今年5G換機潮開始初露頭角，大幅提升了手機分銷行業景氣度，在疫情之下逆勢增長。中國信通院數據顯示，2020年1月至6月國內5G手機出貨量約6360萬部，占整體手機出貨量的42%；7月，5G手機出貨量占當月的62%。

手機分銷領域龍頭企業天音控股（000829.SZ）在5G換機潮的推動下，通過線上線下業務的深度布局，取得了營收和凈利雙增的佳績。8月22日，天音控股發了2020年半年度報告，上半年公司實現營業收入296.56億元，同比增加28.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7289.19萬元，同比增加475.42%。根據 IDC 跟蹤報告顯示，2020年一/二季度我國智能手機市場出貨量同比增速為-20.3%/-10.3%，天音控股上半年手機分銷收入增速達到19.46%，遠高于行業平均增速。

華西證券分析認為，隨著智能設備加速普及，可穿戴設備市場也正快速擴張，隨著 5G 商用落地，包括智能家具、智能音箱、VR/AR 等智能終端數量呈現爆發態勢，交互性應用有望迎來新爆發增長。針對手機線下分銷渠道強觸達性與廣覆蓋性，有望擴充線下渠道產品多樣化種類，帶來行業整體毛利空間上升。

經過20多年的積累，天音控股形成了競爭壁壘極高的渠道網絡，并扮演者協調和整合智能終端營銷行業信息流、貨物流、資金流等資源，使其進行有效關聯、高效流動的重要角色，通過不斷下沉市場以專業的服務、優質的產品、高效的物流保持著較高的客戶粘性。當下國內智能手機市場品牌和機型的集中度日益提升，天音控股作為國內蘋果，三星最大的代理商，華為核心的代理商，可持續獲得三大品牌核心產品的代理資源。隨著天音控股“1+N”產業發展體系的不斷推進，公司的核心業務通信產品銷售延續了增長趨勢。據半年報顯示，天音控股通信業務快速增長的同時，海外業務表現同樣亮眼，雖然面臨疫情挑戰，但仍實現逆勢增長，與43個客戶開展合作，銷售規模已達到2019年全年的四倍。

為了緊抓市場機遇，天音控股在穩步發展線下網絡的同時，積極布局線上平臺。今年上半年，公司旗下能良電商加快戰略布局，遵循“多品類拓張，多平臺經營”的方向，實現了多品類多品牌發展。上半年能良電商新增小家電、智能穿戴、家紡、母嬰、個護、五個事業部，隨著多品類多平臺擴張，非手機業務規模實現顯著增長。在天貓、京東、拼多多平臺上新開23家店鋪，目前店鋪數量已是2019年全年的兩倍；新增合作品牌45家,較去年增幅達到44.12%。目前能良電商在京東，天貓，拼多多等多個平臺已成為手機和3C數碼產品專賣店排名第一。

展望未來，隨著5G網絡覆蓋的推進，疊加手機主流品牌廠商陸續發布5G新終端，將進一步帶動分銷行業價值量提升。分析人士認為，天音控股順勢布局，憑借自身強大的渠道網絡和分銷能力，有望迎來新的利潤增長點，助力業績持續增長。