4月29日晚間，海航控股發布2020年度報告，公告顯示，受疫情和公司破產重整影響，公司全年實現營業總收入為294.01億元，同比下降59.38%；2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損640.03億元。與此同時，海航控股發布的2021年一季報顯示，營業收入77.33億元，同比增幅達到12.26%，凈利潤虧損29.46億元，同比大幅減虧。從最新披露的一季報對比來看，海航控股是上市航空公司中營收增幅最高、減虧幅度最大的航司。在全面參與海南自貿港建設、全力推進復工復產及重整等多重利好的影響下，海航控股的經營恢復情況高于行業水平，預示全年生產經營和業績將逐步恢復至正常水平。

業內人士認為，海航控股的巨額虧損，疫情是共因，自身重整是個因。國內疫情已經逐步企穩，全球疫情有望在今年獲得有效控制，同時受海南自貿港政策加持，導致其出現虧損的共性因素逐步消失的同時，海航控股預計五一期間航班量將達2019年同期110%，公司各項生產經營數據已經快速恢復至疫情前正常水平，超越市場預期。此外，海航集團航空主業重整進展順利，海航控股有望迎來新的戰略投資人。若重整順利完成，導致公司出現虧損的個性因素也將不復存在，2021年公司有望輕裝上陣，煥然新生。

疫情影響為虧損共因 生產經營已快速恢復

2020年對于所有人而言都是不平凡的一年，疫情對于航空業而言更是歷史性的打擊。公開資料顯示，2020年度中國國航虧損金額為144.09億元，東方航空2020年度虧損118.35億元，南方航空則虧損108.42億元，三大國營航司虧損數額均超過百億元，而海航控股2020年度產生巨額虧損的首因便是受到新冠疫情的嚴重沖擊，剛剛公布的2020年報顯示，公司營業收入和凈利潤均大幅下降，虧損亦超過百億元，這對于中國航空業乃至全球而言，2020年堪稱航空史上最為艱難的一年。業內人士分析，海航控股遭受新冠疫情重創，占比較高的國際航線大幅停航也是重要因素，隨著全球疫情好轉，待國際航線恢復后，公司業績有望再度提升。

盡管2020財務數據不容樂觀，但公司生產經營數據顯示，海航控股業務層面已經開始快速全面恢復，這為公司2021年“滿血復活”提供了堅實基礎。

據了解，2020年海航控股集中資源和優勢，新設立三亞和重慶分公司，裁撤無中長期發展計劃的過夜基地，通過集中發展，有效提升飛機利用效率。新開及增頻北京、廣州、深圳以及海南骨干航線40余條，直飛航線比例提升至70%以上，優化和改造30%的低品質和低收益航線，提高航班運營品質，強化核心市場競爭力。同時，優先、重點恢復海南地區航班，2020年9-12月，海口、三亞國內航班量和旅客運輸量同比2019年分別增長28.1%、14.1%，航班恢復高于民航水平。在市場產品方面，調整產品研發策略，通過開展直播營銷活動，打造海南自貿港主題特色市場產品，累計推出系列營銷產品近30項。

通過多措并舉有序推進生產經營恢復，自2020年9月開始，海航控股國內生產量已恢復至2019年同期水平。

2021年，隨著國內疫情防控能力的穩步提升、天氣逐漸轉暖、市場得到恢復，海航控股整體恢復效果顯著，清明小長假4月2日運輸收入達2021年至今單日收入最高。據測算，海航控股“五一”期間航班量將達19年同期的122%；主力機型日利用率將達10小時以上，超2019年同期水平，為近年來最高。海航控股單日運輸收入預計將繼清明小長假后創2021年以來新高，國內航班單位收益將超疫情前水平。

重整計提是虧損個因 海航控股重生指日可待

對于海航控股而言，比其他三大航空公司更多一層難題，便是高額的債務問題。海航控股此次虧損額度超越其他三大航司，另一原因是提前大幅進行了減值和計提。公司表示，由于公司重要關聯方被債權人申請重整，導致公司所持關聯方的股權投資、應收關聯方款項、金融資產及飛機資產等預計可能出現損失。基于審慎原則，公司對所持關聯方的股權投資、應收關聯方款項、金融資產、飛機資產等計提大額減值及對關聯方擔保計提擔保合同損失。

盡管因為重整公司出現巨額虧損，但作為中國內地唯一的五星航空，以及海南自貿港內唯一的主基地航空公司，海航的基本面仍然優秀。

年報顯示，海航控股經營境內6張客運牌照，運營商用飛機346架，按機型分，包括寬體機78架、窄體機250架、支線機18架；平均機齡6.16年，優于三大航的6.4-6.9年，飛機性能及狀態相對較好。航司運營基地遍布全國重點一、二線城市以及重點旅游城市，已形成北京+海口、廣深+成渝的“兩主兩輔”核心基地，布局上海、西安、昆明、福州、鄭州、烏魯木齊等重點樞紐。海航控股及旗下控股子公司共運營國內外航線近1,800條，其中國內航線1,500余條（含港澳臺航線14條），涉及內陸所有省、區、直轄市以及臺北和澳門2個地區城市；國際航線266條，航線覆蓋亞洲、歐洲、北美洲、南美洲和大洋洲，通航境外86個城市。

值得一提的是，海航控股旗下海航技術，作為海南本土飛機維修企業，在國內率先探索“5G+AR”遠程維修應用項目，并獲通用電氣在中國大陸地區獨家“波音B787發動機維修項目”授權。

