來源 | 投資家（ID：touzijias）整理 | 信鳳

2021年4月20日-21日，由投資家網主辦、灣區數字經濟科技產業發展聯盟、財經銳眼、有時間文化傳播（深圳）有限公司協辦，北京微金科技有限公司承辦的“投資家網·2020中國股權投資年度峰會”在深圳福田香格里拉大酒店隆重召開。

本次峰會以“涅槃重生”為主題，深度剖析股權投資全新業態，并廣邀80+VC/PE、母基金投資大咖、100+政府單位、50+上市公司，500位投資及企業精英齊聚一堂，圍繞投資人、企業家、創業者等人群最關注的熱點話題進行了深度交流與探討。

在下午分會場一中，恒益天澤資本CEO朱忠敬，麥捷科技副總裁、董事會秘書王磊，美盈森副董事長黃琳，利揚芯片董事、董事會秘書辜詩濤，超頻三執行總裁毛松，優博訊常務副總裁奚君武，就圓桌議題“上市公司提質與增效”展開了精彩的探討。

以下為圓桌討論實錄，由投資家網整理：

朱忠敬：大家好，我是恒益天澤資本的朱忠敬，今天圍繞的議題主要是上市公司的提質與增效，這不僅僅是一個口號，也不是說管理部門的要求，更多的是每家上市公司的掌舵人深刻思考的問題，在正式會議之前，每位嘉賓簡單介紹一下自己。

我是恒益天澤資本的CEO朱忠敬，我們是一家專注于投資醫療健康、先進制造、互聯網、新材料等領域的股權投資機構。之前從事了十多年的投資和IPO上市咨詢，曾經投資管理的項目包括大眾點評、利揚芯片等等，接下來請大家按順序介紹一下自己。

王磊：我是麥捷科技副總兼董秘王磊，麥捷科技是深交所創業板上市公司，主營業務是電感、濾波器等電子元器件，多項產品在國內目前處于領先地位，我們的規模這幾年在持續大幅增長，我本人是通訊業的投資老兵，在運營商干過，在中興通訊干過11年，2018年從中興出來以后，去了并購投資公司，幫助深圳國資并購了麥捷科技，現在在上市公司從事管理工作。

黃琳：大家好，我來自美盈森集團，我們已上市了十幾年，是以設計、研發、生產為一體，為客戶提供包裝服務解決方案的制造型企業，這是一個非常大的行業，也是經濟的晴雨表，經過這么多年的歷練，公司的發展道路起起伏伏，有很多的感觸，今天跟大家分享一下。

辜詩濤：大家好，我是來自廣東利揚芯片的辜詩濤。2002年有幸加入了集成電路這個產業，一直服務于集成電路測試的企業經營和管理。2010年跟隨公司董事長一起創立了利揚芯片。2015年我們登陸了新三板，我從工科人員向董秘崗位轉變，伴隨著公司發展到現在，利揚芯片于去年雙十一在科創板上市。

毛松：大家好，我叫毛松，超頻三是2017年5月在創業板上市，主營業務是電子產品的散熱及應用，目前主要板塊是電腦散熱器，另外是LED散熱，并由此衍生了LED成品業務，最近又開始布局5G產品的散熱和應用方面，在上市公司如何提升增效方面，我們再詳細溝通和分享。

奚君武：我是奚君武，我的工作經歷稍微復雜一點，簡單說，在跨國公司工作了20年，現在是在深圳優博訊，優博訊是創業板上市公司，主營業務是為企業的移動應用、還有移動支付提供解決方案，大家看到的很多快遞小哥攬收和投遞用的掌聲電腦都是我們的設備。除物流快遞行業，還有零售、制造、醫療、政府等領域，我們為這些相關領域的數字化提供移動計算解決方案。今天希望能夠跟大家一起碰撞出新的火花。

朱忠敬：大家可能對幾家上市公司有了初步認識，隨著資本市場對科技創新的支持力量越來越大，更多的上市公司也是把科技創新和產業創新作為內在發展動力，促進結構轉型。各位對上市公司提質和增效這個課題怎么看？從哪些方面做得更好？

