近期，C2M板塊表現(xiàn)活躍，作為易拉罐C2M開拓者和領先者，斯萊克（300382.SZ）股價近4個交易日合計漲幅達到33.84%，領漲C2M板塊。據(jù)悉，斯萊克深耕高速易拉罐、蓋生產(chǎn)設備研發(fā)和生產(chǎn)。在易拉蓋生產(chǎn)設備方面，公司生產(chǎn)的六通道組合沖系統(tǒng)生產(chǎn)效率已達全球領先水平，而公司提供的易拉罐高速生產(chǎn)線的生產(chǎn)效率也處于國際前列。值得注意的是，近年來斯萊克在易拉罐設備業(yè)務的國際布局和業(yè)務創(chuàng)新上均取得重大進展，公司行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢持續(xù)提升。

實力攬下Ardagh Group訂單，合作規(guī)模有望繼續(xù)提升

1月6日，斯萊克發(fā)布公告稱，公司與Ardagh Group簽署關于購買和安裝罐蓋生產(chǎn)設備的《意向書》，約定2021-2024年期間，Ardagh Group將向公司采購罐蓋生產(chǎn)設備，總金額約為6000萬至8000萬美元（約合人民幣3.89億至5.18億元）。這有助于未來進一步提升公司訂單，為斯萊克未來業(yè)績增長帶來了實實在在的利好，也標志著斯萊克在國際布局上獲得重大突破。

目前，國外的易拉罐生產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過多年的競爭已趨于穩(wěn)定，國外市場份額基本集中在美國波爾公司、Crown和Ardagh Group三大易拉罐生產(chǎn)廠商。他們對斯萊克技術優(yōu)勢和品牌實力的認可由來已久。早在2015年，公司與TBC-Ball Beverage Can Vietnam Ltd 簽署制罐設備生產(chǎn)線合同，合同總金額750萬美元（折合人民幣約4800萬人民幣），實現(xiàn)與全球第一大制罐公司美國波爾公司更為緊密的合作，開啟了公司海外業(yè)務發(fā)展的新篇章。2016年，公司更是成功獲得美國波爾公司在緬甸的獨資公司的合同，實現(xiàn)了與美國波爾公司的全面合作。

而與Ardagh Group上一次簽訂合作意向則是在2018年。斯萊克在2018年與Ardagh Group確認達成了關于購買和安裝制罐設備的合作意向，總金額不超過1310萬美元。值得注意的是，從雙方實際合作情況來看，雙方最近三個會計年度的購銷往來總計超過4000萬美元。而此次雙方簽署新的合作意向，在合作金額上也出現(xiàn)大幅增長。Ardagh Group的客戶涵蓋各種領先的消費品公司，下游應用場景眾多。從業(yè)務區(qū)域布局來看，Ardagh Group業(yè)務遍布全球，在全球12個國家/地區(qū)擁有生產(chǎn)基地。未來，隨著公司繼續(xù)發(fā)力國際市場，斯萊克與Ardagh Group將會有更大規(guī)模的合作。

國內(nèi)龍頭地位穩(wěn)固，海外市場份額持續(xù)提升

目前，易拉罐設備行業(yè)整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢，行業(yè)龍頭加快搶占市場份額。從國內(nèi)行業(yè)競爭格局來看，目前斯萊克尚無在技術水平、產(chǎn)品性能上與公司相近的競爭對手。斯萊克易拉罐設備業(yè)務保持較高的競爭力，業(yè)務拓展較快。2020年3月，斯萊克披露在手訂單總額4.53億元。2020前三季度，斯萊克營業(yè)總收入6.06億元，同比增加6.15%。從三季度單季來看，公司營業(yè)收入同比增長17.47%，業(yè)績增長潛力不斷釋放。

與此同時，斯萊克國內(nèi)業(yè)務拓展繼續(xù)加快。2020年9月24日，公司與奧瑞金簽署價值3億的戰(zhàn)略合作協(xié)議，后者擬將其未來三年兩片易拉罐生產(chǎn)設備的提供和改造事宜部分交由斯萊克完成。

在保持國內(nèi)龍頭地位的同時，斯萊克前瞻布局海外業(yè)務，打破了國外企業(yè)在此領域長期壟斷的局面，公司產(chǎn)品也得到世界領先制造商的全面信任和采用。長期以來，斯萊克積極拓展國內(nèi)外市場業(yè)務，將產(chǎn)品優(yōu)勢成功轉(zhuǎn)化為業(yè)務布局的領先優(yōu)勢以及源源不斷的市場訂單。

