4月27日，由印興資本、復星銳正、長城會、鼎暉、IDG印度、梅花創(chuàng)投等等知名機構以及中歐國際工商學院深圳校友會和廈門大學EMBA深圳校友會聯(lián)合主辦的【GMIC2020印度東南亞跨境投資峰會】圓滿閉幕。

在為期兩天的活動中，有來自中\(zhòng)印\東南亞3個國家超60位演講嘉賓、30家企業(yè)，以及20000在線觀眾參與其中，累計直播時長近20小時。通過15多場主題演講和圓桌論壇，圍繞創(chuàng)投生態(tài)、電商生態(tài)、內(nèi)容市場、金融科技、消費方向以及疫情之下新格局等10大主題，展開了多形式、多維度、高標準的分享與跨界對談。

Sudhir Sethi

Chiratae Ventures

（原IDG印度）創(chuàng)始人 & 主席

Sudhir是Chiratae Ventures的創(chuàng)始人兼董事長

Chiratae Ventures（前身為IDG Ventures India）是印度最老牌及領先的風險投資機構，總部位于印度班加羅爾，并在孟買和新德里設有辦事處。

主持人：大家早上好，接下來將由Sudhir先生來為我們講述印度創(chuàng)投生態(tài)概況。Sudhir是 Chiratae Ventures的創(chuàng)始人和主席。Chiratae原名IDG印度，是一家專注投資早期科技型公司的的VC。

Sudhir：大家好，很榮幸能有這個機會來GMIC向各位分享。我將為大家介紹印度過去創(chuàng)投生態(tài)發(fā)展歷史以及對未來的展望。

首先簡單向大家介紹一下我們，ChirataeVentures原名IDG印度，管理著約7.5億美元的資產(chǎn)，已投資了85家公司，其中成功退出的有36家。

我們的管理團隊一共有21位成員，常住班加羅爾和德里，主要投資領域包括消費，醫(yī)療科技，軟件應用，金融科技等。

投資了包括Flipkart，policybazaar，Lenskart，F(xiàn)irstCry, cure.fit等在內(nèi)的諸多行業(yè)領先企業(yè)，其中兩家已經(jīng)成功上市。我們的顧問團隊人才濟濟，其中包括塔塔集團原主席Ratan Tata先生，Infosys集團聯(lián)合創(chuàng)始人Kris Gopalakrishnan先生等。

印度創(chuàng)投圈利好消息

最近在印度創(chuàng)投圈有一個重磅新聞，也是一個利好消息。Facebook為Reliance Jio投資了57億美元。Reliance Jio是印度最大的電信運營商，不僅如此，Reliance 的服務遍及各個領域，從線下購物到線上社交，橫跨印度消費者的日常。

這次Facebook的投資將為印度網(wǎng)絡基礎建設以及在線社交等多個領域帶來諸多好處。

目前印度本土facebook以及Whatsapp共計有大約4億用戶，同時Reliance Jio擁有約4億用戶，這兩大平臺的用戶總量相加可能可以成為世界上最大的用戶群體之一，直接服務群體超過8億人。

這將會極大的促進印度移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的發(fā)展，這八億用戶會為印度的移動互聯(lián)網(wǎng)普及、消費促進、智能硬件普及、小微企業(yè)業(yè)務的發(fā)展擴大以及印度的數(shù)字化等帶來全方位的巨變。

我把這稱為“印度GDP增速的強力助推劑”。我認為這一投資將為印度經(jīng)濟的發(fā)展帶來的變化是遠大于2年前沃爾瑪進入印度市場收購Flipkart的。

過去幾年印度市場到底發(fā)生了什么

過去五年，印度市場VC和PE的總投資額為1470億美元。尤其是在過去的三年，投資額有了一個飛躍，從2017年的262億美元，增長到2019年的480億。當前受疫情的影響，投資會有所減少，但也僅限于某些行業(yè)，后續(xù)我會對這一部分進行展開。