奚君武：這是一個很大的課題，在疫情和中美貿易戰當下，除了醫療板塊稍微好過一些，更多的行業日子不是那么好過，盡管有內循環驅動，但是作為制造業企業，面臨著芯片短缺問題，還是有一些難點的，好在我們公司過去積累了一些產品、技術、優質客戶，包括國內疫情管控比較好，在疫情期間一年內，其實很多企業數字化仍然在加速，我們為他們提供了很多很好的解決方案，所以整個業績看上去并不差。說到提質增效，我們要做的事情很多，關鍵是怎么樣把內功練好，不管外部環境怎么變化，我們要做的就是練好內功，把自己的事情做好，把自己的技術做好，把自己的產品做好，我覺得這是王道，是企業立足之本。

毛松：提質與增效，我認為做什么事情首先要有規劃，要三到五年甚至更長時間的規劃，不是說碰到疫情影響，臨時找一個方向，這挺難的，很容易踩坑。提質增效方面我們要做的是有很多的備選項，技術的儲備、人才包括做業務，去年很明顯的是很多業務，上半年慢慢感覺不行了，但是下半年又起來了，國外不行的時候國內又可以了。一個企業的提質增效不是半年能做到的，是長期的，提質增效要確保主業能領先，如果能做到上市公司，其實已經是頭部企業了，我們要如何保持這種優勢，不斷更新和發展，在提質增效方面有很大空間。

辜詩濤：對于提質增效，我個人是這樣理解的，對一家企業能夠做到上市，其實企業的創始人就可以定義為一個企業家。每個企業家都有自己的藍圖，在不同發展階段可通過資本市場這個平臺讓企業家更快速去實現藍圖。利揚芯片的初心是要服務國內的設計公司，這十年期間，也確實在這條路上幫助了很多客戶，幫助了很多設計公司。對未來，只要堅持在這個賽道上，堅持選擇這樣的商業模式，不斷把藍圖實現。對芯片測試來講，涉及的面很廣，我們定位的是中高端芯片測試，像5G芯片、AI、國產CPU、GPU等先進芯片，我們都涉及到。集成電路產業是走在科技的前端，這是我們對這個產業的定位，我們要服務好這個產業，在測試這個領域我們做到龍頭老大，就像剛才嘉賓講的，我們要練好內功，這是非常關鍵的，而企業在解決資金的問題后，企業接下來就是要培養自身的團隊，大力去發展自身的產業。

黃琳：剛剛主持人提到這個問題以后，我就在思考，從哪個角度去理解這個問題，我想前面幾個嘉賓都從公司的角度談看法。我理解的是，大家對提質增效這個詞都不算陌生，包括在公司開會的時候，公司內部經營也經常會提這個詞。我想從另外一個角度理解，2020年10月9號發布《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》，這個文章里提出了六點意見，看完之后我認為，國家對上市公司的高度重視，前所未有地如現在這樣重視資本市場，對提高上市公司治理水平、推動上市公司做優做強，提出了要求，指明了方針。從六點意見來看，也是為了更好的完善和推動中國資本市場。因為我們上市了十幾年，上市時間會比前面幾家長，體會也會多一點。目前國家在大力推動好企業上市，通過資本助力企業發展，目前對于好企業的評價維度也更多了，不再僅僅只是盈利能力等硬指標。誠信守法、有競爭力和具備發展前景但暫無盈利的公司也都得到資本市場的支持。投資者也更加理性，他們會更有耐心地去考察和跟進公司是否有投資價值。目前投資市場更加理性和成熟，也倒逼企業如何能夠真正利用上市的機會，更加踏實專心地把產業做好，提升競爭力從而獲得資本市場的認可，我認為這六點意見是對上市公司特別好的指導。

