財聯社（北京，記者 陳俊嶺）訊，盡管全球主要經濟體都處于快速復蘇中，但仍面臨疫情反復等不確定性因素。當震蕩波動漸漸成為常態，投資者也在“驚喜”與“驚嚇”間不斷切換。

“從我們專業機構的角度來說，資產配置被大眾討論和意識到，是一件好事兒，這說明大家不再去盯著某類資產的漲跌，而是強烈地意識到分散的重要性。”談及2021年的資產配置，蔡建波表示。

在日前接受財聯社記者專訪時，恒天基金首席產品官蔡建波從一位產品官的角度分享了他對資產配置的精彩觀點——單一資產難以“笑傲江湖”；資產分散，策略也要分散。同時，他又從產品策略上提供了另一個視角的建議。

單一資產難以“笑傲江湖”

對于投資者而言，資產配置是投資者應對不確定性的唯一選擇，并且越早開始越好。當下，市場波動性和不確定性因素很多，投資并不容易。為什么要做資產配置？

蔡建波分析，這主要有三方面影響因素：首先，今年是資管新規過渡期的最后一年，剛性兌付被打破后，真正凈值化的時代就將啟動，未來不管是固收類、混合類還是權益類理財產品，凈值都有可能大幅波動，這就決定了我們不能只投資一種產品。

其次，我們的需求是在不斷變化的，特別是疫情后，很多家庭的需求不再滿足于增值，更多將目標定在保值、安全等方向上。

再次，也是當下影響比較大的一個因素，過去十年，如房地產、信托等資產讓我們獲得很好的回報。未來，這種僅憑投單一品類就能“躺贏”的機會越來越小。

從歷史角度看，從沒有哪一類資產能夠始終“笑傲江湖”，而資產配置就是將低相關性甚至負相關的多類資產通過一定配比組合在一起，最大程度地降低風險，滿足不斷變化的多樣性投資需求。

資產配置是一種組合投資，能夠規避單一資產所帶來的沖擊性風險。因此，通過資產配置多策略的形式，用不同策略來解決資產有限的限制，減少單一投資、單一策略失效對這個資產組合的沖擊。

資產分散，策略也要分散

“我們做資產配置，常見的分散維度一是資產類別，二是時間期限。其實，在產品策略上，也要進行分散，因為沒有全能的單策略。”談及對資產配置的理解，蔡建波告訴記者。

在蔡建波看來，不同類型投資策略在不同時點上的表現可能差別很大，我們要根據不同階段的資產波動特征建立戰略資產配置并構建最佳的投資管理能力組合。

具體到產品策略方面，以私募策略為例，不同的場景或用途之下，分類方法不同，常見的是按照契約、投資資產進行策略分類，還有按照風險收益等維度的分類。

按照基礎資產和策略特點大致可分為股票策略、市場中性、管理期貨、債券策略、組合基金、復核策略和宏觀策略七大類型。此外，根據投資和交易方式不同，又可分為主觀和量化兩大類型。

每類策略在不同階段都會有自己的行情。因此，做資產配置，還要遵循策略均衡原則，從而獲得更好的長期收益。而對于投資者而言，也需要根據自己的投資情況，選擇適合自己的產品和策略。

據蔡建波透露，在產品方面除提升產品豐富度外，今年還結合市場和公司產品線，通過層層篩選構建了精選池，打造“冠軍100TM”品牌，通過核心精選池，產品優中選優，為客戶在配置上減少挑選難度。

“資產配置是一個千人千面的事情，沒有標準答案，適合你的方案才是最好的資產配置。恒天基金在資產配置方面，也會繼續不斷提升產品篩選和服務能力，為客戶創造更多價值。”蔡建波稱。