1470億美元總投資額中，風險投資占其中的20%，高于世界平均水平。VC投資總額為430億美金，其中70%都是投資于科技創(chuàng)新型企業(yè)。

當前世界上最大的科技消費市場是美國，中國和印度。

印度創(chuàng)投圈已經(jīng)形成了一個非常成熟的生態(tài)，初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量、創(chuàng)始人質量，科技發(fā)展水平都很高。得益于此，越來越多的獨角獸由此產(chǎn)生。

許多獨角獸的名字大家也已經(jīng)非常熟悉了，包括policybazaar，F(xiàn)lipkart，bounce, cure.fit等，我們也都有參與其中。

由于印度市場消費者習慣與海外市場是有共性的，印度的很多公司也由此走向了國際化。我相信未來很多印度公司都將成為國際化的公司。

當前印度市場共有30家的獨角獸企業(yè)，在未來的3-5年，甚至在新冠疫情影響之下，印度市場仍會新誕生30-50家獨角獸企業(yè)，甚至更多。印度初創(chuàng)公司如此的快速發(fā)展益于迅猛發(fā)展的印度本土市場需求。

再來看看印度市場的投資回報

我們可以看到將有更多的全球LP投資印度。從過去五年1500億美元的總投資額推斷，我相信未來6年印度市場的總投資額將超過3500億美元，原因是與日俱增的印度本土優(yōu)質標的的涌現(xiàn)，尤其是在消費和在線領域。

越來越多的國際巨頭涌入印度，就像前段時間facebook投資Jio一樣。印度對很多LP的吸引也體現(xiàn)在與GP一同對項目進行共同投資（co-investment）和直接投資( direct-investment)上。

共同投資的交易額在不斷增長，共同投資對我們的LP來說是布局印度的重要戰(zhàn)略之一，我們和LP一起每年對早期項目的共同投資額大約在1-1.2億美金，相比較僅投資GP，共同投資也將提高LP的投資回報。

由于印度市場本身相對的開放性，對全球資本的友好性，過去三年，印度已成為全球投資人重要關注的市場，吸引了包括中東、日本、韓國等地區(qū)在內(nèi)的諸多資本入場。印度市場的開放性與美國資本市場有一定的相似度。

印度本土各行業(yè)獨角獸和巨頭的發(fā)展也是值得大家去重點關注的，我們觀察到他們有個共同點是立足印度，成為國民品牌占領本土市場后，便迅速開展海外擴張計劃。

還有一個巨大的變化是印度本土盧比資本開始由傳統(tǒng)投資向風險投資和PE轉移，雖然和中國本土資本相比體量仍較小，當前占總資金體量的5%，但在未來6年的時間內(nèi)占比會提升至20%，印度本土私有資產(chǎn)和家族辦公室資產(chǎn)管理總額高達2萬億美元，這將成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng)新的重要資金來源，為市場帶來更多的機會。

同時有兩家類似印度政府引導性基金的機構SIDBI （Small Industry Development Bank of India）和NIIF (National Investment and Infrastructure Fund)也在市場上異常活躍，他們代表印度政府注入大量資金以支持印度創(chuàng)投生態(tài)的發(fā)展，效果顯著。

中國、美國和印度是全球三大科技創(chuàng)新大國，如果硅谷是美國的創(chuàng)新中心，那么班加羅爾就是印度的硅谷。班加羅爾有全印度領先乃至世界領先的科技創(chuàng)新型企業(yè)。

談談疫情對印度未來的影響

雖然疫情會對供應鏈在短期內(nèi)造成影響，但同樣的我們也看到了疫情對于企業(yè)技術創(chuàng)新、商業(yè)模式變革、盈利模式改良、新興產(chǎn)品和服務的出現(xiàn)，尤其是在線領域帶來了巨變。

拿我們自己的被投企業(yè)舉例，大約有1/3的企業(yè)都在過去的6個星期里把業(yè)務重心放在了線上運營，業(yè)務增長的速度不再是按周按月進行計算，而是每日劇增，這在疫情之前是從未出現(xiàn)過的機遇。