這幾年大家也看到，上市企業分化比較嚴重，包括指導方針也提到，探索和建立對機構投資者的長期考核，吸引更多中長期資金入市，對于機構評估的業績可能也會從短期調整到長期，所以大家都會更加有耐心去看一個產業，看一個企業。所以剛才幾家企業的高管講到，練內功，這是實實在在的。從公司內部發展和外部的要求來說，都是到了關鍵的時刻，我就說這么多。

王磊：關于上市公司提質增效的問題，我這幾年的工作就是在做上市公司的提質增效，麥捷科技是我們的并購項目，兩年前我被派到上市公司，做的所有工作都是在提質增效，在中國，VC、PE已經非常發達，但是并購這種方式才剛剛開始，我們可以看到一個統計，在歐美西方這些發達國家，并購這種投資方式占到了70%以上。比如說在通訊行業或者芯片行業，很多的并購重組在國際上發生，但是國內這種情況還是比較少。所以從某種意義上說，這種模式也是在為中國的并購做探索，我給大家分析一下在并購以后，公司如何做提質增效。因為這個工作涉及到的方面非常多，所以我就一些要點做分享。

第一，改善公司的資本結構。目前中國公司有個重要發展的方向是混合所有制，這種方式對于上市公司而言，既提供了規范性，又強調了市場導向的效率，所以我們通過對麥捷科技的并購，在原有的民營股東架構基礎上，引入了更加合理的治理結構，保留了非常有活力有激情的部分。比如在公司運營部分，沿用了原來的管理團隊，創始團隊仍然是這個公司的經營主力，但同時引入了國企背書。這樣帶來的好處就是在一些規范性方面有提升，同時在銀行的資信方面提供了非常好的背書，直接降低了資金成本。

第二，戰略選擇與聚焦。我們為上市公司完善了戰略委員會，并通過引入了一些咨詢機構以及行業專家，定期召開戰略研討會議，幫助公司進行戰略選擇與聚焦。我們在進入以后，幫助上市公司減少低效資產，出售了兩家子公司，把主業聚焦到國產化的電感以及射頻濾波器等方向，同時降低了管理團隊對無效資產的管理精力。

第三，引入更多的人才，就像各位上市公司的高管以及前面投資人分享的，人才是一個公司的基礎，因此我們在進入上市公司以后，引入了一些高端人才，為公司建立了博士后創新實踐基地以及深圳市級的企業技術中心，通過這種方式，引入了一些知名高校的高端人才，進一步加強了人才儲備。

第四，流程梳理。因為過去20年，中國的上市公司借助于中國騰飛的機會獲得了非常好的發展機遇，但是目前中美關系也出現了波折，在波動的時候，什么樣的管理會更加適應這樣的生存環境，我們覺得應該是高效的文化。因此精益化管理，高效流程是我們公司生存的重要基石，因此在上市公司層面，我們引入了IPD流程，對整個研發生產的流程進行了完整的流程再造，現在也起到了比較好的效果。

朱忠敬：各位上市公司的高管都講得非常好，我也做一個簡單的歸納。大家提到了要苦練內功，要中長期的戰略規劃，人才儲備，保持主業領先，保持初心，堅持賽道，因為芯片領域確實更寬，可以深耕下去，包括王總提到的并購、流程再造等等都講得非常好。上市公司的領頭人如果沒有提高上市公司的意識，沒有系統性去思考這些問題的話，可能上市公司在某些方面還是相當突出的，但是如果整體上沒有重新考慮的話，我想不管是資本市場的表現也好，業績也好，可能都會受到影響。我接下來的問題是，在各位嘉賓看來，有關提質與增效，最重要的環節是什么？

王磊：從我的體會來講，一個公司的提質增效有很多方面，比如股東結構、治理結構的完善，還有人才儲備的提升，還有管理效率的提升，但是我覺得如果說最重要的一點，我覺得還是團隊和人才，這才是一個公司所有的基礎，做公司就是方向正確，找一些足夠優秀的人來做，這個公司一定足夠好，前提是這些人才不要內斗，奔著一個方向去，這就一定是一個非常好的公司，所以我覺得人才才是最重要的。

