港交所最新消息，2021年7月29日愛帝宮(00286.HK)發布公告，公司的附屬公司向物業方(獨立第三方)承租位于深圳市南山區的物業用作新建“愛帝宮”品牌月子中心，預期將會于2021年9月正式開業。該店繼續采用“超輕資產模式”開設，物業帶高級裝修，環境優美，交通便利，可用于服務的房間數達94間。

7月26日，在中金、中信、國元、開源等公司聯合召開的電話會議上我們剛剛了解到愛帝宮（286.HK）5年發展規劃的宏大目標，在接下來的五年里，愛帝宮做好準備繼續擴張已經進入的城市的門店，擴大市占率，并在新一線準一線城市擴大戰場，目標是在2020年-2025年能夠達到新增房間數純內增年復合增長率50%,即房間數達到3500間，入駐城市的市占率達到20%。

離5年發展規劃解讀電話會議過去僅僅三天，愛帝宮（286.HK）就高調發布深圳南山再開新店的公告，可以說是一鼓作氣，氣勢如虹。

深圳是愛帝宮的大本營，今年1月份公告的僑城新店由于采取的超輕資產模式，很快在4月份就開業了，目前在住人數超過了30。在行業的運作模式下，客戶通常是提前3-6個月預定門店。通過各種努力，包括營銷的支持，達到了比較滿意的入住率。這種輕資產的模式有別于之前裝修建設都由愛帝宮投入的店面，該店是由物業方投入裝修，因此愛帝宮能在簽訂合約后2個月內實現開業，且開店成本大幅減少。新模式與原有模式的對比，一是大幅減少開店的投入，屬于超輕資產的模式；二是由于省卻租賃后的裝修時間，將大幅縮短新店的開設周期。輕資產模式開設的新店是租用了現成帶裝修的高端公寓進行部分軟裝后便投入使用。那么原有自營模式是投入巨量建設資金，轉化為固定資產后慢慢折舊，新的模式就是原本需要一次性投入的資金變成了租金慢慢支付。手頭中同樣的一筆資金，使用新模式可以擁有更強的流動性，更有甚者可以支持同時鋪開多家門店一同新設。目前這種輕資產模式從現實的數字來看，已經可以做到第七個月利潤單月回正、第十四個月整體運營利潤回正，在深圳和外市都可以按這個預算模型。朱總表示說，實際上通過不斷的努力，未來新店的周期可能還會降低。

此次同樣新模式開設的新店，實際地點是臨近寶安核心區域，可視同寶安店，是愛帝宮在深圳的地區的第5家門店，屬于深圳同城擴張，成功概率自然大很多，跟僑城新店一樣也是結合門店高端套型集中的規劃，房間數達94間，展現了愛帝宮加大力度獲取高凈值客群消費的決心，也有力地拓寬了愛帝宮深圳地區行業領先的護城河。

非常巧合，7月29日當天，國家衛健委發布了關于貫徹落實《中共中央 國務院關于優化生育政策促進人口長期均衡發展的決定》的通知。通知中提到：衛健委將重點對生育調節、獎勵與社會保障、普惠托育服務、計劃生育服務和法律責任等相關內容進行修訂。取消社會撫養費，清理和廢止相關處罰規定，將入戶、入學、入職等與個人生育情況全面脫鉤。遵循法制統一原則，注重與上位法的協調，做好三孩生育政策實施前后獎勵扶助和制約處罰措施的銜接。加強婦女兒童健康服務能力建設，增加婦產、兒科優質醫療資源供給，實現省、市、縣均有1個標準化的婦幼保健機構，努力為群眾提供懷得上、孕得優、生得安、育得好的生育全程優質服務。開展全國嬰幼兒照護服務示范城市創建活動，推介一批典型經驗，培育托育服務民族品牌。對全面兩孩政策調整前的獨生子女家庭和農村計劃生育雙女家庭，繼續實行現行各項獎勵扶助制度和優惠政策。鼓勵各地探索設立獨生子女父母護理假等制度。

可以說愛帝宮愛帝宮（286.HK）5年發展規劃勢乘上了鼓勵生育政策的東風，加上愛帝宮經過14年的經營儲備，已經具備了標準化品牌經營，人才培養，激勵機制等5大開店基礎要素，愛帝宮也具有14年打磨出來的1300多項護理操作要以及服務標準化作業指導書，以及服務管理和對客服務100%的信息化。物業層面通過與品牌連鎖性公寓的合作，將快速獲取物業，提升開設新店的速度。在人才層面，當前中國注冊護士超過400萬人，每年畢業生有25-30萬人之間，加上通過廣泛的校企合作進行校招選取優秀的畢業生，愛帝宮的護士供給是非常充足的。并且愛帝宮師徒制的激勵方式，激勵師傅愿意帶同事，協助徒弟能夠快速成長，以達到快速培養基層管理人員的目的。在資金層面，由于預付費的機制，愛帝宮是現金奶牛型公司，擁有充足的現金流，在超輕資產模式的加持下，我們可以滿足快速開店的需求。而且愛帝宮儲備很多比較理想的選址，也有很多戰略合作伙伴在洽談。可以說現在的愛帝宮已經駛入了連鎖發展的快車道，曾有人預測在最初兩年增速應該會大過50%。

根據公司規劃，在接下來的五年里，愛帝宮做好準備繼續擴張已經進入的城市的門店，擴大市占率，并在新一線準一線城市擴大戰場。加速鞏固“愛帝宮”品牌全國門店布局，擴大領先地位，有機會成為母嬰照護的民族品牌。正如第一上海證券出具有關愛帝宮研報，其認為愛帝宮輕資產擴張模式將大幅提升擴張進度，規模效應和標準化運營的加持下，有望進一步鞏固“愛帝宮”品牌口碑，加速占領市場份額，維持領先優勢，公司將迎來黃金發展時期。采用 DCF 估值法，假設 WACC 為10%，永續增長率為 1%，保守考慮未來五年擴張速度，測算得出合理估值為 85.7億港元，提升目標價至 2.00 港元，對應 2022 年 33 倍市盈率，較現價有 69.5%上升空間，維持買入評級。如此，值得期待。