恰百年風(fēng)華，譜招商新篇。建黨100年之際，正在加速邁向“世界一流港口綜合服務(wù)商”的招商港口(001872.SZ)港口主業(yè)呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢，繼一季度公司業(yè)績實現(xiàn)開門紅后，公司二季度業(yè)績繼續(xù)攀升，上半年業(yè)績整體實現(xiàn)大幅增長。

防疫和生產(chǎn)兩手抓  招商港口上半年業(yè)績大幅增長

7月14日，招商港口披露了2021年半年度業(yè)績預(yù)增公告——預(yù)計2021上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約145,300萬元–183,200萬元，同比增長130%-190%。

　　同日，招商港口還發(fā)布了2021年6月業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)公告。6月，公司集裝箱業(yè)務(wù)完成吞吐量1,190.3萬TEU，同比增長17.7%；散雜貨業(yè)務(wù)完成吞吐量5,534.3萬噸，同比增長36.2%。2021年1-6月份，累計完成集裝箱吞吐量6,727.8萬TEU，同比增長21.3%；完成散雜貨吞吐量30,857.7萬噸，同比增長40.2%，上半年業(yè)務(wù)量保持快速增長。

　　招商港口表示，2021年上半年，公司積極把握集裝箱航運市場持續(xù)向好的態(tài)勢，始終貫徹“防疫和生產(chǎn)兩手抓，兩手都要硬”的經(jīng)營策略，持續(xù)強化運營管理，發(fā)揮公司全球化港口網(wǎng)絡(luò)布局的優(yōu)勢，為暢通內(nèi)外貿(mào)易運輸通道提供了有力支撐。期內(nèi)公司主控的深圳西部港區(qū)等碼頭項目集裝箱吞吐量實現(xiàn)了大幅增長，利潤貢獻穩(wěn)步提升，公司參股的港口企業(yè)預(yù)計利潤亦顯著增長，主控和參股項目經(jīng)營效益的雙雙提升，帶動整體業(yè)績與上年同期相比取得較大幅度增長。

港航市場持續(xù)向好 招商港口業(yè)績增長進入快車道

從宏觀經(jīng)濟看，2021年全球經(jīng)濟的主旋律仍是后疫情時代的復(fù)蘇與修復(fù)。隨著疫苗接種的穩(wěn)步推進，全球經(jīng)濟將持續(xù)從疫情危機中復(fù)蘇。我國率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)，促使國際產(chǎn)業(yè)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，我國進出口商品需求迅速提升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年前6個月，我國外貿(mào)進出口18.07萬億元人民幣，同比增長27.1%，月度進出口已連續(xù)13個月呈現(xiàn)增長態(tài)勢。在此背景下，國內(nèi)港口市場保持強勁增長趨勢。根據(jù)交通部數(shù)據(jù)顯示，2021年1-5月，全國沿海港口貨物吞吐量累計完成410,107萬噸，同比增長12.4%；集裝箱吞吐量累計完成10,062萬TEU，同比增長15.8%。招商港口通過主控和參股的方式，在國內(nèi)沿海主要港口群建立了較為完善的港口布局，有望持續(xù)受益于港口行業(yè)整體增長。此外，“七一”前夕，招商港口旗下媽灣智慧港正式投產(chǎn)，將新增約150萬TEU產(chǎn)能，使得深西港區(qū)的集裝箱處理能力得到大幅提升，有助于穩(wěn)定華南區(qū)域物流供應(yīng)鏈，并進一步提升深西母港競爭力。港航市場持續(xù)向好，新增產(chǎn)能適時釋放，招商港口業(yè)績增長有望進入快車道。

綜上分析，招商港口業(yè)績及估值提升邏輯正在逐步驗證中，目前，公司PE（TTM)約為13倍，還處于較低位水平，有較大提升空間。進入中報期，市場風(fēng)格或逐步向績優(yōu)股切換，公司有望迎來量價齊升的新局面。