一般并購項目完成以后，會有團隊文化融合的問題，原來的管理團隊有他的工作方式，團隊如何融合，新的大股東如何跟之前的管理團隊相互信任，需要一個融合過程。這個過程中大家坦誠相對，互相把對方的訴求說清楚，這樣大家才能夠互相信任，更好地融合。這個過程中，大家各自干好擅長的事情，比如說原來的管理團隊，把他的生產經營能力發揮出來，新的股東也幫原來的管理團隊引入更多的咨詢機構、市場資源，同時新的股東基于對于資本市場的理解，把生態鏈的打造，資本運作等工作做好，比如我現在在麥捷負責的主要就是投資與融資工作。大家相互配合，緊密合作，使得團隊穩定，人才貯備增厚，這是一個公司穩步上升的最重要的基礎。

黃琳：對于提質增效，我想從資本市場，大的環境上去做理解。在早些年的發展過程中，資本市場較為浮躁，使得很多上市公司沒有經過充分考慮和考察，去做投資和產業的布局。經過時間驗證，這些可能就成為阻礙公司發展的資產，包括團隊等等，這時上市公司首要糾正早期的錯誤之舉，將一些低效、無效的資產團隊進行淘汰，先是做自我內部診斷和清理，就像人一樣，之前食入對身體有害的東西，現在就需要去調理。調理之后才是如何通過練內功，強健體質。當然，強健身體的方式可通過內部，也有借助外部的技術力量，讓一些傳統的產業，與跨界的技術結合，來助力公司的發展。比如說原來的一些制造型企業，如何借助現在的云科技，一些數字化管理，去推動企業更好地借助這些工具，從而提高精細化管理。所以提質增效實際上是一個長期的圍繞著公司整個生命周期去考慮的問題。

辜詩濤：我個人認為，企業在不斷發展的過程，就是一個提質增效的過程。利揚芯片成立于2010年，當時的定位是做中高端芯片測試，從早期我們涉及到一些安全芯片，包括銀行卡、社?？?，還接觸到北斗，我們做了十年技術的積累，這個過程中我們逐步去切入不同的、更高端的產品類型，比如包括5G通訊芯片，手機相關的芯片等等，這就是提質過程。增效方面，隨著公司自身的能力和營業規模的不斷發展，這是一個增效的過程，這也是董事長一直跟我們講的，要做一個有靈魂的企業。如果一家公司的方向是盲目的，可能上市之后會改變公司的一些策略方向，這對未來的發展是有弊端的。

我們跟投資者、政府、銀行分析師一直交流宣導，芯片測試是什么樣的位置，它包含了集成電路設計制造、封裝、芯片產品測試這幾個領域。利揚芯片在去年雙十一上市，目前也是國內第一家也是唯一一家獨立第三方芯片測試的企業，在未來堅持在賽道上不斷去宣導產業，讓更多人了解集成電路產業的痛點在哪里，我們一直在宣導分工合作模式，隨著產業規模的放大，分工合作這樣的商業模式才是最適合中國集成電路產業發展的模式。對于企業來講，我覺得更需要專注于自身的業務，不斷去發展，通過上市后的資本平臺，去拓展自己所專注的領域，謝謝。

毛松：提質就是除了管理效率高，產品也要有競爭力。增效就是要降本，我個人認為，企業發展需要有持續力，最重要的是在產品的研發和推廣方面，對于企業是常抓不懈的。剛才幾個嘉賓已經說了專注，我對此體會也比較深，這幾年總結出來也是專注本業，把本業做強，再不斷做延伸，這樣又穩又快又好。當然我們也不能忘記在合規的情況下，把成本控制，把人才儲備，包括新技術新產品儲備，同時都布置好。我認為最重要的還是在產品的研發和推廣方面，謝謝。

