今年汽車、手機、電腦嚴重缺芯，A股半導體、芯片等科技股持續火爆，讓以重倉半導體出名的網紅基金經理從“經理菜”又變回了“蔡經理”，甚至在基民圈里已被封為”蔡神“。

因為諾安成長基金的凈值已經突破2020年7月高點，創出歷史新高，近三個月漲幅接近40%!

而去年被基民碰上天的”全球第三大酒莊“掌門人張坤，則從”坤哥“、”坤神“變成了”坤狗“，因為易方達精選基金的凈值從年初高位回撤了近20%，近三個月收益仍為-0.20%。

蔡經理二季度的良好業績表現得益于多只重倉股在近期連連創下歷史新高，其中第八大重倉股三安光電（600703.sh）作為國內第三代半導體龍頭，股價也在這幾天創下歷史新高，僅本周股價漲幅就超過30%！

國產化合物半導體龍頭

三安光電是國產LED及半導體領域的龍頭企業，公司主要從事化合物半導體材料與器件的研發與應用，以砷化物、氮化物、硅化物及碳化物等化合物半導體新材料所涉及的外延片、芯片為核心業務。

主要產品包括：GaAs、GaN、藍寶石LED及光伏電池；GaAs、InP、GaN功率放大器、濾波器等；GaN、SiC肖特基二極管、場效應晶體管等；GaAs、InP光電探測二極管、垂直腔面激光發射器等。

（三安光電財報截圖）

2020年，三安光電實現總營收84.53億，實現凈利潤10.16億。其中，化合物半導體產品營收59.70億、材料及廢料銷售收入23.12億、租金物業業務收入1.71億。化合物半導體產品為公司當前核心業務。

從收入規模來看，三安光電營收規模遙遙領先與同行，2020年三安光電的營收規模是第二名晶元光電的2.5倍多，公司行業龍頭地位穩固。

（資料來源：信達證券研報）

根據 LEDinside 的數據，三安光電旗下晶安光電已成為全球藍寶石襯底最大供應商，截至2019年的全球市占率超過35%。

第三代半導體迎發展機遇

第三代半導體是指使用第二代半導體所采用的砷化鎵、磷化銦等化合物材料，所不同的是，第三代半導體具有更大的禁帶寬度，在擊穿電場、抗輻照能力方面優于第二代半導體，適用于高功率密度、高速度、高效率的功率與微波電子器件，在5G通訊、云計算、新能源等領域具有廣泛應用前景。

5G通訊領域，氮化鎵配合碳化硅襯底可用于高功率、高頻率場景，符合5G基站射頻高頻、耐壓、耐高溫的特性要求，因此碳化硅基氮化鎵是5G基站射頻部件的絕佳材料。

根據工信部數據，2020年我國5G基站數量大約為58萬座。隨著5G商業化及基站批量建設，信達證券預計到2023年我國5G基站數量有望超過100萬座。

（資料來源：信達證券研報）

新能源領域，碳化硅因其寬禁帶、耐壓耐熱性好，在光伏、風電、家電、新能源車領域存在廣闊的應用前景。光伏領域，碳化硅主要用于逆變器中。新能源汽車領域主要是汽車電子，碳化硅主要應用于電驅中。

根據中國光伏協會數據，我國逆變器市場規模預計將從2020年的458億增長至2025年的1095億，年復合增速約20%左右。另據yole數據，預計全球汽車電子市場規模將從2020年的1.45億美元增長到2026年的55.7億美元。

另一方面，隨著當前蘋果、華為、小米、OPPO、vivo等手機廠商相繼推出快充產品，硅基氮化鎵在快充電源適配器件領域獲得快速發展。根據 CASA Research數據，2025年全球快充氮化鎵市場規模預計將達到80億以上，2020年該市場規模僅為3億，年復合增速超過90%。

除5G、新能源等產業發展對第三代半導體的市場需求外，近年來在進口替代趨勢越發緊迫的背景下，國家也出臺了很多政策支持第三代化合物半導體產業發展，在今年3月份提出的《2035年遠景目標綱要》就明確指出，在集成電路領域要推進碳化硅、氮化鎵等寬禁帶半導體發展。

業績改善，市值突破1800億

得益于產品下游產業的高景氣度以及2020年疫情之后半導體行業需求回暖，作為行業龍頭，三安光電的業績在今年一季度迎來強勁反彈。

2021年一季度，三安光電營收27.17億、同比增長61.60%，實現凈利潤5.57億、同比增長42.14%。作為對比，行業第二的晶元光電至今已經連續10個季度虧損！

（三安光電財務數據，來源：同花順網站）

業績回暖疊加今年以來的”全球芯片荒“導致公司產品需求強勁，在這樣的基本面支持下，公司股價在經歷了一季度的短暫回調之后，二季度大漲超80%，特別是在本周經過3天2板的暴漲之后大漲超30%，股價再創歷史新高，最新市值突破1800億。

（三安光電股價走勢截圖）

目前市場的主要關注點在于Mini/Micro LED的發展以及華為產業鏈國產替代的情況，三安光電作為國產LED芯片、化合物半導體龍頭企業，同步受益于國產替代。

Mini/Micro LED領域，目前公司已經成功給三星供貨，成為三星首要供應商，同時與TCL華星成立聯合實驗室推進MicroLED技術研發及產業落地。隨著行業需求回暖以及蘋果、三星等廠商批量使用Mini/Micro LED產品，市場有望持續放量。