導致這一現(xiàn)象發(fā)生的重要原因是當前印度在嚴格實行全民隔離的情況下，大部分印度人民也開始了在家辦公學習的生活，就像我現(xiàn)在就是在家中和大家做這個分享一樣。

我想這也將為印度未來的工作學習模式、商業(yè)模式、產(chǎn)品服務形態(tài)帶來巨大的改變。許多模式在八周前甚至都還未出現(xiàn)，但現(xiàn)在網(wǎng)絡讓在線服務滲透到了每個人生活的方方面面，足不出戶，在線健身、問診、學習、購物等等。只要你需要，只要你能想到，一切皆可在線在家實現(xiàn)。

新冠疫情對不同行業(yè)的影響

我把疫情對企業(yè)的影響分為幾個等級：綠色代表正面影響，紅色是負面影響，而黃色是未知的影響。其中，新興科技，醫(yī)療科技，軟件服務，生鮮電商，和在線服務領域，在疫情的影響下，將會有更快的發(fā)展。

旅游酒店和出行行業(yè)受到疫情的負面影響巨大，由于人與人之間的物理溝通減少，導致線下社交行業(yè)也同樣受到影響 。

印度以軟件服務行業(yè)出名，在家辦公為這一領域帶來了巨大的流量，如在線客服支持、辦公協(xié)同軟件等。

生鮮電商在疫情下發(fā)展迅猛，但由于封鎖隔離給物流運力帶來的限制，電商行業(yè)在短期內(nèi)收到了較大的影響。

除此以外，與全球各國相似，金融科技領域是受政策影響較大，需要通過政府后續(xù)出臺政策，才能進一步了解行業(yè)總體所受的影響。

我們的投資邏輯是什么呢？

我們和全球各國的投資人一樣，認可明星創(chuàng)業(yè)者（stellar entrepreneur）和連續(xù)創(chuàng)業(yè)者（serial entrepreneur）。

當前印度市場上更多的是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，并且數(shù)量還在不斷增多。他們經(jīng)驗豐富，正值當年，從過往創(chuàng)業(yè)過程中積累了大量經(jīng)驗，他們對引領印度移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展起到了中流砥柱的作用。

我們重點關注通過科技改變印度市場特有痛點的公司，比如解決印度傳統(tǒng)供應鏈流轉效率或者優(yōu)化傳統(tǒng)行業(yè)生態(tài)的科技型企業(yè)。

當前印度各行各業(yè)仍存在著千千萬萬許許許多多的問題，我們相信通過技術手段，能更便捷更高效地解決痛點，取得更快速的發(fā)展。

印度本土消費品牌同樣值得關注。如Lenskart，F(xiàn)irstCry, cure.fit，Myntra等等，他們在不但印度處于一個行業(yè)領先并壟斷的地位，與此同時，也都積極開拓海外市場。

產(chǎn)生這一現(xiàn)象的原因也非常的簡單，任何在印度本土可以通過技術手段解決的問題，同樣適用于全球市場。我們投資的標的中已經(jīng)有一半的公司開始布局海外。這在之前是從未發(fā)生過的。

許多年前僅有軟件外包企業(yè)服務類Saas類公司服務全球，但現(xiàn)在印度的消費品牌也開始向海外市場擴張，而且不是單一現(xiàn)象，這已成領先者們的共識。

逐個行業(yè)領域進行分析

我認為當前印度市場最有發(fā)展?jié)摿Φ念I域是醫(yī)療科技行業(yè)。特別是在在線問診，醫(yī)療設備，和醫(yī)療軟件方面。

我們在疫情發(fā)展的這八周內(nèi)看到。與疫情控制和治療相關的醫(yī)療創(chuàng)新迅速涌現(xiàn)，各大在線問診流量激增，大量的科研機構投入研發(fā)。