奚君武：對于上市公司來說，尤其是已經上市幾年的公司，第一是人才，第二是人才，第三還是人才。因為人才對于現在的企業來說太重要了，過去五年十年，靠一個產品可以上市，靠一個不是特別好的技術可以上市，現在變得越來越難了，競爭也變得更加激烈了，尤其是注冊制以后，進口越來越寬，出口越來越窄，大家競爭靠的是什么？靠的是人才！有了人才，你可以有好的技術、好的戰略、好的管理，也可以有好的戰略儲備。所以我覺得上市公司既然已經上市了，已經有了第一桶金，可以去找到一些比較好的人，所以引進一些好的核心的人才很重要，包括國際人才和國內人才，打造核心競爭力。

朱忠敬：前面講了很多，今天峰會大主線是股權投資，上市公司在近幾年股權投資領域參與度也是非常高，通過LP的投資、并購，深度鏈接產業鏈上下游，怎么樣去加強優質資產的競爭力，我想就這點請各位嘉賓談一下，對股權投資有什么理解和看法，如何把股權投資用好用活？

王磊：對于上市公司而言，股權投資可以起到什么作用呢？我覺得最直接的作用，還是通過并購能夠很快做大收入以及利潤規模。因為從某種意義上來說，規模意味著你在行業里的地位，增強行業的地位，很多資源就會相應過來，包括品牌資源、資金資源各方面，特別是現在二級市場出現了趨勢，資金會更加追捧市值比較高的白馬股、龍頭股。對于上市公司來講，并購確實可以快速做大規模，但就像黃總說的，一個公司怎么管理股權資產，怎么做整合，這是并購以后最關鍵的問題，因為并購這個動作很簡單，就是用錢換股權，但是公司的管理整合，這一定是每家公司并購以后會面臨的問題，特別是有些小的公司去并購一些大的公司，你的管理文化、制度可能沒那么完善，怎么樣去整合比較大的公司，即使是大公司并購小公司，有時候也會遇到一些問題，這是并購在中國剛剛興起的時代必然會面臨的問題，當然我們會進步、積累經驗，去解決這個問題。

第二個方面，股權投資對上市公司而言，是營造一個好的生態圈，就像中興通訊和華為，他們都會投很多生態圈的企業，比如一些集成電路、射頻、材料方面的企業，他們的投資比例遠遠不足以去控制這些公司，但是為什么要去投？是為了形成一種協同效應，形成股權合作以后，某種意義上就成立了聯盟，大家在聯盟里面互相溝通，這種交易成本是比較低的，這種信任關系會比較好，大家就可以一起做很多事情。

黃琳：大家可以看到，世界上任何一個規模化企業都是通過股權融資的方式去做強做大。對于中國來說，未來的趨勢也是如此。近幾年國家出臺了很多政策，對企業通過股權融資做強做大來說這是一個非常好的時期，未來國家也會借助股權投資做強中國的企業，這個趨勢是不變的。縱觀國內外，特別是美國的股權融資要遠遠大于中國的股權融資體量，股權融資就要看如何能把它利用好，利用充分一定會助力上市公司獲得良好發展，反之也可能成為上市公司的包袱。

特別是股權投資，我們公司之前也有一些收購，應該說是不成功的，如何從不成功的收購中吸取經驗教訓，這也是一筆財富。所以對于股權融資投資，股權可以給企業融來現金，也可以融來資產，就看企業在不同發展時期，是需要現金助力企業擴張規模，還是需要用一些更好的資產進行協同發展，這就是股權的魅力。但是近年也可看到很多上市公司股權投資失敗的現象，大多數的失敗都是基于對標的資產的調研考察不充分，投后管理不到位，甚至有些公司為了短期的訴求去做投資并購，這樣成功注定成為小概率事件。我們應該從中吸取經驗教訓，不能因為一次失敗了，就不去做股權投資，這就失去了助力企業發展的重要融資工具，這也是非常錯誤的做法。

所以，我也在思考，我們如何能把股權投資做好？為什么這么多上市公司，在股權投資過程中，在收購資產的過程中，大多數的表現都是不太理想，這是要思考的問題。比如說我們在進行股權投資的時候，是否能夠聯手專業的投資機構，專業投資機構所調研覆蓋項目繁多，投資團隊更專業更有經驗，對于企業來說，發展自身企業很有經驗，但看待外部的企業和產業，不如專業的投資機構積累的經驗多，投資團隊不如機構更全面，這樣上市公司可以和機構聯手互補優勢，把股權投資的工具用好，去助力企業的發展，謝謝。

