7月15日，2021年中國責任投資論壇（ChinaSIF）夏季峰會在北京線下和線上同步舉辦，國內(nèi)外專家圍繞碳中和目標下的轉(zhuǎn)型風險機遇以及相應的ESG投資展開深入討論與交流。

　　本屆峰會由全國社保基金理事會原副理事長、ChinaSIF名譽理事長王忠民和投資者氣候變化聯(lián)盟（IGCC）及亞洲投資者氣候變化聯(lián)盟（AIGCC）首席執(zhí)行官RebeccaMikula-Wright致開幕詞。王忠民在致辭中提出，如何將氣候變化和碳強度反應在價格中從而形成有效市場調(diào)節(jié)機制是很核心的問題；在雙碳目標下，金融機構(gòu)乃至個體的金融行為都需要進行相應調(diào)整。
 

　　Rebecca表示，很多投資人正努力使其投資組合與凈零排放保持一致，市場對此的期望也日益增加；AIGCC已與全球其他六個團體制定投資者氣候行動計劃（ICAPs）框架，以幫助投資人應對氣候風險，并通過投資、企業(yè)參與、政策參與和披露等助力實現(xiàn)碳中和。
 

　　峰會分上下半場。上半場以宏觀視角切入，探討了碳中和目標下的轉(zhuǎn)型風險與機遇。科技部原副部長、國家氣候變化專家委員會主任委員劉燕華和中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿發(fā)表主旨演講。劉燕華指出，在全球范圍，落實巴黎協(xié)議，實現(xiàn)控溫2度目標存在三大缺口：承諾缺口、技術(shù)缺口和資金缺口；根據(jù)人民銀行測算，中國為推動碳中和，將需投入百萬億級別的資金，綠色與金融需要找到平衡點，綠色發(fā)展和金融體系都需要改革。
 

　　馬駿分析了碳中和背景下金融機構(gòu)面臨的機遇和挑戰(zhàn)，介紹了我國在綠色金融方面的國際合作進展。他強調(diào)，在各方紛紛作出碳中和承諾的情況下，相較氣候變化帶來的物理風險，轉(zhuǎn)型風險會更加顯著；建議金融機構(gòu)加快搭建ESG治理構(gòu)架、設定綠色投資目標、配置相關(guān)資源、優(yōu)化流程、開展環(huán)境和氣候風險分析測算、強化環(huán)境和氣候風險披露。馬駿指出，信息披露，尤其是對棕色資產(chǎn)氣候風險的披露，是全球監(jiān)管趨勢；目前中歐正在聯(lián)合開發(fā)共同的綠色標準；同時呼吁，在關(guān)注綠色資產(chǎn)的同時，也加快低碳轉(zhuǎn)型金融框架和產(chǎn)品的創(chuàng)新。
 

　　在ChinaSIF理事長、商道融綠董事長郭沛源博士主持的“如何為碳中和目標提供金融支持”圓桌環(huán)節(jié)中，國家氣候戰(zhàn)略中心戰(zhàn)略規(guī)劃部主任柴麒敏指出，實現(xiàn)雙碳目標保守估計要超過139萬億元的投資，平均每年3.5萬億元以上，公共資金投入預計為每年5000億元，需要引導和撬動私營部門資金進入。對于目前存在的社會資金缺口，中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會副秘書長、ChinaSIF副理事長安國俊介紹了市場中可以助力雙碳目標的融資工具，包括綠色基金、碳中和基金、政府引導基金、私募股權(quán)投資、創(chuàng)投基金、銀行投貸聯(lián)動、擔保基金等，她還特別強調(diào)了綠色低碳技術(shù)的重要性，要進一步完善知識產(chǎn)權(quán)體系、綠色技術(shù)評估標準體系，發(fā)揮多方合力。中國銀行間市場交易商協(xié)會市場創(chuàng)新部負責人韓寧介紹了雙碳背景下債券市場的產(chǎn)品創(chuàng)新，包括近期推出的碳中和債和可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，助力減排和棕色資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，并表示今年綠色債券市場發(fā)展迅速，銀行間市場前半年的綠債發(fā)行量已經(jīng)遠超去年全年發(fā)行量。穆迪投資者服務公司副總裁、高級信用評級主任簡震華認為，國際綠債市場和國內(nèi)市場發(fā)展態(tài)勢一致，增速顯著。穆迪已經(jīng)將氣候變化納入了對發(fā)行人的信用評級中，目前對電網(wǎng)和綜合電力行業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)氣候變化對其評級影響有限，但未來可能會產(chǎn)生較大影響。北京綠色交易所總經(jīng)理梅德文回顧了中國碳市場發(fā)展的三個階段，表示碳市場的終極目標是促進低成本高效率減排，碳定價需要反映碳排放的外部性成本；對比歐洲和美國的碳市場，國內(nèi)碳市場目前定價偏低，無法形成碳價對激勵新能源、約束化石能源的作用；未來需要建立一個國際化、金融化、信披規(guī)范化的碳市場以有效促進雙碳目標。

