周三美國股市全線上漲，道瓊斯工業指數自2月以來首次突破29000點，標普500指數在過去10個交易日中有9個交易日收高，納斯達克指數也創下了新的歷史紀錄。美經濟下行與股市持續走高形成鮮明的對比。

對于全球資本市場的變化，9月1日，著名經濟學家李稻葵、清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵在大唐財富“盛唐季·云理財”活動現場中指出，未來5-10年，“高資產價格甚至高物價”將成為后疫情時代全球經濟和金融的一個重要特點。

高資產價格成常態

隨著美聯儲放棄底線，海量印鈔向市場注水，美股持續走高成為常態。李稻葵指出，后疫情時代其中一大特點就是“高價格或高資產價格”。

他解釋說，西方部分國家掌握著國際貨幣的發行權，財政赤字已經高企，未來只能去增加貨幣發行來維系經濟增長、緩解社會矛盾。

從今年3月份以來，以美國為代表，“大水漫灌”成為歐美國家主要的救市方式。短短幾個月時間，美國應對新冠的支出就超過2.8萬億美元。美聯儲不僅將利率降至零利率區間，更提出無限量購買資產。

進入2020年下半年，歐盟和美國又開啟新一輪大放水。其中，歐盟通過了規模達7500億歐元的疫情后經濟復蘇計劃。美國正在制定總值超過1萬億美元的刺激計劃。

在剛剛結束的杰克遜霍爾年會上，美聯儲主席表示，未來美聯儲的通脹率目標由每年2%轉變為平均2%，降低了通脹控制底線。未來資產價格和物價都會推高，其背后邏輯都是央行在增發貨幣，而現在部分國家央行已經放松了對通脹的要求。

大唐財富認為，除了資產價格，貨幣超發帶來的全球物價上漲壓力也不容忽視。最近一段時期以來，糧食供應及糧食價格等問題也引起了各國的廣泛關注。

低增長將持續

伴隨著高資產價格，除中國外，全球經濟卻陷入困境。“預計2020年主要經濟體中唯一能夠實現正增長的，只有中國”，“預計2020年全球經濟將下滑5.2%，中國經濟有望逆勢實現1%的增長”。國際貨幣基金組織和世界銀行發布的全球經濟展望報告中傳遞出看好中國經濟的信號。

中國持續的經濟增長為全球經濟做出重大貢獻。IMF報告顯示，2019年中國經濟增長6.1%，在全球主要經濟體中仍名列前茅，對2019年世界經濟增長的貢獻率達到28%，連續14年成為對世界經濟增長貢獻最大的經濟體。

與中國成功控制疫情并實現經濟企穩回升相對應，全球經濟形勢仍然極為嚴峻。大唐財富“盛唐季·云理財”活動期間，李稻葵認為，“全球經濟除了中國之外，很有可能進入五到十年的低迷增長期。”