10月29日晚間，斯萊克（證券代碼：300382.SZ）發布了第三季度報告。公告顯示，前三季度，公司營業總收入6.06億元，同比增加6.15%；總資產22.65億元，同比增加19.35%。公司兩項主要指標均創下歷史新高，戰略布局成效顯著。三季度單季來看，營業收入同比增長17.47%，前期多元布局的業績逐步兌現，邊際收入能力進一步改善，成長潛力線性釋放。

主業長青，國內易拉罐設備龍頭。公司是全球四大易拉蓋制造商之一，也是我國易拉罐領域龍頭企業。公司研發的高速易拉蓋及易拉罐生產成套設備，以精密制造技術為依托，通過成本領先優勢讓利給客戶，把“堅持生產的設備一定要為客戶帶來經濟效益”作為經營成功與否的準則之一，力求實現利益相關者的雙贏。公司研發的設備打破國外壟斷，填補國內技術空白，從微觀變量的改善推動產業鏈和制造業的進步與革新。公司于2015年后在全球范圍內與國際企業展開正面競爭，產品得到全球制罐龍頭BALL集團的認可，并在市場博弈中穩步擴大了影響力。根據公司可轉債募集說明書統計，截至今年9月，公司在國內易拉蓋設備市占率超過70%，歐洲市占率在10%左右，隨著產能的擴建和銷售渠道的滲透，公司市場影響力有望進一步提升。報告期內，公司簽訂約3億元的重大服務合同，將為老客戶奧瑞金（證券代碼：002701.SZ）提供未來三年兩片易拉罐生產設備的改造服務，提前鎖定了增量收益。

C2M商業模式加速推進，定制罐帶來C端增量。C2M模式是新型的工業互聯網電子商務商業模式，打通了消費者和工廠的鏈接通道，改善了效率和渠道等關鍵商業價值。公司于2019年12月成功驗收了第一條迷你數碼印罐自動生產線，在C2M領域行穩致遠，確立了在全球范圍內的領先地位。通過 C2M 模式，公司已完成向“喬家大院”“江南味稻”等公司提供小批量、定制化的數碼印罐產品。后續公司將繼續通過線上直播、微信商城等引流及轉化渠道，實現C2M 商業模式和電子商務的深度融合，進一步拓展一罐一印的數碼印罐業務。報告期內，公司預計總投資不少于3億元，在常州市武進綠色建筑產業集聚示范區內投資建設“智造融合創新中心”項目，數碼制罐自動化生產車間和銷售、物流、展示場地；二期項目開發投資不低于2億元，用于與太古可口可樂共同打造易拉罐沉浸式體驗博物館、定制化易拉罐文化創意載體，實現產業跨界融合。底層技術方面，公司和“螞蟻區塊鏈”展開商品防偽溯源合作，通過阿里系SaaS服務等科技賦能，支撐C2M業務的穩健發展。整體來看，公司C2M模式穩步高效推進，未來來自C端客戶的增量收入可期。

新能源汽車產業回暖，動力電池殼增長可期。在金屬包裝核心技術協同的基礎上，公司通過入股主要電池殼企業供應商“新鄉盛達”和“安徽斯翔”，開展與主流動力電池和整車廠商高度配套的動力電池殼業務，成功地切入了新能源汽車產業鏈，并獲取力神、億緯鋰能等一眾深度影響行業格局的客戶。從行業最新動態來看，新能源汽車在國家意志、技術進展、市場需求等條件下已經具備上行基礎，產業鏈各細分領域加速調整，公司在新的募投項目加持下，動力電池殼產能逐步放量，有望受益于未來新能源汽車市場的逐步滲透。值得一提的是，公司于今年2月份被納入特斯拉指數，市場影響力進一步擴大，關注度進一步提升。

全方位提升綜合價值，多業務推進行穩致遠。從斯萊克目前的業務結構、技術水平、產品性能等綜合方面考量，在國內乃至亞洲都沒有其直接的競爭對手，因而值得享受國內細分領域行業龍頭溢價。短期來看，宏觀環境邊際改善，四季度旺季到來，疊加公司供給側產能釋放，全年業績較為明確；中長期而言，快消行業穩健長青，新能源汽車藍海市場進入成長期，同時公司自身通過C2M商業模式滲透、供給側加持、渠道開拓等方面不斷打造護城河，多元業務推進下新的增長曲線蓄勢待發。