1月29日晚間，A股上市公司海王生物（000078.SZ）發(fā)布了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入400億元至410億元，受新冠肺炎疫情影響及商譽(yù)減值影響，凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。展望未來，隨著商譽(yù)的進(jìn)一步消化，以及非公開發(fā)行等工作的推進(jìn)，海王生物長(zhǎng)期發(fā)展值得關(guān)注。

消化商譽(yù)壓力，風(fēng)險(xiǎn)出清后輕裝上陣

海王生物自成立以來，始終堅(jiān)持專注于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，注重培育自主創(chuàng)新能力，目前已經(jīng)形成了涵蓋醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)、制造、醫(yī)藥商業(yè)流通的完善產(chǎn)業(yè)鏈，并在品牌、研發(fā)、制造、流通環(huán)節(jié)上具備了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

上市以來，海王生物營(yíng)業(yè)總收入已經(jīng)從2008年的6447.67萬元，躍升至2019年的414.93億。2020年A股醫(yī)藥商業(yè)市值排行榜單中，海王生物位居前十。2020年，公司被評(píng)為深圳特區(qū)40周年“最具潛力50家上市公司”，入選“2020年度最具社會(huì)責(zé)任企業(yè)”榜單。

受新冠疫情影響，醫(yī)藥商業(yè)市場(chǎng)受到顯著影響，海王生物下屬子公司盈利不及預(yù)期。2020年，公司下屬子公司營(yíng)業(yè)收入和毛利率下滑，導(dǎo)致部分下屬子公司業(yè)績(jī)同比下降幅度較大。公司對(duì)前期收購子公司形成的商譽(yù)進(jìn)行了初步減值測(cè)試，預(yù)計(jì)本期計(jì)提的商譽(yù)減值額為51,000萬元-58,000萬元，這是公司2020年業(yè)績(jī)下降的主要原因。

展望未來，公司在進(jìn)一步消化商譽(yù)壓力后，風(fēng)險(xiǎn)出清反而輕裝上陣。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月末，公司商譽(yù)賬面價(jià)值占總資產(chǎn)比重為7.63%。在經(jīng)過2020年商譽(yù)減值處理后，公司商譽(yù)占比將進(jìn)一步下降，這有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展。

擬非公開發(fā)行募資，將顯著改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

1月29日，公司發(fā)布2020 年度非公開發(fā)行股票預(yù)案（修訂稿），此次非公開發(fā)行股票募集資金總額不低于15,000 萬元（含本數(shù)）且不超過250,000萬元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后10億元用于償還銀行借款，剩余金額用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

公司利用本次非公開發(fā)行股票，可以進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。同時(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)公司的償債能力，有效改善公司的資本結(jié)構(gòu)，從而使公司的財(cái)務(wù)狀況得以優(yōu)化，為公司的健康、穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

如果成功發(fā)行，將對(duì)公司盈利能力帶來顯著改變。根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率4.35%計(jì)算，償還銀行貸款后海王生物每年能節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用4350萬元，從而增加公司凈利潤(rùn)約3262.50萬元，占公司2020年上半年凈利潤(rùn)的25.24%。另外補(bǔ)充流動(dòng)資金后海王生物的融資能力和融資空間也將會(huì)得到大幅提升，間接降低公司的融資成本。這將有效滿足公司未來的資金需求和降低財(cái)務(wù)成本，提升整體盈利水平。