“保護嗓子，請用金嗓子，廣西金嗓子！”相信大家一定會對這句話印象深刻，堪稱童年時代的洗腦神句。

然而最近，金嗓子被曝出一個大消息——繼金嗓子實控人江佩珍2019年因為拖欠5000余萬元廣告費被列為限制消費人員，最近她又被限制出境。

再有錢也不還錢

為啥金嗓子要變身老賴，欠錢不還呢？

這樁“血案”發生在4年前。據華夏時報報道，2016年，廣西金嗓子食品有限公司聘請上海燦星文化傳媒股份有限公司為金嗓子草本植物飲料上市傳播項目提供《蓋世音雄》節目植入策劃服務。金嗓子食品還和燦星的全資子公司星空國際達成備忘錄，雙方在《蓋世音雄》和蒙面歌王第2季，即《蒙面唱將猜猜猜》（以下簡稱《蒙面唱將》）達成廣告合作，金嗓子對節目提供贊助。

根據金嗓子食品和星空國際的約定，兩檔節目廣告贊助總價8000萬，同時還分別約定了收視率保障。

星空國際事后盤點，《蒙面唱將》收視率超出預期，金嗓子食品要實付4000萬廣告費，《蓋世音雄》收視保點1.80，實際收視1.07，按照折算再減去金嗓子食品前期已經支付的1300萬，還要實付1076萬。

但金嗓子卻是不想給錢，它的理由是《蒙面唱將》和《蓋世音雄》收視都未達標，拒絕支付剩余費用。

于是雙方鬧上了法庭，最后法院判決雙方廣告合同實質成立；《蒙面唱將》完成保點收視率，《蓋世英雄》未完成保點收視率，金嗓子應支付剩余廣告費5167萬元。

雖然在白紙黑字的合同和公正嚴明的法律面前，金嗓子卻耍起了“無賴”，幾年過去了一直欠錢不還。于是2019年9月19日，金嗓子食品被上海市第一中級人民法院列為失信被執行人。受此影響，作為公司實控人的江佩珍也被列為限制消費人員，被限制乘坐飛機、在星級以上賓館居住等高消費行為。

但金嗓子欠錢不還，是因為它差錢嗎？答案是否定的。

2019年，金嗓子營收近8億元，凈利潤上億，主力產品金嗓子喉片過去6年每年銷量均上億盒；其流動資產總計11.4億元，其中現金及現金等價物5.77億元，流動負債4.63億元，非流動負債998萬元，僅現金資產就足以可以覆蓋全部負債。

把羅納爾多騙的團團轉

事實上，這已經不是金嗓子第一次耍無賴了，那個堪稱我們童年經典回憶的羅納爾多廣告，其實就是金嗓子單方一手導演的結果。

其實當時有很多球迷都想不明白，為啥當年的肥羅明明正是如日中天，其代言費一度高達以千萬計，非百事可樂、耐克此類的國際大牌基本不接；卻反而愿意，身穿一套淘寶質感的“金嗓子”球服，拍一個對著鏡頭露出大白牙傻笑的廣告呢？甚至有媒體還報道，巨星肥羅多次親切地稱江佩珍為“足球媽媽”！

真相的面紗，直到廣告火爆數年之后，才被解開。

2003年7月25日，西班牙皇馬俱樂部攜貝克漢姆、羅納爾多、齊達內等六大當今世界足壇超級巨星，包機飛到了中國，他們要與“健力寶龍隊”進行一場“龍馬大戰”。然而比賽開始前，肥羅卻突然與球隊不告而別，神秘失蹤近一小時。

這就是因為金嗓子江佩珍，以羅納爾多死忠粉的名義約見的肥羅，強烈要求要和偶像見面吃飯，當然，幾十萬美金的“出場費”也是必不可少的。

無法抗拒中年大媽的熱情，肥羅穿上粉絲特意定制的球衣，和粉絲拍了幾張照片，并在攝像機面前表演了“運球”、“橫掃”、“高球”和“羅式凌空勁射”等一系列高難度踢球動作，以作為粉絲的“私人珍藏”。

直到2007年，肥羅已經在全中國人民的電視機鏡頭前傻笑了好幾年之后，偶然才看到了這則廣告，深感被愚弄的他本來想起訴金嗓子，但是由于后續跨國維權成本太高等原因，此事便不了了之了。

僅僅以30萬美元的代價，就讓千萬美元都請不到的巨星肥羅為其打了好幾年工，我們不得不感嘆一句，“姜還是老的辣”。

事實上，能混到今天，江佩珍真的不是一般人。13歲時從一名學徒做起，一路扶搖直上，生產標兵到組長、青年班長、車間主任……18歲時，她就被工人們推選為副廠長，33歲時又被推選為廠長。

后來“金嗓子喉寶”的誕生更是改變了她的命運。歷經半個多世紀的發展，現已成為我國中成藥生產企業50強。2015年，金嗓子在香港上市，江佩珍的霸氣一錘更是震驚全場。當時，她高高舉起鑼錘宛如要翩翩起舞，后來卻將鑼錘重重地砸下。一聲巨響震驚全場，這一事件被各路媒體瘋狂報道：“中國大媽再一次火了”，“大媽一出手，嚇死一群寶寶。”

金嗓子還能狂多久

但正所謂水滿則溢、月盈則虧，經歷這一錘的高光時刻之后，金嗓子便遇到了天花板。

“一招鮮，吃遍天”。金嗓子歷年的營收中，幾乎每年都有超過90%的收入來自于金嗓子喉片，但自打2015年起，它的銷量就開始走下坡路，從1.27億下降至1億，即使上年有所回暖也不過1.13億而已；同時其營收也一直在7億元上下波動。

更危險的是，支撐金嗓子現在業績的，是龐大的營銷開支。金嗓子在2019年承擔了3.08億的營銷及分銷開支，占7.97億總營收的38.6%。也就是說，金嗓子每產生100元的營收，就要砸將近40元去推廣營銷。

但另一邊，其研發費用卻是寥寥無幾。雖然金嗓子主要做的是非處方藥，但遠遠低于一般意義上的藥企尤其是創新型藥企只是和普通的食品飲料行業差不多，其研發費用率在0.3%左右。正所謂一分投入一分回報，也難怪金嗓子的創新產品，包括銀杏葉片和草本植物飲料在內的其他產品并不受市場認可。

與此同時，是金嗓子股價的一瀉千里。從2015年上市時的4.71港元/股，跌到今天的1.47港元/股。2018年最低時，甚至一度跌至0.92港元/股，市值也從上市首日35億只剩6.8億元，蒸發近九成。

誠然，金嗓子的股價下跌，業績當然是重要原因之一。但究其根本，還是股市中的“信用效應”。即一家企業及其領導人如果被認為不夠信用，不守規則，那它就不被歡迎。前有羅納爾多的前車之鑒，后有對星空華文的賴賬不還，金嗓子江佩珍怎么還能得到投資者的信任與認可？

不過，或許江佩珍是不會在乎的，她和她的家族，已經賺到了足夠的錢；她本人，也已經享受到了足夠多的榮譽。據經嗓子年報顯示，在公司業績停滯的情況下，董事長江佩珍總薪資從2015年的364萬漲至2016年的563萬，江佩珍兒子、公司總經理曾勇的總薪資從133萬漲到了351萬。

未來，金嗓子何去何從，究竟是會成為如可口可樂一般“一瓶永流傳”的百年企業，還是終將成為我們的“童年回憶”？

讓我們，拭目以待！