財聯(lián)社6月9日訊，根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年5月份，各企業(yè)共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品31744臺，同比增長68%，遠超行業(yè)預期（50%）。

其中，國內(nèi)市場銷量29521臺，同比增長76.32%。出口2223臺，同比增長1.08%，以挖掘機為代表的工程機械行業(yè)維持高景氣度。

1-5月，挖掘機銷量14.58萬臺，同比增長19.4%。廣發(fā)證券分析師代川等分析疫情后，挖掘機需求持續(xù)超預期的背后原因，認為需求的主要來源包括：專項債持續(xù)發(fā)行，推動基建項目工程落地加快；房地產(chǎn)投資加快恢復，中型挖掘機銷售回暖明顯；小型挖掘機領域的勞動力替代屬性越來越突出。

挖掘機銷售進入傳統(tǒng)旺季的尾部，目前市場憂慮需求持續(xù)性，亟需進行再評估。廣發(fā)證券認為目前挖掘機更新需求依然比較旺盛，在環(huán)保排放升級的背景下，未來幾年仍然會有16萬臺左右的需求中樞存在。

同時，當前宏觀經(jīng)濟、貨幣政策繼續(xù)在寬松，前瞻指標中長期貸款數(shù)據(jù)持續(xù)向好，惡化可能性很低。

從品質(zhì)角度，結構進化表明，國產(chǎn)工程設備在產(chǎn)品品質(zhì)上完成了海外設備的替代過程，正在大中小挖掘機產(chǎn)品中完成全面替代。

而品類內(nèi)部的需求結構變化顯示，小挖銷量和占比會繼續(xù)提升，中挖銷量占比會持續(xù)下降，出口銷量占比將繼續(xù)提升。

綜上，基于宏觀、中觀和微觀層面的信息判斷，今年挖掘機需求持續(xù)具備韌性，同時企業(yè)競爭力和行業(yè)結構演化正在熨平周期的波動率。

海通證券預計，6月份挖機銷量增速仍有望保持增加50%，上半年累計銷量增速有望超過20%。往后看，環(huán)比上工程機械行業(yè)進入淡季不可避免，但是由于去年三季度基數(shù)較低，同時“兩會”后今年度新開工項目有望逐步落地開工，國內(nèi)挖機市場有望在三季度出現(xiàn)“淡季不淡”的局面。

廣發(fā)證券建議關注利潤率持續(xù)改善的主機廠龍頭企業(yè)三一重工、徐工機械和中聯(lián)重科，以及核心零部件龍頭恒立液壓和艾迪精密，后市場租賃服務商建設機械。