辜詩濤：講到投資就想到2015年登陸新三板之后，我們持續在做融資。雖然我們是一家測試企業，但是我們找尋客戶和設計公司，就跟做投資一樣。對公司來講，研發團隊是有限的，但是設計公司的每一款產品，每一顆芯片都需要經過測試才能進入終端市場，產品上量才能給公司帶來真正的收益。

我們已經有超過150家的戰略客戶，這些客戶有些是體量很大的設計公司，還有很多初創的設計公司。我剛才也聽到一些投資機構在討論，集成電路產業估值很高，動不動上百億，要投這個產業，就要投初期，但外部了解和判斷相對來說比較困難，特別是設計公司大多是輕資產模式，怎么判斷能不能把產品做出來呢？

從過往經歷來看，很多企業在不同階段的資金需求不一樣。利揚上市之前沒辦法去協助設計公司完成階段的目標，但是登陸資本市場之后，未來能有一些去幫助國內設計公司做大做強的方向。對一家企業來講，要圍繞它的主業，周邊的生態圈，去完成股權投資。隔行如隔山，跨越太大，可能很多投資就會面臨失敗。

毛松：股權投資是每個上市公司都需要經歷的，應該大家有成功的案例，也有失敗的，總結來說，我認為最重要的還是上市公司要正確認識自己，公司上市以后，突然有很多錢了，各種關系、資源、好的項目都來了，最怕禁不住誘惑。

這時候我們就要思考，上市以后想干什么，是想在賽道上儲備，還是考慮別的發展，主要投資并購還是在主業上。在主業上做股權投資，你想投初期項目的話，公司規模要多大？對自身來說能承受幾年？兩年還是五年？持續投入有沒有耐心？主業現金流能不能支持？如果投不了也會非常痛苦。隔行如隔山，即便行業相同，也不一定能看明白。就算所有的條件都契合，還有一個問題就是，文化融合問題。所以我們在投資前，還是要明確想干什么。

第二是自身條件能不能支撐投資或者并購。我們還要做更多的考慮，如果出現問題了，或者說萬一失敗了，和我們期望差異很大的時候，選擇怎么處理，考慮之后，在投資設計上還有協議簽署方面，對投資人的要求，都會有比較好的安排，避免踩坑?；蛘叩鹊街鳂I發展得很好，再來投資會更好，不然投了卻做不起來也不好。投資企業要投自己熟悉的，自己能控制掌握的，我就分享這么多。

奚君武：企業的發展無非兩種主要模式，內生式和外延式發展。內生式發展對企業來說非常重要，是基礎，然而對于技術迭代速度越來越快的今天，光靠內生式發展顯然已經遠遠不夠，外延式發展就顯得越發重要了。外延式發展主要是通過股權并購，股權并購一方面可以幫上市公司擴大規模，做到行業第一、第二，還能幫助企業及時獲得技術、渠道，還有機會在國際上幫企業拓展一些新的領域，所以股權投資肯定是必須做的。但是有一點要注意，怎么樣做好整合，也就是實現資源共享或者說協同效應。

我曾在500強的跨國公司做亞太區主管多年，有的公司一年可以收購同行業的四到五家公司，收購之后可以在六個月內把品牌整合，把人員整合，把渠道整合，這個效率是非常高的，當然這是“象吞蛇”，大公司并購小公司還容易一些。但是小公司整合大公司的先例也不是沒有，比如斑馬技術收購了摩托羅拉，就是小公司整合大公司，整合的速度可能稍慢，但是仍然要整合。我想說，國內很多公司因為有對賭協議，并購之后對賭三年，就很難整合，你怎么整合才能在產業鏈上實現協同效應？這個需要認真考慮，我想說的是，并購很重要，但是整合、協同效應同時也要考慮到。

