2月19日晚間，剛剛打出“組合拳”的順豐控股（002352.SZ）發布了2021年1月快遞服務業務經營簡報。數據顯示，作為開年第一項重要經營數據，順豐控股迎來開門紅，公司1月業務量及營業收入延續了大幅增長的勢頭。

1月速運物流業務量達9.03億票 同比增長59.54%

順豐控股公布的2021年1月經營簡報數據顯示，公司1月速運物流業務營業收入為155.88億元，同比增長39.8%；業務量達到9.03億票，同比增長59.54%。與此同時，公司供應鏈業務營業收入為7.97億元，同比增長66.74%。

整體來看，順豐控股2021年1月速運物流及供應鏈收入同比增長40.91%，其中離不開時效產品、特惠專配產品及其他新業務的較快增長。

來源：公司公告

結合經營數據可以看出，在2020年高增長的基礎上，順豐控股業務量及營業收入依然保持了較高的增長水平。數據顯示，順豐控股2020年前三季度營業總收入已經達到千億水平（1095.94億元），同期扣非凈利潤為51.05億元，同比增長45.38%。根據公司2020年月度經營數據粗略統計，順豐2020年營業收入約1517.43億元，較2019年將有明顯的提升。

定增助力產能釋放提升市占率 “內生+外延”驅動新一輪成長

值得注意的是，A股已上市公司已經超過4000家，其中總市值超過5000億元的公司有22家，總市值與順豐控股在同一檔（總市值位于5000億至5999億區間）的公司數量共計7家。從業績增長表現來看，順豐控股是同體量級別公司中，業績增速最高的公司。

以2020年三季報為參考，在A股7家5000億市值區間的可比公司中，順豐控股三季報扣非凈利潤同比增長率達到45.38%，增速在7家公司中高居第一；在A股22家總市值超過5000億的大市值公司中，順豐控股三季報扣非凈利潤增速位居第二。機構表示，在總市值規模已經達到5000億的情況下，業績還能保持如此增速，顯示出順豐控股稀缺的成長性，這也是順豐控股能夠獲得機構資金持續關注的原因之一。

在行業發展趨勢向好的背景下，順豐控股長期發展動力十足，尤其是在順豐近期宣布擬部分要約收購嘉里物流、定增等一系列利好加持下。

2月9日晚間，順豐控股發布公告稱，公司擬定增募資不超過220億元，其中速運設備自動化、鄂州機場轉運中心、數智化供應鏈方案、陸路運力、航材購置維修、補流分別使用60億元、50億元、30億元、20億元、20億元、40億元。本次定增主要用于建設數智化供應鏈系統解決方案打造智慧網絡，推進中轉及倉配自動化升級及陸路運力提升，建設核心鄂州樞紐、強化航空運力，鞏固空網時效壁壘等。

行業人士表示，順豐通過此次定增，將大幅緩解目前產能供不應求的狀態，通過數字化升級和陸網、空網等投入，將大幅提升公司產能，同時將顯著提升公司在快遞物流領域的市占率水平，對公司長期發展構成利好。

在增強內生發展動力的同時，順豐也在通過外延并購的方式拓展發展空間。2月9日晚間，順豐控股發布公告稱，擬向嘉里物流（00636.HK）股東及購股權持有人發出部分要約，以現金方式收購嘉里物流約9.31億股股份（約占嘉里物流已發行股本的51.8%和全面攤薄股本的51.5%），交易價格為175.55億港幣。

對此機構表示，順豐與嘉里之間的協同效應明顯，隨著雙方牽手，順豐將打開國際貨運、東南亞快遞新市場空間。首先，嘉里物流旗下有強大的全球貨代網絡及重點流向的貨代及清關能力，結合順豐現有的國際貨運航空能力，進一步加強本公司的國際運輸業務能力，拓展國際貨運航空市場。其次，嘉里旗下泰國上市快遞公司KerryExpress（件量日均200萬件左右，占泰國電商件約34%份額），順豐有望借助自身快遞運營經驗和能力，拓展和布局東南亞快遞網絡，分享東南亞電商崛起帶來的快遞紅利。此外，嘉里有卓越的供應鏈物流管理能力，綁定優質客戶資源，涉及行業包括時尚服飾、電子及技術、餐飲、快速消費品、工業和材料科學等。豐富的客戶資源能夠和順豐中國內地、亞洲的業務相互導流，增量增收強化核心競爭力。

需要關注的是，順豐控股近期獲得了諸多機構的密集關注。就在除夕前夜（2月10日），順豐控股獲得了多達770位投資者的高度關注和參會調研，其中包括高瓴資本、淡馬錫、淡水泉、易方達基金、富國基金、中金公司、華泰證券等知名機構投資者。

2月以來，順豐控股獲得多家券商機構的積極關注，其中既包括安信證券、申萬宏源等一線券商機構，也包括浙商證券、國盛證券等機構，整體關注度較高。值得注意的是，以上券商機構全部看好順豐長期發展潛力。其中，有5家券商機構給與“買入” 評級，有1家券商機構給與增持評級。國際投行方面，摩根士丹利將順豐控股目標價由101.5元上調至138元，重申超配評級。