安全服務方面，海航控股2020年第十次蟬聯“SKYTRAX五星航空公司”，是中國內地唯一一家五星航司，并保持“SKYTRAX全球航空公司TOP10”排名第七。自開航以來累計安全飛行超過835萬小時，取得了連續安全運行28周年、連續超過10年未發生公司原因嚴重征候、連續4年未發生人為原因一般征候的優異成績，安全水平行業領先。“十三五”期末，在全國2,000萬級旅客吞吐量以上的24個機場中，海航控股已在13個機場設有分公司和運營基地，在9個城市的市場占有率位居前三；其中，海南市場份額長年穩居第一。在39個旅客吞吐量千萬級以上機場間執行的國內航線占公司國內航線總量超90%；海南、深圳、重慶等地洲際航線數量位列第一，北京洲際航線數量位列北京首都機場第2位。同時，根據民航局統計數據，海航控股2020年航班正常率87.68%，較2019年提升6.55個百分點。

業內人士認為，雖然業績虧損嚴重，但從市場經營、服務品質、安全運行等方面來看，海航控股仍是一家非常優秀的航司，在行業內具有較強的品牌影響力，仍屬中國航空運輸企業第一陣營。

據了解，自1月29日海航控股被債權人申請破產重整以來，重整程序整體進程已然過半，在第一次債權人會議順利舉辦后，公司的實際債務規模逐漸浮出水面，同時海航集團招募航空主業戰略投資者已經進入緊鑼密鼓階段，正因為“家底”仍然在，戰略投資人意向積極。

業內人士認為，海航控股破產重整進度遠超預期，足以證明重整進展順利，破產重整的最終目的就是一步一步徹底解決海航控股的歷史債務問題，從根本上緩解公司的資金流動難題，讓海航控股多年以來背負的債務壓力得以釋放。破產重整是保護也是救贖，掙脫束縛的海航控股將會比其他航司多一種預期，得到債務“瘦身”的海航控股將會煥發新生，從公司整體業績情況到資金流動情況都會發生量變，同時在戰略投資者引入后，公司也將得到質的飛躍。

疫情企穩自貿港加持 海航控股緊抓新機遇

4月26日，商務部等20部門日前聯合印發《關于推進海南自由貿易港貿易自由化便利化若干措施的通知》。這一政策禮包，是對《海南自由貿易港建設總體方案》部署要求的細化落實，也是推動海南自貿港貿易高質量發展、高標準實現2025年前分階段發展目標的重要一步。

作為全國唯一以自貿島為主基地的航空公司，海航控股為迎接自貿島建設已經做好了充分準備。2020年，海航控股打造高效互動的高品質網絡、為海南自貿港建設提供航路“加速度”。海航控股實行多種戰略模式，持續鍛造網絡核心競爭力，努力打造自貿港超級承運人，持續緊抓貨運市場，合理安排客載貨運力，重點投放高收益航線，緊貼市場變化，繼續加強產品營銷創新。

在積極向前躍進的同時，海航與多家企業保持合作關系。海航金鹿公務與四川省機場簽約戰略合作協議、海南安捷獲簽上百架公務機維修服務、海南航空與空客簽署合作協議、海航貨運與DPD中國簽約……為更好匹配自貿港市場需求，同時以“客貨一體”為準則，海航控股根據市場及客戶需求合理投放運力，充分調動自身資源的同時提升需求匹配度。合理化運營定期客改貨航線，以區間鎖定、航點匹配等原則持續開展業務，有效貢獻航線收入的同時做到收益最大化。

海航控股作為海南唯一主基地航司，堅持立足海南核心市場，不斷強化、優化海南地區航線網絡格局，隨著海南自貿港建設的深入實施，海南民航運輸市場迎來新的發展機遇。海航控股積極發揮主基地航司優勢，先后開通海口至莫斯科、墨爾本、悉尼、羅馬4條遠程洲際客運航線，2021年3月27日開通了海口=巴黎海南自貿港第一條定期洲際航空貨運航線，經營海口、三亞國際和地區客運航線60余條，每周進出港起降架次近90班次，是海南國際樞紐航線網絡建設的排頭兵和主力軍。在受1-2月疫情影響的情況下，一季度海南國內航班量仍恢復至2019年同期94%，高于民航恢復水平4個百分點，投放過夜運力51架，市場份額達20.6%，日均航班量達170班，國內通航城市55個。夏秋換季后，海南國內航班量恢復超2019年水平達126%。

今年1月，海航控股旗下海航技術承接了柬埔寨瀾湄航空一架空客A320飛機高級別定檢維修，充分享受到自貿港原輔料“零關稅”政策及免繳保證金、通關便利化等優惠措施。此外，2020年12月1日，在原輔料“零關稅”政策實施當日凌晨，海航控股即在海關等部門指導下完成自貿港首單航材“零關稅”進口，價值近400萬元航材設備快速通關放行并投入生產使用。截至目前，自貿港已申報“零關稅”進口航材累計近千萬元，減免稅款約150萬元，極大降低了進口航材采購成本，使航空企業充分享受到自貿港建設早期成果。

業內人士認為，隨著各地政府積極推進疫苗接種，國內接種新冠疫苗的人數呈直線上升趨勢，民航業恢復常態指日可待。同時五一假期將至，國內航線的單日機票預訂量開創了歷史新高，機票價格也是水漲船高，單張機票價格可高達上萬元，我國拉動消費內需效果顯著，客座率的提升和利潤水平的增加，航空業已經初步走出谷底。公司2021年的一季報的數據已經對做出印證，海航控股2021年一季報度，營業收入77.33億元，同比增長12.26%，凈利潤虧損29.46億元，是上市航空公司中營收增幅最高、減虧幅度最大的航司，預示著全年生產經營和業績將逐步恢復至正常水平。