中來股份(300393)8月9日晚發布公告稱，公司控股股東、實際控制人林建偉、張育政經與貴州烏江能源投資有限公司協商一致，雙方決定終止2020年6月18日與簽署的《股份轉讓框架協議》及《股份表決權委托協議》。

與此同時，中來股份發布了另一份重大資產重組預案，公司擬與杭鍋股份(002534)進行戰略合作，引入其為新的戰略投資者，屆時公司控股股東將由林建偉、張育政變更為杭鍋股份，實際控制人變更為王水福、陳夏鑫及謝水琴。

與烏江能源終止合作不影響公司經營

對于終止與烏江能源戰略合作的原因，中來股份解釋稱，公司與烏江能源在業務經營和發展等方面進行了全面深入的溝通交流，雙方非常認同并看好中來股份在光伏產業中的發展前景，但未來在光伏產業上投資的時間進度、節奏、投資規模及經營管理方式上未達成一致，鑒于雙方在業務發展預期與原設想上存在偏差，因此雙方決定終止此次股權轉讓行為。

同時中來股份表示，本次協議解除后，雙方不存在任何爭議或糾紛，不存在違約情形，互不承擔違約責任、賠償損失，互不支付任何費用。交易終止不會對公司業績及生產經營產生不利影響，也不會對公司今后戰略目標的實現帶來實質性障礙。

值得關注的是，從一個半月前中來股份與烏江能源擬定框架協議以來，其所在的光伏產業克服宏觀背景和疫情影響，逆勢堅挺。國內需求方面，近期國家明確了新能源消納量，其中光伏47GW，空間充裕。同時光伏競價項目落地，總規模達26GW遠超預期，大型電投企業紛紛爭購，預計國內今年新增裝機將達45GW左右，并有望在四季度放量。

另一方面，雖然受疫情影響有波動，但從組件出口等數據看，海外需求仍有望維持在80GW左右，預計全年全球光伏新增裝機將達125GW左右，同比增長9%左右。此次中來股份與杭鍋股份牽手之后，在戰略協同效應的影響之下，公司未來發展前景也值得關注。

新戰投有望與中來股份形成戰略協同

杭鍋股份是一家主要從事鍋爐、壓力容器制造的大型綜合性民營企業，并在深交所中小板上市。據了解，杭鍋股份作為西子聯合旗下核心企業，主營傳統能源設備，一直關注新能源產業發展，通過參與浙江中控太陽能技術有限公司，已經掌握了光熱發電及儲能核心技術，并通過青海德令哈光熱電站等項目得到應用，杭鍋股份已將新能源定位未來戰略發展方向。

而中來股份則國內最早從事N型高效電池研發并實現大規模量產企業，擁有世界領先的N型TOPCON、TBC電池和其他高效組件技術，目前擁有2.1GW產能。

中來股份引入新戰略方之后，將借助資本力量，解決公司實控人股權質押率偏高的問題。同時，雙方此次牽手將有效整合各自優勢，杭鍋股份涉足光熱新能源業務后，通過對光伏新能源產業的切入，未來有望發揮自身優勢，在新能源設備制造，新能源工程承接，新能源新技術開發，新能源投資布局等方面穩步推進公司業務擴張，與中來股份在新能源尤其是光伏行業的主要業務形成協同發展。

新協議上調轉讓價格 受讓方明確增持意向

對比中來引入烏江能源和杭鍋股份前后兩份轉讓方案，方案架構本身并未發生重大的變化，都是分兩次轉讓完成。值得關注的是，杭鍋股份此次的第一次收購價格做了一定比例的調整，第一次股份轉讓價格從原先的7.9167元/股上升至9.9元/股。但是原烏江的轉讓方案中，由于烏江能源在二次轉讓后，還有借款條款，借款給原實控人3億，期限為3年，到期一次還本付息。而與杭鍋股份重組方案未涉及后續借款方案，因此相信雙方在價格方案上做了相應的調整。

本次轉讓協議中，雙方對董監高團隊的提名方案與上一次有所變化，董事會成員中，受讓方提名人數由原先的4人增加至5人，林建偉的提名人數則由3人下降至2人。監事會成員中，受讓方提名人數均為2人，兩份協議中，總經理均由林建偉提名，財務總監均由受讓方提名。

此外，此次杭鍋股份的轉讓協議中明確了未來將通過二級市場和大宗交易以不高于12元/股的價格增持不少于3億元，顯示出杭鍋股份對于雙方戰略合作的前景更為看好。

業內人士表示，一般來說上市公司控股權的收購都會有一部分溢價，與此前烏江協議轉讓相比，中來股份與杭鍋股份的重組方案更具市場化特征。對于光伏這樣一個充分竟爭的產業來說，市場化靈活機制和強大的資源整合能力都將是是保障企業做大做強不可獲缺的前提條件。

來源：證券時報