還有一點，在企業并購的時候，怎么注重沿產業鏈延伸，也就是專注。我在美國公司能感覺到他們很專注，絕對是按照他的產業鏈，縱向也好，橫向也好，在產業鏈里有協同效應，不會說房地產好就做房地產，環保好就做環保，盲目追趕風口，肯定不會這樣。所以我覺得國內公司尤其是上市公司做大之后，要避免的就是剛才毛總講的，怎樣不被誘惑，守住投資底線，沿著產業鏈方向去打造核心競爭力，這是很重要的。

朱忠敬：時間關系，問最后一個問題。有關上市公司質量的提高，我想最終都會體現在股價上，也決定了在座各位董事們財富的變化，包括機構投資和個人投資者對公司的認知。那上市公司怎樣才能保持創新力和活力？

奚君武：所有的上市公司既然能夠做到上市，就一定會有特殊的地方，不管是創始人也好，企業文化也好，產品也好，一定有一些好的東西，這是在IPO之前，通過多年的努力獲得的，這些是優勢。關鍵是上市之后，我們的企業怎么樣能夠保持好這樣的優勢，保持你創業的初心，永遠讓你的企業能夠像一個創業公司那樣，不停的發展，避免大企業病。因為很多企業上市之后，很快的橫向擴張，縱向擴張，想把自己變成真正的大企業，結果就分散了注意力，所以我們的企業怎么樣能夠不忘初心，構建真正的核心競爭力，這樣不管未來的世道怎么變化，都能夠勇立潮頭。

毛松：我想說的也是這些，上市以后，很多人有些懈怠，對行業地位的追求、回報、初心是不會變的，上市之后，我們要不斷適應市場的變化，總的來說，不忘初心，牢記使命，上市的時候你承諾的使命是什么樣，就按照使命做，競爭力有了，活力自然少不了。

辜詩濤：集成電路產業本身就處于創新賽道，會不斷涌現新產品、新技術，對于集成電路測試企業來說，要不斷面對來自新技術、新產品的挑戰。利揚芯片上市之后，我們會加大研發投入，持續搭建人才梯隊，人才是非常關鍵的，企業創新需要人才支持，需要有更多的人才不斷加入到企業當中，企業想要不斷保持創新能力，就需要不斷加大研發投入，這樣才可能讓公司的技術在行業里保持領先地位。

黃琳：簡單一句話，對于企業來說，還是要堅定行穩致遠，保持創新力和活力，在創新中增強企業競爭力，實現長遠目標發展。

王磊：關于如何保持創新和活力的問題，我概括為“守正出奇”。創新的根源是守住原來的主業，這是前面各位都提到的，以麥捷所在的電子元器件行業為例，電子元器件是發展周期很長的行業，到現在都發展了一百多年了，日本有一些標桿企業比如村田，已經有八、九十年的歷史了，但是在這個行業里，中國還是相對來說比較落后的，比如射頻濾波器和電感，國產化率都比較低，所以這個行業對中國企業來講有足夠的發展空間，因此首先是守住這個主業，持續發展。但是在守住主業的基礎上也需要創新，比如說元器件的材料、設備、工藝以及各個應用場景方面，都可以做很多的創新，這是既聚焦又實現創新的思路。謝謝。

朱忠敬：各位嘉賓對上市公司有關的提質增效的分享體現得胸有成竹，確實每個上市公司就像中國紅軍經歷萬里長征一樣，都是千錘百煉過來的。各位嘉賓分享了包括要專注主業、做中長期的戰略規劃、人才團隊建設、上市公司怎樣發揮資本運作的平臺，把股權投資運用好，通過并購重組以實現規模效應，也強調要完善公司治理結構，怎么樣精細化管理，把無效資產縮減，優勝劣汰。都講得非常好，這些分享，讓我們受益匪淺，收獲頗多。由于時間關系，今天的論壇就到這里，再次感謝各位嘉賓和朋友們百忙之中蒞臨，謝謝！