4月29日晚，新金路（000510.SZ）發布2019年度業績報告，報告期內公司實現營業總收入23.19億元, 歸屬于上司公司股東的凈利潤6201.33萬元， 其中，營業收入同比增長12.07%，在行業保持領先水平，基礎化學行業已披露年報個股的平均營業收入增長率為2.72%。同時發布的 2020Q1 顯示，報告期內公司實現營業收入約4.72億元；歸屬于上司公司股東的凈利潤3067.23萬元，同比增長 16.91%，基礎化學行業已披露一季報個股的平均凈利潤增長率為-12.47%，遠超行業平均水平。

新金路是國內擁有近50年氯堿化工發展歷史的企業，為四川地區最早上市企業之一，公司主導產品為聚氯乙烯樹脂（PVC）和燒堿，作為國內氯堿行業的骨干企業，新金路曾先后榮獲“中國化工企業500強”、“四川工業企業最大規模30強”、四川省質量管理先進單位、 質量信譽AAA級企業等榮譽，“金路”牌聚氯乙烯樹脂是大連商品交易所PVC期貨指定交割品牌，公司產品質量在行業及客戶中擁有較好的口碑。

聚焦主營業務，報告期營收超20億 同比增長創新高

2019年，面對國內外風險挑戰明顯上升的復雜環境，工業企業利潤有所下降，根據國家統計局的數據， 2019年規模以上工業企業實現利潤總額61995.5億元，比上年下降3.3%；2019年化學原料和化學制品制造業下降25.6%。在2019年化學原料和化學制品制造業整體表現比較弱的情況下，新金路聚焦主營業務，同時堅持以科技創新作為加快發展的內生增長動力，實施了特種樹脂、鹽水綜合改造、摻混樹脂升級改造等項目，逆勢實現了全年營收正向增長。

年報顯示，2019年公司營業收入23.19億元，同比增長12.07%，創近年來歷史新高；從產品來看，樹脂產品實現營收13.37億元，占營業收入比重57.65%；同時報告期內，實現PVC樹脂產量22.46萬噸，鈉堿13.78萬噸，鉀堿1.37萬噸，電石21.76萬噸，其中PVC樹脂產量，同比增長6.55%。

產業轉型升級，新金路研發費用同比增長近19倍

當前，在經濟調整與轉型升級大背景下，傳統的氯堿行業發展已進入了調整、轉型期，氯堿行業逐步擺脫單純以追求規模擴張為目的的增長方式，進入以“產業結構調整、提升行業增長質量”為核心的發展階段，相關上下游企業間的資源重組、高附加值新產品制造技術研發推廣、環境友好型生產工藝的廣泛應用成為氯堿行業發展的新趨勢。

針對這一變化，新金路持續加大在PVC高端產品研發上的投入，年報顯示，2019年公司研發費用475.89萬元，同比增長1853.16%，公司表示主要是由于報告期公司加大了對特種樹脂及新材料產品的研發投入所致。公司研發投入集中在大功率充電線纜PVC專用樹脂合成、氯乙烯-丙烯酸酯共聚乳液研發和氯丙共聚樹脂工業化生產三大項目。

復工復產加速，一季度需求釋放帶動行業復蘇

國家統計局相關調查顯示，截至4月9日，規模以上工業企業開工率達到97.2%，比2月底提高18.9個百分點，企業復產水平明顯回升。一季度PVC需求受到國內新冠疫情影響，國內經濟“停擺”主要發生在春節假期及之后的一個月左右，2月份PVC需求受影響最大。隨著復工復產加速，3月份PVC需求同比回升，且PVC下半年需求較上半年有明顯提升也將是大概率事件。

PVC下游需求中，地產基建需求占比最高，地產竣工的回升與基建政策的落實都將有助于下半年PVC需求的回歸。從地產竣工數據來看，國內地產竣工數據自2019年8月開始連續5個月回升，2020年初受新冠疫情影響，地產竣工同比由去年12月的20%大幅回落至今年2月的-23%， 但3月份下滑幅度顯著收窄至-1%，可以明顯看到邊際改善的趨勢，對于PVC下游地產后周期的制品需求改善預計也將在逐漸顯現。

新金路 2020Q1顯示，報告期內公司營業收入4.72億元； 歸屬于上司公司股東的凈利潤3067.23萬元。值得注意的是，根據公開數據，基礎化學行業已披露一季報個股的平均凈利潤增長率為-12.47%，新金路2020Q1凈利潤增長率16.91%，遠超行業平均水平。這一數據說明新金路已率先從疫情的影響中走出，呈現積極向好的態勢，也從側面反映了需求釋放帶動行業整體復蘇。

2020 年，是國家“十三五”發展規劃收官之年，我國經濟穩中向好的總體趨勢不會改變。展望2020年，新金路表示將是公司發展機遇與挑戰并存的關鍵之年，公司會保持戰略定力，凝聚發展動力，強化“雙輪驅動”，提升轉型升級力度，推動集團產業高質量發展。