4月10日晚，全球卓越視窗防護玻璃供應商藍思科技（300433.SZ，簡稱“藍思”）發布了非公開發行股票相關預案。公告顯示，公司擬發行不超過13億股股票，募集資金預計不超過150億元人民幣，募集款項將用于投資消費電子、智能汽車、工業互聯網等相關主業。值得一提的是，股東大會授權董事會可根據具體情況調整本次非公開發行股票的發行方案，包括但不限于具體發行時間、發行數量、發行價格、募集資金金額和募集資金投向等相關事宜。

政策放寬融資環境，上市公司融資情緒高漲

為增強資本市場服務實體經濟的能力，今年2月再融資新規出臺，相關規則在發行條件、發行機制、融資規模等方面做出調整，總體來看放寬了舊規的限制，解決了此前非公開發行過程中的痛點和難點。此舉表明了高層進一步推動金融支持實體以及大力發展直接融資的考慮，對資本市場來講無疑是長期利好。

新規出臺后效果便立竿見影，根據易董數據庫統計，僅2月已有44家上市公司發布了非公開發行股票預案、95家上市公司修訂了非公開發行預案；截至發稿，兩市已有244家上市公司公告非公開發行股票預案，市場的熱情驗證了政策的前瞻性。

另一個角度來講，資本市場本身作為資金流通的平臺和直接融資的主陣地，不僅有利于上市公司合理利用資本市場提高自身綜合實力，同時也給投資者帶來共同分享企業經營成果的投資機會。投融資行為本身也有利于優化社會資本配置，提高資金使用效率，對于主體雙方皆是利好。而基于自負盈虧的投資行為的考慮，質地優良的上市公司更容易得到市場的青睞。

業務加速集中龍頭，融資擴產勢在必行

藍思科技在資本市場上對大家來講已經不陌生，其作為消費電子產業鏈上細分領域的龍頭企業，藍思不僅是蘋果、華為和特斯拉的核心一級供應商，同時也有小米、亞馬遜等國內外知名客戶，充分體現出藍思在市場上較強的品牌力與較高的認可度。而從業績的高增速也能印證藍思的行業地位，根據其2019年業績快報顯示，藍思營業收入突破300億；歸母凈利潤達到26億，同比激增309%；資產規模達到472億，三項指標均創歷史新高。此外，全球消費電子與汽車電子領域頭部品牌的中高端產品資源加速向公司集中，行業二八法則凸顯，藍思主要產品訂單充足，在疫情當下逆市擴張，一季度歸母凈利潤高達8.8億元左右，繼續延續高景氣。

另外，消費電子類屬資金密集型和技術密集型產業，根據國內外企業發展慣例，在快速成長期均伴隨大量的資本性支出以提供充足的內生增長動力，從而保證企業發展壯大和持續保持領先地位。對于藍思這樣的龍頭企業而言，優異的業績表現自然需要大量資金和足量產能來匹配高增速和鞏固護城河，而產融結合也是上市公司提高綜合實力和保持良性發展循環的前置條件。

根據公開資料，藍思歷史融資承諾投資金額實現率均達到100%,其中3D曲面玻璃生產項目已于2019年達產，且達產效益超過融資承諾效益，實現了超預期盈利。接下來幾年行業上行趨勢也已明確，藍思融資將有效擴張產能，加速下游滲透，提高綜合競爭力和市場占有率，并確立行業絕對龍頭地位。

上市公司融資方式具有多樣性，具體選擇要和企業發展階段、股東結構、資本結構等相適應，其次還要緊密配合公司發展戰略。藍思本次以定增方式可以合理優化資本結構，降低財務費用，增強盈利能力，進而提高股東回報。同時，根據本次融資金額可以判斷，藍思很大概率會引進戰略投資者，這將進一步改善股東結構，提高綜合競爭力，促進自身健康長遠發展。

募投順應產業潮流，產能業績預期倍增

根據藍思此次披露情況來看，本次募投項目主要用于產能擴建和技術改造，涵蓋智能穿戴、觸控功能面板、車載玻璃面板、3D觸控面板建設項目，以及工業互聯網產業應用項目，均與現有主業高度契合。項目達產后，預計將實現年產智能穿戴設備零組件900萬個，實現年銷售收入18億元；車載玻璃及大尺寸功能面板3,719萬件，年產值42.73億元；消費電子3D觸控功能面板12,015萬件，年銷售收入約70.27億元。

另外，工業互聯網產業應用項目將對傳統生產線進行智能化升級改造，通過自建的“藍思云”數據中心和自主研發的工業互聯網平臺，將公司在顯示功能新材料的設計、研發與生產上領先的工藝技術和“互聯網+”工業智聯戰略相結合，打造生產制造與工業互聯網、大數據、云計算、人工智能等新技術深度融合的智能制造體系，進一步提升公司競爭優勢。

著眼當下，5G、AI和IoT等技術的大規模商用加速了萬物互聯、催生了諸多應用場景。消費電子迎來存量換代期，在可預見的未來幾年將維持景氣，藍思玻璃防護背板高度適用于5G信號傳輸，對金屬材質的替代基本已成定局；智能網聯汽車加強自動駕駛感知和人車交互程度，車載玻璃面板作為重要媒介不可或缺；智能穿戴設備在醫療保健、信息娛樂和工業軍事領域需求激增，全球百億美元的市場空間可期。而近期科技新基建政策也把新興技術納入國家戰略層面考量，藍思此次定增將是把握行業重大機遇和實現可持續發展的重要舉措。