11月17日，德展健康發(fā)布公告稱已簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，控股股東美林控股集團(tuán)有限公司及其投資的凱世富樂(lè)穩(wěn)健9號(hào)私募證券投資基金擬向新疆凱迪投資有限責(zé)任公司合計(jì)轉(zhuǎn)讓上市公司12.49%的股權(quán)，同時(shí)還委托了3.05%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓+委托表決權(quán)的方式，上市公司德展健康將完成實(shí)際控制人變更。

德展健康牽手新疆國(guó)資，產(chǎn)業(yè)+資本的共贏局

本次交易之前，美林控股及其投資的凱世富樂(lè) 9 號(hào)基金合計(jì)持有上市公司27.49%的股權(quán)；一致行動(dòng)人新疆金投、凱迪投資和凱迪礦業(yè)（均隸屬于新疆國(guó)資委）合計(jì)持有上市公司14.45%的股權(quán)。本次交易之后，新疆國(guó)資委將合計(jì)持有上市公司26.94%的股權(quán)，并額外獲得3.05%的委托表決權(quán)，成為上市公司新的實(shí)際控制人，美林控股則繼續(xù)持有上市公司15%的股權(quán)，為德展健康的第三大股東。

本次交易可謂是資本+產(chǎn)業(yè)的共贏。新疆國(guó)資委方面，國(guó)有資本積極投資醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)，可以很好地助力新疆地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前由新疆國(guó)資委實(shí)際控制的上市公司只有中泰化學(xué)、西部黃金、新疆交建、雪峰科技4家，數(shù)量較少且以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)居多。作為政策鼓勵(lì)的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的上市公司，德展健康可以為新疆貢獻(xiàn)高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，優(yōu)化新疆國(guó)資委旗下的產(chǎn)業(yè)布局。美林控股方面，獲得國(guó)資的資金支持后可以進(jìn)一步增強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。上市公司層面，各項(xiàng)新業(yè)務(wù)布局處于業(yè)績(jī)釋放前期，國(guó)資加持之后有望從資本層面為業(yè)務(wù)拓展提供強(qiáng)有力的支撐。

核心團(tuán)隊(duì)繼續(xù)在德展健康任職，對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心

市場(chǎng)通常會(huì)擔(dān)憂實(shí)控人變更后公司經(jīng)營(yíng)層面是否會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)。從目前的公開(kāi)信息來(lái)看，國(guó)資入主后大概率只會(huì)產(chǎn)生正向的業(yè)務(wù)支持，不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)層面的波動(dòng)，這得益于上市公司在今年9月份做的一次股權(quán)激勵(lì)。股權(quán)激勵(lì)的名單中包含劉偉、杜業(yè)松、張婧紅3名高管，營(yíng)銷總監(jiān)馬明及11名核心技術(shù)人員。公開(kāi)資料顯示，劉偉是子公司嘉林藥業(yè)的法人，杜業(yè)松是紅惠新醫(yī)藥、德義制藥等子公司的法人，張婧紅是子公司美瑞佤那的法人。意味著德展健康的核心團(tuán)隊(duì)分別任職于旗下的降血脂藥、工業(yè)大麻研發(fā)及火麻籽消費(fèi)產(chǎn)品等重要業(yè)務(wù)板塊，均是公司未來(lái)幾年內(nèi)重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)源。

本次交易中美林控股承諾2020-2022 年度德展健康實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為4.04億元、4.85億元和5.83億元。2019年全年公司凈利潤(rùn)為3.36億元，按照承諾的業(yè)績(jī)目標(biāo)，上市公司有望在未來(lái)三年擁有20%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率。同時(shí)，本次交易的業(yè)績(jī)承諾與股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)是完全一致的，有利于股東與核心團(tuán)隊(duì)之間形成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)共識(shí)，合力完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。

德展健康新業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)釋放在即

資料顯示，上市公司德展健康目前主要涉及四大產(chǎn)業(yè)布局：

醫(yī)藥方面，公司的優(yōu)勢(shì)單品“阿樂(lè)”是國(guó)內(nèi)市占率領(lǐng)先的降血脂藥物。2019年因帶量采購(gòu)政策受到了市場(chǎng)的沖擊。為積極應(yīng)對(duì)新市場(chǎng)形勢(shì)，德展健康也在著力推進(jìn) OTC市場(chǎng)銷售，積極爭(zhēng)取公立醫(yī)療市場(chǎng)非帶量采購(gòu)市場(chǎng)。

工業(yè)大麻方面，公司與漢麻投資集團(tuán)合作，在大麻種子及種植、類大麻素化學(xué)合成、大麻消費(fèi)產(chǎn)品等方面均有一定的優(yōu)勢(shì)，其中消費(fèi)品方面目前已經(jīng)逐步進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放階段。公司的麻元素系列化妝品從雙十一開(kāi)始已經(jīng)上線銷售，小懶放松型飲料也在試點(diǎn)投放市場(chǎng)。

消毒產(chǎn)品方面，公司收購(gòu)了長(zhǎng)江脈70%的股權(quán)，創(chuàng)始人戴彥榛承諾在2020-2023三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于6億元。長(zhǎng)江脈深耕高端消毒領(lǐng)域，在醫(yī)藥消毒市場(chǎng)市占率領(lǐng)先。民用消毒領(lǐng)域，長(zhǎng)江脈旗下的“健之素”品牌躋身國(guó)內(nèi)前列，知名度較高。基于長(zhǎng)江脈的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)及嘉林藥業(yè)的產(chǎn)能及銷售優(yōu)勢(shì)，未來(lái)業(yè)績(jī)釋放可期。

多肽藥物方面，公司已經(jīng)完成了對(duì)漢萃（天津）生物技術(shù)股份有限公司67.0125%及漢肽生物醫(yī)藥集團(tuán)有限公司65%股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)。漢肽生物借助海歸及國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍的頂端活性肽博士研發(fā)團(tuán)隊(duì)和活性肽化妝品研發(fā)團(tuán)隊(duì)，獲得多項(xiàng)肽合成專利和藥物專利，成為亞太地區(qū)美容肽及藥物肽研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)。藥物研發(fā)方面，研發(fā)方向主要包括免疫調(diào)節(jié)創(chuàng)新藥、治療多藥耐藥菌感染的創(chuàng)新藥、GLP-1類創(chuàng)新藥等的開(kāi)發(fā)，近期基于新型合成生物學(xué)平臺(tái)的GLP-1類似物研發(fā)也取得了關(guān)鍵的技術(shù)突破，成功攻克了被國(guó)外廠家壟斷的技術(shù)壁壘。

總的來(lái)說(shuō)，降血脂藥物板塊穩(wěn)固了德展健康的業(yè)績(jī)底盤，近年來(lái)新布局如麻元素消費(fèi)品、火麻籽飲料及長(zhǎng)江脈消毒劑等均已開(kāi)始釋放業(yè)績(jī)。此次新疆國(guó)資入股，很好地優(yōu)化了新疆國(guó)資委的產(chǎn)業(yè)布局，資本加持之下上市公司也將進(jìn)入全面發(fā)展的新階段。