今年以來(lái)為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，各國(guó)采取了一系列刺激計(jì)劃，黃金也順勢(shì)成為眾多投資者資產(chǎn)配置的標(biāo)的。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截止5月22日，今年以來(lái)黃金ETF凈流入326.1億美元，創(chuàng)03年以來(lái)新高，較16年240億美元的高點(diǎn)，超出86億美元。其中，北美為主要凈流入地區(qū)，占比超過60%。

另外，世界黃金協(xié)會(huì)5月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月，全球官方黃金儲(chǔ)備共計(jì)34,859.3噸，其中，歐元區(qū)所持黃金占其外匯總儲(chǔ)備的58.7%，全球各國(guó)央行凈購(gòu)入40噸黃金，高出1月份凈購(gòu)金量近三分之一，而2019年和2018年全球央行的黃金凈購(gòu)買量已經(jīng)增長(zhǎng)650噸，創(chuàng)下了1971年美元與黃金掛鉤以來(lái)的最高紀(jì)錄。這些都在間接的說(shuō)明，全球主要央行正在考慮讓黃金發(fā)揮更大作用。黃金相關(guān)企業(yè)肯定會(huì)因此受益有亮眼的表現(xiàn)，其中恒邦股份股價(jià)在4月、5月前期均有明顯的反彈上漲趨勢(shì)。

業(yè)績(jī)上漲 產(chǎn)能增加

公司主要從事黃金探礦、采礦、選礦、冶煉、化工及稀散金屬生產(chǎn)，是國(guó)家重點(diǎn)黃金冶煉企業(yè)。近年來(lái)，公司在以黃金為主的貴金屬冶煉及綜合回收方面的核心技術(shù)逐步加強(qiáng)，且經(jīng)過多年的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)積累，生產(chǎn)效率顯著提高。

公司主要產(chǎn)品為黃金、白銀、電解銅、鉛、硫酸、稀散金屬（鉍、銻、碲、砷、硒等）、磷銨及其他化肥產(chǎn)品等，其中以黃金和白銀為主的貴金屬是公司的最主要產(chǎn)品。

3月19日，恒邦股份發(fā)布年報(bào)。2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入285.36億，同比增長(zhǎng)34.60%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)3.06億元，同比減少24.70%，而歸屬于上市公司股東扣非凈利潤(rùn)3.99億，同比增長(zhǎng)4.89%，基本每股收益0.44元/股。

產(chǎn)量方面，2019年度，公司共完成黃金產(chǎn)量41.89噸，較上年度增加10.41%；白銀產(chǎn)量611.17噸，較上年度增加13.23%；電解銅產(chǎn)量11.86萬(wàn)噸，較上年度減少8.43%；硫酸137.86萬(wàn)噸，較上年度增加25.12%。

黃金趨勢(shì)向上 恒邦市值將有所突破

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，恒邦股份市值僅為104.70，目前低于有色金屬-黃金行業(yè)總市值均值為224.13，說(shuō)明恒邦股份市值低估。未來(lái)隨著黃金行業(yè)的大好形勢(shì)，各國(guó)央行和政府將繼續(xù)擴(kuò)大刺激措施，投資者重新買入黃金和白銀，相信恒邦股份市值也將逐漸有所體現(xiàn)。

有分析認(rèn)為，黃金短期盤整并不改變中期上漲的趨勢(shì)。當(dāng)前的宏觀環(huán)境對(duì)黃金長(zhǎng)期牛市有利，前所未有的貨幣和財(cái)政刺激、天量債務(wù)、以及低利率甚至負(fù)利率環(huán)境都增強(qiáng)了黃金的吸引力。市場(chǎng)仍在持續(xù)的買入黃金實(shí)物以及黃金ETF，中央銀行繼續(xù)凈買入黃金，這是支撐金價(jià)的一個(gè)中長(zhǎng)期因素。

2019年3月江西銅業(yè)入主恒邦股份以后，有分析師認(rèn)為，恒邦股份背靠國(guó)資大股東，將顯著降低財(cái)務(wù)費(fèi)用并加速產(chǎn)能釋放，風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力增強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益將提升。