2021年3月18日晚間，國內領先的綜合物流服務商順豐控股（002352.SZ）發布了2021年2月快遞服務業務經營簡報。數據顯示，順豐控股在2020年2月業務量增速達118.89%的基礎上，今年2月業務量依然延續快速增長勢頭，高基數背景下公司增長趨勢不改。

2月速運物流業務量達6.99億票 高基數下依然增長47.16%

順豐控股公布的2021年2月經營簡報顯示，公司2月速運物流業務營業收入為105.59億元，同比增長22.21%；業務量為6.99億票，同比增長47.16%。更為重要的是，順豐供應鏈業務實現營業收入6.51億元，同比增長76.42%。

順豐控股表示，2021年2月公司業務保持高速增長，剔除春節在不同期間的影響（2021年春節假期在2月中旬，2020年春節假期在1月下旬），公司2021年1-2月累計速運物流及供應鏈收入合計為275.95億元，較去年同期增長33.72%；2021年1-2月累計速運物流業務量合計為16.02億票，較去年同期增長53.89%。

來源：公司公告

整體來看，順豐控股2021年2月速運物流營業收入及供應鏈營業收入合計112.10億元，同比增長24.43%。值得注意的是，順豐控股2月營收及業務量依然能夠保持同比正增長實屬難得。2020年2月，新冠疫情導致快遞物流行業幾乎處于停滯狀態，而在多數公司停產停工及業務量大幅下滑的情況下，順豐去年2月業務量仍然取得大幅增長。

數據顯示，2020年2月，順豐控股合計完成營收90.09億元，同比增長82.11%；完成業務量4.75億票，同比增幅高達118.89%。因此，順豐今年2月業務數據是在基數很高的情況下實現的，這也體現出了順豐超預期的持續成長能力。

業務量持續高增長，勢必對順豐的服務能力提出了更高的需求。2月，順豐控股持續發力提升服務能力，力爭滿足不斷增長的市場需求。2月9日晚間，順豐控股發布公告稱，公司擬定增募資不超過220億元，用于速運設備自動化、鄂州機場轉運中心、數智化供應鏈方案、陸路運力、航材購置維修、補充流動資金等。

對此，券商機構普遍看好公司定增前景。安信證券認為，此次募投項目的實施將進一步夯實順豐的綜合物流底盤能力，鞏固自身在服務時效、質量等方面的優勢。光大證券同樣給予肯定，認為順豐通過定增募集資金用于資本開支，將繼續提高公司運營效率，將有助于提升公司未來的盈利水平，進一步提高公司的市場競爭力與市場占有率，實現股東利益的最大化。

此外，順豐在擴大自身業務規模，以及升級自動化服務能力的同時，也在以國際行業巨頭常用的外延并購的方式來進一步提升服務能力。2月9日晚間，順豐控股公告稱，擬以現金方式收購嘉里物流約9.31億股股份，約占嘉里物流已發行股本的51.8%。

此舉被視為順豐全球化戰略的重要一步，據了解，在Armstrong&Associates,Inc.發表的2019年全球25強貨運代理排名中，嘉里物流位列第11；全球知名品牌顧問公司Interbrand評選出的全球不同行業100大品牌中，超過40個為嘉里物流現有客戶。華創證券認為，嘉里物流在泰國和越南的本土快遞具有較豐富的運營經驗和資源，與順豐在快遞行業的判斷力和科技能力形成互補，有望在品牌、資源獲取、成本管理、運營系統等方面實現共享，共同在東南亞快速搭建一張高度協同的快遞網絡。

在快遞物流行業發展趨勢向好的背景下，2月順豐控股的一系列動作顯示，其并不滿足于已有成績，走向全球服務世界已成為更大的目標。而坐擁全球最大和增速最快的中國快遞市場，順豐控股近年來的成長性已顯著高于國際快遞巨頭。

2020年業績創歷史新高，新業務板塊成為新的增長引擎

3月17日盤后，順豐控股公布了2020年成績單。數據顯示，2020年順豐控股實現營業收入1539.87億元，同比增長37.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達到73.26億元，同比增長26.39%；扣除非經常性損益的凈利潤為61.32億元，同比增長45.74%；經營活動產生的現金流量凈額為113.24億元，同比增長24.15%。

僅從絕對值來看，順豐控股2020年報營業收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤和經營活動現金流量凈額等多項核心數據，均創下歷史新高。這顯示出，在2019年高基數的背景下，順豐控股2020年盈利能力非但沒有下降，反而得到了進一步提升。

更為重要的是，順豐控股在行業中的競爭優勢進一步凸顯。公司2020全年實現件量同比增長68.46%，遠超行業整體增速的31.2%；總營業收入同比增長 37.25%，遠高于17.3%的行業增長率；市占率提升至9.76%，較上年提升2.15個百分點。

在體量快速增長的同時，順豐業務結構性亮點突出，公司快運、冷運及醫藥、同城、國際等新業務板塊繼續保持高速增長，新業務板塊已成為新的增長引擎。數據顯示，2018年至2020年三年新業務復合增長率達64.5%，占總營業收入比例進一步提升至28.24%，成為公司業務新的增長引擎，公司綜合物流服務能力及供應鏈服務能力進一步增強。

2021年，順豐還在持續加碼在新業務領域的布局。3月17日晚，順豐控股公告擬對子公司順豐同城進行增資，本次增資完成后，公司對順豐同城合計的持股比例將從65.46%增加至66.76%。

順豐同城是公司在即時物流領域的重要戰略布局，本次公司對順豐同城增資，為順豐同城提供戰略性資金支持，有助于公司加速最后一公里戰略的實施，加固公司競爭壁壘，增強公司核心競爭力，符合公司的戰略發展。

總體來看，順豐控股業務取得快速增長的同時，其增長質量也在同步提升。2月公司速運物流業務在高基數的基礎上進一步增長，也顯示出順豐強勁的長期發展動力。近日，中信證券在其研報中提出，“短期公司市值調整較多，配置機會出現，給予公司年內目標市值5500億元+，中期2025年目標市值9000億~10000億”。無獨有偶，華創證券在其最新報告中提出，“維持此前報告目標市值分析，分部估值下2021年目標市值5000億+，在鄂州機場發揮理想狀態下，2025年有望邁入萬億市值。”這顯示出，順豐控股的成長潛力，獲得了主流機構的認可。