7月30日，貝因美（002570.SZ）發布2021年半年報。報告期內，貝因美扣非凈利潤為1708.89萬元，同比大增430.32%。業內人士稱，貝因美營收規模擴大，盈利能力提升，業績反轉信號明顯。

一系列改革措施初見成效  扣非凈利潤同比增長430.32%

業內人士表示，2021年上半年受各種因素影響，嬰兒出生率持續下降，奶粉市場擴容滯緩，相關嬰童企業或多或少都受到了影響。在此背景下，貝因美2021年上半年扣非利潤實現正向發展，很大程度上離不開公司管理層和全體員工的共同努力。隨著貝因美創始人謝宏親臨一線擔任總經理，新的管理團隊重組上任后，公司內外部面貌持續改善，經營成效逐步顯現。

具體來看，創始人回歸管理層后已經采取了一系列改善經營績效的降本提效措施，主要包括：嚴格按費率控制各項費用投入，以實現投入產出的良性循環；降低固定付現薪酬比例，增大中長期激勵比重；強化業務團隊的優勝劣汰機制，加大對績效優勝者的獎勵；全員績效獎金與經營業績達成高度關聯；梳理優化渠道合作客戶，提高客戶合作效能；同步開拓新零售模式及其他合作模式的增量業務等。

未來，隨貝因美進一步降本增效、狠抓業務，積極推進新零售、立足主業構建母嬰生態圈等策略，公司主營業務有望持續健康向好。

三胎政策下嬰童市場回暖 貝因美未來可期

除了內生原因驅動貝因美長期業績增長可期外，政策面的利好也將助推貝因美迎新一輪發展機遇。

2021年，相關生育利好消息頻出，鼓勵生育政策一直在漸進式推進并實現落地。從全面開放和鼓勵生育，到實施三孩生育政策及配套支持措施，再到四川攀枝花政府宣布給“二孩”“三孩”家庭發放每月500元的補助。政策逐步開閘，我國正走在從“能生”向“愿生、敢生”的過渡道路上。

另外，近期“雙減”政策和房地產調控進一步趨嚴，市場人士解讀為“一切為優化生育環境”，顯示出政府提高生育率的決心。可以說，我國正式迎來了“三胎時代”，預計未來幾年三胎出生人數將逐漸增長，貝因美所在的嬰童消費市場有望成為母嬰行業藍海。

整體來看，貝因美新管理層一方面堅實精益管理，堅定降本增效，各項費率較去年同期顯著得到優化；另一方面，以創業狀態猛抓業務，夯實發展質量，結構性經營改善顯現，產品毛利率和經營現金流提高，主營業務持續健康向好。加之母嬰行業景氣度持續提升，貝因美有望充分爭奪市場紅利，持續提升市場競爭力，全面開啟公司發展的新征程。