作者：亦嵐

4月27日晚間，北京值得買科技股份有限公司（300785.SZ，簡稱“值得買”）發布年報，向投資者交出了一份亮眼的業績答卷。

值得買發布的財報顯示，2020年公司營收同比增長37.39%至9.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長31.72%至1.57億元，扣非凈利潤則同比增長34.09%至1.44億元。

同期，值得買旗下各平臺GMV累計達成220.95億元，同比增長44.57%。其中，消費內容社區“什么值得買”確認GMV達202.64億元，同比增長34.14%；星羅確認GMV為18.31億元，同比大增940.34%。

2020年盈利近2億同比增超三成，盈利能力穩步提升

財報顯示，2020年全年，值得買實現營業收入約9.1億元，同比增長37.39%；值得買旗下各平臺GMV累計達成220.95億元，同比增44.57%，其中，消費內容社區“什么值得買”確認GMV同比增長34.14%至202.64億元，星羅確認GMV更是同比大增940.34%至18.31億元。

表：2017年-2020年確認GMV（億元）

從各事業部的營收情況來看，2020年公司傳統主營業務板塊“什么值得買”產生的收入為8.31億元，同比增長28.54%，占比高達91.39%；新業務產生的收入約為7832.4萬元，在總營收中的占比為8.61%，同比大幅增長410.89%。

而從營收組成來看，2020年值得買的傭金收入為4.6億元，同比增長35.09%，占比為50.66%；廣告收入近4.4億元，同比增長37.36%，占總營收的比例為48.36%。

在客戶層面，除了京東、淘寶、拼多多等電商平臺，值得買還與唯品會、小米有品等平臺深化合作。同時，在多元化品類戰略的推動下，值得買覆蓋的商品除了電腦數碼、家用電器等頭部品類，還包括食品生鮮、玩模樂器、日用百貨、個護化妝等品類，且后者占比有所提升。

不論是傭金收入與廣告業務收入均為公司總營收打下“半壁江山”，還是客戶結構趨于完善、商品品類更豐富多元，均表明值得買的業務結構在持續優化和改善。

伴隨著公司業務結構的持續優化，值得買的盈利能力也正在穩步提升，依舊走在利潤增長的快車道。報告顯示，2020年全年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.57億元，同比增長31.72%；扣非凈利潤為1.44億元，同比增長34.09%。

UGC內容占比近82%，內容生態不斷完善推動用戶粘性增強

消費內容作為值得買的傳統主營業務，通過消費內容社區“什么值得買”（站內）和消費類MCN業務（站外）這兩只抓手，在新的商業環境下依舊保持著穩定的成長節奏。

其中，“什么值得買”是一個由用戶驅動的優質消費內容社區，用戶可以通過圖文、短視頻等方式分享高性價比的商品和服務，在站內深層次互動、實現良性循環。目前，“什么值得買”已經形成了用戶驅動的消費內容創作生態，并積累了一批高質量、高價值的用戶和內容。

實際上，2020年值得買規模與業績雙雙穩定增長的助推力，正來自于公司不斷完善的內容生態。根據財報，2020年“什么值得買”內容發布量為947.95萬，同比增長68.77%；其中用戶貢獻內容（UGC）占比達到81.72%，較上年相比有所提升，UGC驅動的內容生態正進一步完善。

在此基礎上，“什么值得買”平臺的用戶粘性及訪問頻率也正不斷提升。2020年，平臺移動客戶端APP用戶平均每天打開9.48次，“單篇內容平均互動次數”提高到了131.06次，凸顯出極高的用戶粘性。

得益于優質的消費內容生態及更積極的用戶增長策略，“什么值得買”平臺的用戶數也實現了較快增長。

財報顯示，2020年“什么值得買”月平均活躍用戶數達到3363.61萬人，同比增長13.97%；報告期末，平臺注冊用戶數達到1627.16萬，同比增長45.83%，移動客戶端App激活量達到4817.11萬，同比增長33.77%。其中，新增用戶中年輕用戶與女性用戶占比明顯提升。

創新業務營收貢獻顯著提升，戰略轉型成效凸顯

值得一提的是，基于全新的發展戰略，值得買在強化原有主營業務核心競爭力的基礎上，不斷孵化創新業務。2020年，除了原有業務保持穩健增長之外，值得買的創新業務也有十分突出的表現，尤其引人關注。

財報數據顯示，2020年值得買消費類MCN及營銷服務的相關新業務對營收的貢獻有顯著提升，成為公司營收增長的第二引擎。報告期內，值得買新業務產生的收入約為7832.4萬元，占總營收的比例為8.61%，同比大增410.89%，增速可謂是相當迅猛。

據了解，值得買的消費類MCN業務已面向全域開展。財報透露，值得買依托抖音、快手等短視頻平臺構建的站外流量體系已初具規模，目前正在運營和孵化的賬號包括胖達more、數碼懂王、了不起的風物等近百個賬號，涵蓋美食、數碼3C、運動、娛樂、風物等品類，累計觸達粉絲已超千萬。

在營銷服務領域，值得買基于旗下子公司星羅重點布局了商品與媒體匹配的全鏈路服務。2020年12月，星羅擁有的月活躍商家超4000家，月活躍達人超2200人，背后觸達的粉絲數量超過18億。星羅2020年對接超萬次直播場次，累計產生2088.77萬筆訂單，確認GMV同比大增940.34%至18.31億。

另外，值得買通過星羅與有助兩家子公司切入到新媒體平臺代運營服務領域，目前這兩家子公司均拿到了抖音、淘寶、快手等主要平臺的官方資質認可，并為唯品會、猿輔導等客戶提供從前期選品、中期組貨到后期執行優化的全方位一體式服務。

在今年3月舉辦的戰略會發布會上，值得買科技董事長兼首席執行官隋國棟公開了以消費內容、營銷服務和消費數據三大核心板塊為主的全新戰略。他表示，當前線上內容生態的巨變推動著消費變革，而上述三大核心板塊正是其中的驅動因素，未來10年值得買將持續推進三大業務板塊的布局，共創消費新生態。

如今看來，受益于對發展戰略進行的前瞻性布局，值得買已給投資者交出一份讓人滿意的答卷。面向未來，值得買表示將立足于消費產業堅定執行既定的發展戰略，希望建立能夠覆蓋全域的流量生態，在此基礎上深入布局營銷服務板塊；同時圍繞人、貨、場、媒等維度建設更完善、科學的底層數據體系，提升消費內容和營銷服務業務的效率，為電商、品牌商提供更多服務。