在許多醫(yī)療行業(yè)相關的報告上，疫情期間，AI診斷，遠程問診等領域都取得了巨大的發(fā)展。在數(shù)字化醫(yī)療方面將會有更多的內(nèi)容平臺專注于不同疾病的精細化診療，醫(yī)療周邊如線上保險也將會是一個新機會。

印度也將會有更多的面向C端的遠程診斷設備和遠程醫(yī)療操作設備出現(xiàn)。醫(yī)療服務軟件，AI診斷，電子健康記錄和健康預測將是趨勢。

醫(yī)療領域的硬科技在未來會有巨大的發(fā)展空間，當前印度的醫(yī)療基礎設施是無法滿足龐大的人口需求的，這一問題的唯一解決方法是以互聯(lián)網(wǎng)平臺為載體通過便捷的且價格低廉的專為印度市場設計的智能設備采集數(shù)據(jù)。

在消費領域，電商是最發(fā)展?jié)摿Γ舱加凶畲蟮氖袌龇蓊~

近期受疫情的影響，隔離導致了電商平臺訂單激增。電商整合優(yōu)化了供應鏈，為人們帶來了便利，越來越多的巨頭涌現(xiàn)，并占領了更多的市場份額。除此之外Facebook投資Jio也將在不久的將來為超過八億用戶帶來更大的在線紅利。

印度的軟件服務Saas是個非常有趣的賽道

在印度我們有一個普遍認知是只有當公司將業(yè)務擴展到美國市場，公司才能取得下一階段的更大發(fā)展。如果一個公司業(yè)務遍布亞洲市場，它的年收入可以達到3000~5000萬美元。

但是當一個公司的業(yè)務擴展到了美國市場，它可以在很短的時間內(nèi)收入達到1億美元。數(shù)據(jù)分析，網(wǎng)絡安全，產(chǎn)業(yè)AI/ML等等領域我們可以看到大量的由印度創(chuàng)始人創(chuàng)立，但總部設立在美國的公司在美國市場取得了巨大的發(fā)展。

他們不單單持續(xù)獲得印度本土資金的支持，同樣也獲得美國資本市場的青睞，尤其在軟件行業(yè)。這與兩三年之前的市場有著巨大的不同。從5年前開始，越來越多的印度大型軟件公司將總部搬到了美國。同時我認為印度的VC將會將30%左右的資本押注在軟件服務行業(yè)。

金融科技領域也充滿了活力

支付，借貸，保險，資產(chǎn)管理和消費金融等領域都將有很多新的發(fā)展機會。目前短期在疫情的影響下，這個領域的投資可能會減少，但是長期來說，金融科技非常值得關注。金融科技科技是提高全產(chǎn)業(yè)資源流轉效率的一個決定性的因素。

在過去的兩三年里新興科技同樣發(fā)展迅速，機器人，人工智能，航空，無人駕駛，農(nóng)業(yè)科技等領域都有很多興起的公司，而我們公司也在農(nóng)業(yè)科技和新能源領域投資了兩個公司。

新興科技將解決許多印度當前用傳統(tǒng)手段無法解決的問題，新興科技將會是世界上非常重要的一個領域。他們將對印度帶來的巨大的積極影響，在有的細分領域在未來甚至會全球領先。

最后總結一下當前印度市場值得投資的領域

我們認為人工智能，農(nóng)業(yè)科技，醫(yī)療科技，機器人，航空，生物科技，虛擬現(xiàn)實，軟件服務，企業(yè)服務等領域都是非常值得投資的，而金融科技，供應鏈，智能物流受疫情影響有待觀望。

由于印度經(jīng)濟所處的發(fā)展階段，同時考慮到疫情可能帶來的長期影響，我不太建議投資旅游和酒店商旅領域。

總體來說，我們認為印度有很多優(yōu)質的創(chuàng)投機會，特別是在科技領域，很多的投資都得到了相當豐厚的回報，而印度的創(chuàng)投市場也已經(jīng)成熟。

非常感謝能與大家在GMIC相遇，希望對大家有所啟發(fā)。