為了更快地打開海外市場和提高市場份額，斯萊克于2016年、2017年和2018年分別收購了意大利Corima 100%股份、英國Intercan 100%股份和O.K.L 罐線有限公司。據(jù)了解，Corima公司擁有行業(yè)領先的易拉蓋刻線技術，Intercan公司擁有先進的彩印技術，而O.K.L公司為世界知名的拉伸機制造商。斯萊克這三筆海外收購，既能產(chǎn)生協(xié)同效應提高易拉罐生產(chǎn)設備業(yè)務收入和技術實力，也能加快國外的產(chǎn)業(yè)布局。

憑借出色的創(chuàng)新能力、服務優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，公司市場占有率在全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢，相對競爭對手增長較快。公開資料顯示，公司易拉罐生產(chǎn)設備在國內(nèi)的市場占有率大概是60%，國際上的占有率為10%左右，公司國內(nèi)外市場份額提升空間巨大。目前，公司海外客戶遍及北美、西歐、北歐、東南亞、南美及中東等地，產(chǎn)品得到了世界領先罐、蓋制造商的認可和采用。隨著新冠疫情進一步得到控制，斯萊克也將繼續(xù)加快國內(nèi)外業(yè)務的開拓，易拉罐生產(chǎn)設備業(yè)務有望保持快速增長。

易拉罐C2M擴大競爭優(yōu)勢，助力未來業(yè)績增長

斯萊克易拉罐生產(chǎn)線技術也為公司C2M業(yè)務發(fā)展奠定了領先的技術優(yōu)勢。2019年3月在土耳其伊斯坦布爾舉辦的 CanTech The Grand Tour 2019 國際供應商頒獎儀式上，斯萊克的創(chuàng)新技術數(shù)碼印罐迷你線榮獲國際供應商金獎，也是全球唯一獲此榮譽的制罐設備供應商。

公司于2019年12月成功驗收了第一條迷你數(shù)碼印罐自動生產(chǎn)線，生產(chǎn)效率最高可達200罐/分鐘，實現(xiàn)最快當天交付，產(chǎn)品性能處于國際領先。值得注意的是，公司易拉罐C2M很快獲得了客戶的認可。2019年12月，公司便將自主研發(fā)生產(chǎn)的全球首套數(shù)碼印罐迷你線正式交付至美國波爾公司，售價500萬美元左右。

2020年年初，斯萊克國內(nèi)第一條數(shù)碼印罐迷你線正式投產(chǎn)，該產(chǎn)線能夠為客戶所需易拉罐定制特定外觀，以滿足特定的消費場景需求。產(chǎn)能方面，斯萊克可轉(zhuǎn)債項目中擬建3條迷你數(shù)碼印罐自動化生產(chǎn)線，為公司C2M產(chǎn)能提供重要補充。

除此之外，斯萊克也在發(fā)力C2M業(yè)務模式創(chuàng)新。2020年8月，斯萊克新設控股子公司“江蘇正彥數(shù)碼科技有限公司”，擬總投資不少于3億元人民幣建造智造融合創(chuàng)新中心，數(shù)碼制罐自動化生產(chǎn)車間和銷售、物流、展示場地。二期項目擬投資不低于2億元，用于與太古可口可樂共同打造易拉罐沉浸式體驗博物館、定制化易拉罐文化創(chuàng)意載體。

根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年以直連工廠模式、去品牌的品質(zhì)類的電商（包括C2M與F2C）總體的交易規(guī)模為175億元，在整體電商市場中的滲透率僅為4.1%，預計2022年交易規(guī)模將提升至420億元，對應2018-2022年CAGR為24.4%。中金公司表示，C2M模式精簡產(chǎn)業(yè)鏈條，使得制造商能夠跳過多個中間環(huán)節(jié)而直接觸達消費者，C2M面向的遠期市場空間達到2511億元，市場發(fā)展?jié)摿Ψ浅？捎^。

未來，斯萊克將憑借易拉罐生產(chǎn)設備技術優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢，繼續(xù)鞏固自身產(chǎn)品的領先地位，打造易拉罐生產(chǎn)設備世界品牌，同時持續(xù)發(fā)力C2M業(yè)務布局。從國內(nèi)領先邁向世界一流，從易拉罐生產(chǎn)設備延伸到C2M定制罐，斯萊克未來發(fā)展?jié)摿薮?，公司業(yè)績也有望得到進一步提升。