2020年11月12-13日，由投中信息、投中網(wǎng)主辦，投中資本協(xié)辦的“第14屆中國投資年會·有限合伙人”峰會在北京隆重召開，本次會議以“縛蒼龍”為主題，探討在如今復(fù)雜的經(jīng)濟周期、疫情風險的環(huán)境下，行業(yè)如何“謙卑地認知，樂觀地應(yīng)對，廣泛地協(xié)作”。

投中信息創(chuàng)始人、投中資本管理合伙人陳頡在開場致辭中表示，在技術(shù)創(chuàng)新以及消費力持續(xù)的驅(qū)動下，科技、消費以及醫(yī)療三大板塊未來持續(xù)會領(lǐng)跑市場。站在2020年的時點，未來10年將是非常激動人心的10年。

陳頡認為，有兩類機構(gòu)將具有長遠的生命力和競爭力，一是規(guī)模超過100億美金的規(guī)模機構(gòu)，二是在好的細分領(lǐng)域具備有非常深度、不可替代的投資能力的機構(gòu)。在未來的世界里面，頭部集中化的趨勢不可抵擋。在頭部企業(yè)的背后，頭部的投資機構(gòu)以及投資人將對社會產(chǎn)生越來越大的影響。

以下為陳頡發(fā)言實錄，由投中網(wǎng)整理：

非常感謝各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓蒞臨投中在北京舉辦的LP有限合伙人峰會。

今年COVID—19毫無疑問是最大的事件之一。但是大家看，我相信幾乎沒有人能夠看到或者預(yù)判到年尾的時候，全球的COVID—19分布圖是這樣的。特別是今年2月份，在中國大家都為病毒人心惶惶的時候，沒有人想到年末中國的新增本土病例已經(jīng)幾乎為零，中國從政府到醫(yī)療機構(gòu)到民間繼續(xù)保持著高度的警惕。

因此看到這張GDP表現(xiàn)，中國是全球大的經(jīng)濟體當中唯一實現(xiàn)正向增長的，在2020年是非常難以置信的成就。

中國的資本市場也是全球表現(xiàn)最好的資本市場，美國有很多的特殊性，包括美聯(lián)儲往整個經(jīng)濟體當中注入了大量的流動性，使得今年美股的表現(xiàn)也是相當?shù)牟诲e。從3月份的股市大跌，最低的時候Dow Jones從兩萬九千點跌到一萬八千點之后，美股有非常漂亮的反彈，一直到11月份。歐洲的股市則是另外一個情形。

在技術(shù)創(chuàng)新以及消費力持續(xù)的驅(qū)動下，未來會持續(xù)領(lǐng)跑市場的三大板塊，分別是：科技、消費以及醫(yī)療行業(yè)。

在科技領(lǐng)域，中國跟美國的頭部公司合起來，有一個詞叫FMASG，到10月30號總市值是6.7萬億美金，有4支股票超過了萬億美金，當中有幾支將近2萬億美金，中國的阿里、騰訊、京東、美團跟拼多多，上市的最大5支科技股也到了2萬億美金，平均每支4千億美金。

美國前五大頭部消費公司總市值是在1.4萬億美金，中國的五大消費公司不包括今年剛剛上市的是在5千億美金，當中包括超過2萬億人民幣的酒，包括5千億的醬油，包括2千億人民幣的火鍋，還不包括今年新上市的4千億人民幣的水。

醫(yī)療板塊，中國跟美國之間相對比另外兩個板塊有更多的差距，美國的老牌像輝瑞，前兩天疫苗有好的消息出來，造成了股市的大漲。美國頭部公司的總市值在1.2萬億美金，中國包括恒瑞、邁瑞總市值加起來差不多2500億美金。

站在2020年，我們認為未來10年將是非常激動人心的10年，可以很清晰的看到有兩類機構(gòu)將具有長遠的生命力跟競爭力，一類是規(guī)模機構(gòu)，大致定義為能夠在規(guī)模體量超過100億美金類型的機構(gòu)，這一類型的機構(gòu)典型的特征會是多產(chǎn)品線，甚至跨到VC、PE以外，跨界的多產(chǎn)品線的體系，是多行業(yè)的體系，甚至是多階段的基金體系。

這類基金為什么會具有長遠的競爭性跟生命力？因為他們有著充足的管理費，因為他們有著相對健全的組織結(jié)構(gòu)跟人員隊伍。今天是LP年會，因為他們往往也是有著最好以及最長線的出資人的群體，讓他們能夠具備更長的布局能力跟抗風險能力。

另外一類機構(gòu)，我們認為是在好的細分領(lǐng)域，具備有一些非常深度不可替代的投資能力的機構(gòu)，包括剛剛提到的科技、消費、醫(yī)療等等領(lǐng)域。未來一定會看到科技的巨頭會變得越來越強大，會看到每年都會出現(xiàn)千億級別的消費公司上市，未來肯定也會看到百億美金收入、千億美金市值的醫(yī)療公司。

在未來的世界里面，我們認為頭部集中化是不可抵擋的趨勢，強者恒強。在這些頭部企業(yè)的背后，一流的投資機構(gòu)，所謂頭部的投資機構(gòu)以及投資人，將對社會產(chǎn)生越來越大的影響力。如果說美國的紅杉、黑石是社會效益提升的基石，那么我們認為未來中國出現(xiàn)的紅杉、黑石將在中國造成更深遠的影響。謝謝大家！