4月7日，天風國際分析師郭明錤同日發(fā)布研報稱，預期A股電子股票，特別是Apple產業(yè)鏈與半導體，可望在4月全面反彈，并有約30%-60%漲幅。

郭明錤表示，過去2周全球電子股反彈，關鍵在于先前股價大幅修正已反映市場對新冠肺炎造成2020年第二季度基本面低于預期的顧慮。蘋果股價近期跌破前低點212美元機會不高，有利A股蘋果產業(yè)鏈股票反彈。最弱勢的股票已開始強勢，對A股蘋果產業(yè)鏈近期無悲觀理由。

7日晚間，消費電子視窗防護外觀件龍頭股藍思科技（300433）公布2020年第一季度業(yè)績預告，預計報告期間內歸屬于上市公司股東的凈利潤87,908.90萬元88,408.90萬元，比上年同期增長1006.59%至1011.75%，上年同期虧損9,696.62萬元，電子制造行業(yè)平均凈利潤增長率為12.67%。

產銷兩旺 中高端訂單資源向頭部企業(yè)大幅集中

藍思科技表示，在2019年度公司進一步獲得全球各大知名品牌客戶信任與支持、進一步提升全面競爭優(yōu)勢和行業(yè)影響力、擴大細分領域的市場占有率的基礎上，2020年第一季度，全球消費電子與汽車電子領域頭部品牌的中高端產品資源加速向公司大幅集中，公司各主要產品的訂單充足、需求旺盛。

公司在疫情防控、人員招聘、物流運輸、原輔料儲備和生產等方面的突出表現(xiàn)，保障了復工復產的有序開展，以及公司一季度整體生產經營的高效、穩(wěn)定運行，及時滿足了下游客戶的旺盛需求。報告期內，公司營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期大幅增長，公司的行業(yè)領先地位進一步提升，競爭優(yōu)勢進一步凸顯，為2020年度實現(xiàn)高效、高質量發(fā)展奠定了堅實基礎。

業(yè)內人士認為，得益于產能及效率的投入，近年來藍思在國內外核心客戶份額都有穩(wěn)步提升，疊加手機品牌對玻璃外觀件創(chuàng)新積極性持續(xù)提升，將有效抵消疫情對藍思科技需求端的潛在沖擊。藍思近年來推行了一系列精益管理、智能制造的舉措，在疫情面前保障了復工復產的有序進行，這些舉措還將有利于改善中長期運營效率，熨平玻璃結構件重資產屬性帶來的周期性波動。

非手機類業(yè)務延伸潛力巨大 多終端戰(zhàn)略布局打開上升新空間

除手機玻璃結構件外，藍思科技藍寶石、陶瓷、金屬等結構件以及觸控、組裝等一體化能力，在平板電腦、智能手表、智能汽車、智能耳機等品類帶來更大潛力。受疫情影響，平板電腦、筆記本電腦行業(yè)出現(xiàn)轉機。居家辦公、在線教學背景下平板電腦需求旺盛，公司平板電腦外觀件需求上行。

華泰證券認為，物聯(lián)網生態(tài)不斷成熟背景下，具備獨立通訊功能的智能手表應用場景也將隨之拓展。藍思憑借強大的新材料研發(fā)創(chuàng)新及量產能力，與蘋果、三星、華為、小米、Fitbit等可穿戴龍頭企業(yè)建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系，批量供應其多款主打產品的玻璃/藍寶石保護蓋板、陶瓷機殼與組件、觸顯模組及金屬組件等，并提供部件貼合和組裝等服務。Gartner預計19-21年智能手表銷售額CAGR為30.2%，藍思有望通過垂直資源整合帶來持續(xù)業(yè)務增量。

智能駕駛興起之際，以中控屏為核心的車控電子需求逐步起量。根據互動易披露，藍思已成為特斯拉全球一級核心供應商，向特斯拉中國上海、美國等工廠供貨超過一年，并在多款暢銷車型的汽車電子整部件開展技術創(chuàng)新、工藝研究和批量生產合作。我們認為，隨著車聯(lián)網生態(tài)逐步形成，車控電子在傳統(tǒng)車及新能源車中的滲透率將不斷提升，藍思有望通過與頭部客戶共同研發(fā)卡位行業(yè)技術風口，加速訂單落地從而帶來新的盈利增長點。

全年業(yè)績有望再創(chuàng)新高

招商證券指出，由于整體供應鏈基本從3月中的6、7成復工水平上升至3月底8、9成以上復工水平，核心組裝廠基本均展望3月底至4月望恢復季度所需產能，供應鏈短板效應望逐步消退。根據產業(yè)鏈調研，二季度產訂單能見度較佳，源于一季度供應鏈供給整體受限背景下補單需求及后續(xù)新品預建庫存。公司一季度較好的開工情況利于保障二季度及后續(xù)拉貨，疊加去年二季度基數同樣不高，二季度持續(xù)同比高增長可期。

中金公司分析稱，藍思科技1Q20業(yè)績刷新歷史同期新高，大幅超出此前3-5億元的市場預期。新冠疫情對生產端影響有限，精益管理、智能制造成效顯現(xiàn)。考慮手機、平板業(yè)務表現(xiàn)強勁及經營效率提升，上調2020/2021e EPS 18%/18%至0.98/1.17元。當前對應2020/2021e 18.5/15.5x P/E。維持跑贏行業(yè)評級及目標價27.0元，對應2020/2021e 27.5/23.0x P/E，對比當前仍有49%上行空間。

展望未來，短期行業(yè)供需受限不改后續(xù)5G換機趨勢，相關換機需求后續(xù)逐步兌現(xiàn)，產業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績步入加速釋放期。根據Canalys 預測5G 手機將從2020 年開始快速攀升，2023 年總共會有超過19 億部5G 設備活躍在全球市場，市場份額會超過50%。未來隨著5G商用進程的深化，5G 手機滲透率逐步擴大，將帶動玻璃、陶瓷等非金屬結構件材料需求不斷提升，藍思科技憑借強大的技術實力、客戶資源優(yōu)勢與產能優(yōu)勢有望進一步進入業(yè)績加速增長期。