%的復合增長率增長，到2024年全球PCB行業產值將達到758.46億美元。5G通信、智能家居、自動駕駛和數據存儲等新興高端應用領域正在成為PCB行業的重要增長點。勁拓股份表示，隨著多層板、HDI板、柔性板以及IC載板等中高端PCB產品的市場需求不斷增長，電子熱工設備、檢測設備、自動化設備也將產生新的市場需求。

我國作為全球PCB最大的生產中心，未來在高端PCB有著巨大的成長空間。數據顯示，2019年我國HDI板、柔性板產值在全球的占有率分別為61%和45%，而18層以上電路板領域產值占比低于32%。

面對PCB高端化和國產化趨勢，勁拓股份推動更高精密度、更高價值量的電子熱工設備的研發和推廣，旨在提升公司產品在高端市場的份額。公司生產的真空回流焊、高端無鉛熱風回流焊、無鉛雙波峰焊錫機等中高端產品獲得客戶認可和采購。2021年上半年，公司電子熱工設備銷售收入同比增長60.54%，鞏固公司市場地位。

半導體熱工設備迎來新進展，前期布局靜待放量

隨著集成電路中的晶體管數量增加以及外形尺寸縮小，半導體生產制造環節對于電子焊接的技術要求不斷提升。除此之外，5G、AI、IoT、汽車電子等領域催生不同的功能需求，更加考驗半導體產業鏈企業的技術研發能力和柔性生產能力。

自2021年下半年以來，半導體產業景氣度不斷提升，各領域缺芯問題遲遲未能解決。Susquehanna Financial Group最新研究顯示，7月份芯片交付周期環比增加8天以上，達到20.2周。此外，市場旺盛的需求疊加政策支持加快了晶圓制造企業的投產節奏。根據SEMI數據，中國大陸12英寸Foundry廠產能預計由2015年的8%增長至2024年的20%。可見，無論是從短期供求因素來看，還是從長期的產業格局變化來看，半導體設備都面臨著前所未有的高速增長機遇。

勁拓股份依托自身在電子熱工領域的技術優勢和服務經驗，拓展半導體熱工設備市場。值得一提的是，公司研制的半導體芯片封裝爐應用于芯片封裝領域，已向多家客戶出貨，處于客戶產線驗證階段，研制的Wafer Bumping焊接設備正處于樣機測試階段。在國內半導體封測廠商擴產影響下，公司研發能力及半導體熱工專用設備也有望通過下游客戶檢驗，更快打開增量市場。

光電顯示設備穩健發展，下游拓展提升成長動能

光電平板（TP/LCD/OLED）顯示模組等精密生產專用設備同樣是勁拓股份重點發展的領域之一。2019年，公司成功研發可用于OLED柔性屏幕貼合的D-lami貼合設備，并獲得多筆大額訂單。2020年，公司自主研制的3D-Lami貼合設備等設備得到了頭部面板廠商的認可和驗收，加快進口替代節奏。

2021年上半年，公司相繼中標了頭部面板廠商的生產線項目，相關訂單金額合計超2,800萬元。同時，公司將光電顯示設備應用領域進一步擴展至曲面屏、折疊屏、可穿戴設備和電子紙等生產應用領域。

光大證券研報顯示，我國OLED產線投資密集，6代線投資金額超過2000億元。根據IHS預計，到2022年，全球平板顯示產業規模將達到接近40億片，其中AMOLED將超過9億片，2018年至2022年復合增長率達10.6%。下游OLED技術應用將會進一步擴大光電平板設備的市場需求，為勁拓股份未來業績增長提供強勁動力。

與上半年亮眼業績相對應的是，股價方面，勁拓股份8月11日收盤價為33.27元/股，創2016年以來新高，這體現了資本市場對公司業務布局和發展前景的信心。展望未來，勁拓股份有望借助領先的產品優勢和研發能力，加速打開更大增長空間，持續享受下游景氣紅利期。