　　隨后，峰會發(fā)布了商道融綠PANDA碳中和數(shù)據(jù)平臺和聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議（UNEPFI）《氣候風險評估方法綜述》中文版。商道融綠董事總經(jīng)理張睿介紹了PANDA碳中和評估的方法論、評估結(jié)果統(tǒng)計和應用場景。該數(shù)據(jù)平臺包括了對上市公司的物理風險、轉(zhuǎn)型風險、機遇、碳足跡和碳中和管理方面的評估數(shù)據(jù)，可以為金融機構(gòu)環(huán)境信息披露、測算投資組合碳強度、開展氣候壓力測試、評估氣候風險、開發(fā)碳中和金融產(chǎn)品、制定碳中和戰(zhàn)略等提供基礎數(shù)據(jù)支持。
 

　　ChinaSIF理事長、商道融綠董事長郭沛源博士發(fā)布了UNEPFI《氣候風險評估方法綜述》中文版；該報告介紹了全球氣候風險披露要求的進展，綜述了氣候變化轉(zhuǎn)型風險和物理風險的評估方法論，為金融機構(gòu)開展氣候風險分析提供了豐富的工具參考。中文版由商道融綠團隊翻譯，并得到南方基金和彭博的支持。
 

　　峰會下半場從微觀視角出發(fā)，與會嘉賓共同探討了金融機構(gòu)在碳中和目標下如何系統(tǒng)性地考慮氣候變化因素、開展ESG投資。

　　中證金融研究院副院長馬險峰圍繞國內(nèi)外資本市場推動上市公司ESG信息披露的進展發(fā)表了主旨演講。他認為，資本市場開展ESG投資和助力碳中和首先需要夯實數(shù)據(jù)基礎。目前，我國上市公司ESG信息披露在量和質(zhì)上都不斷提高，未來建議不斷完善上市公司ESG指引、制定行業(yè)特定披露指標、鼓勵但不強制開展第三方認證。
 

　　聯(lián)合國可持續(xù)證券交易所倡議（UNSSEi）高級專家TiffanyGrabski接著介紹了UNSSEi最近發(fā)布的兩份與氣候信息披露相關(guān)的報告：《加強市場氣候韌性的行動計劃》和《氣候信息披露指引：證券交易所引導發(fā)行人按TCFD框架披露的模板》。她指出證券交易所可以在氣候相關(guān)信息披露、更廣泛的溝通、風險和機遇的評估和整合、氣候數(shù)據(jù)、促進每個關(guān)鍵領(lǐng)域的變化等五大領(lǐng)域助力碳中和。
 

　　從金融機構(gòu)的角度出發(fā)，浦銀安盛價值投資部總經(jīng)理楊岳斌和諾亞控股創(chuàng)始投資人、執(zhí)行董事章嘉玉在接下來的發(fā)言中都提到了ESG與長期價值的關(guān)聯(lián)，并從組織架構(gòu)到主動管理策略層層遞進地介紹了各自機構(gòu)在ESG和氣候風險管理方面的舉措。楊岳斌指出，ESG和價值投資應有機結(jié)合，注重自上而下分析公司的基本面。建議運用多元思維模型來看待企業(yè)全生命周期的現(xiàn)金流，做好估值的判斷，按照大概率+大賠率來集中投資、長期投資。
 

　　章嘉玉表示氣候變化在帶來經(jīng)濟損失的同時也帶來了相關(guān)的機遇，需要金融領(lǐng)域各方協(xié)作。她指出，可持續(xù)投資是長期價值的呈現(xiàn)者，已經(jīng)成為新常態(tài)，MSCI和商道融綠等國內(nèi)外評級機構(gòu)的數(shù)據(jù)也體現(xiàn)了企業(yè)ESG得分與價值收益高度相關(guān)；諾亞作為中國獨立財富管理領(lǐng)頭企業(yè)，關(guān)注到高凈值客戶對于ESG逐漸增長的認知，也從財富管理和資產(chǎn)管理兩個領(lǐng)域進行了提前布局。
 

　　隨后的圓桌環(huán)節(jié)圍繞“碳中和目標下的ESG投資策略”展開討論。該環(huán)節(jié)由ChinaSIF秘書長、商道融綠副總經(jīng)理關(guān)睿主持。景順EMEA固定收益（IFI）戰(zhàn)略和解決方案負責人RobNeilson、華夏理財ESG事業(yè)部高級經(jīng)理李瀟和光大控股ESG工作組成員涂武斌博士分別介紹了各自機構(gòu)的ESG整合和低碳投資策略，并分享了開展ESG信息披露的實踐。Rob介紹了景順如何將產(chǎn)品策略與零碳目標相融合，建立與巴黎協(xié)定對齊的投資組合等實踐經(jīng)驗；李瀟詳細介紹了華夏理財?shù)腅SG整合流程；涂武斌博士從光大控股作為在港上市、具有國企背景的另類管理機構(gòu)的獨特視角出發(fā)，分享了自2011年以來光控在社會責任以及ESG方面的實踐，光控剛剛在董事會下設了ESG專責委員會，ESG將在其未來發(fā)展戰(zhàn)略中扮演重要角色。UNEPFITCFD工作小組負責人DavidCarlin則詳細介紹了TCFD披露框架；指出在披露外，TCFD框架還能夠提供一個融合的體系，以幫助金融機構(gòu)有效管理氣候風險。