4月8日晚間，和而泰（002402.SZ）發布了2019年年報。年報數據顯示，2019年和而泰實現營業收入36.49億元，同比增長36.62%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤3.03億元，同比增長36.69%；值得一提的是，2019年，和而泰經營活動產生的現金流量凈額為4.72億元，同比大幅增長61.76%。

中標BSH、建設項目陸續投產助力業績持續高速增長

資料顯示，和而泰是國內智能控制器龍頭企業，產品主要聚焦于家用電器智能控制器、汽車電子智能控制器、電動工具智能控制器、智能家居控制器系列產品。和而泰表示，2019年公司繼續堅持實施高端技術、高端客戶、高端市場的經營方針，從組織、運營、戰略層級深入構建客戶服務響應機制，針對客戶的需求動態及策略，與客戶群形成全方位的戰略伙伴關系，以最大程度驅動客戶價值的創造。在深耕現有客戶的同時，不斷挖掘、開拓新客戶，加強國際、國內客戶的深度合作，使得公司行業影響力持續增強，從而實現了報告期內公司營業收入與凈利潤的穩步增長。

2019年和而泰在執行大客戶包括BSH的Power unit and motor unit項目和伊萊克斯的EDR16 board項目，執行金額分別約為13.18億元和7700萬元/年。2019年12月，和而泰再次中標BSH“PUMU Light 1.5”（中低負載機型）項目，中標總金額最高1.93億歐元（折合人民幣約15億元）。BSH是西門子股份公司和羅伯特·博世有限公司共同成立的合資企業，也是世界領先的國際終端家用電器廠商。BSH項目的再次中標不僅表明和而泰的研發設計能力、項目管理能力、綜合運營能力得到了國際大客戶的進一步認可，還將為和而泰未來的業績增長貢獻新動力。

此外建設項目的陸續投產也是和而泰業績增長的重要因素之一。2019年，和而泰智能控制器生產技術改造及產能擴大項目（二期）和越南工業園相繼投產。和而泰介紹，二期項目在資源管理、產品研發、倉儲物流、制造車間、自動化產線、機器人及MES的使用等多方面大幅提升，從而提高了和而泰的生產管理水平和生產效率，并有效降低生產制造成本。另外示，長三角生產基地項目也將于2020年上半年投產，各大生產基地的建成和投入使用，將會進一步帶動和而泰整體產能迅速增長，從而促使和而泰成為行業內更具競爭優勢的企業。

研發投入同比增長近4成核心競爭力不斷提高

和而泰一貫高度注重技術研發與創新能力建設，始終以技術領先為核心發展戰略，不斷引入高端技術人才，提升自主創新能力,保證公司在快速成長中的技術競爭優勢和可持續發展。2019年，和而泰研發投入總額為1.73億元，同比增長37.51%，研發投入增長率均超過營業收入和凈利潤的增長幅度。其中研發人員為767人，比2018年增長38.95%，且研發人員數量占公司總人數的18.36%，可見和而泰對研發投入的重視。隨著研發的投入和核心技術的更新升級，和而泰的毛利率也得到明顯回升。數據顯示，2019年和而泰毛利率為22.25%，同比上升1.63%，其中智能控制器業務（不包括NPE公司的影響）毛利率同比上升3.17%。

得益于研發的大力投入，和而泰的核心競爭力不斷增長。年報顯示，截止2019年12月31日，和而泰及下屬子公司累計申請專利1642件，其中申請發明專利634件、實用新型832件。經過多年的創新式發展，和而泰的技術地位與影響力得到了全行業所有大客戶的認可與贊賞，其技術創新能力和技術影響力已經穩居全球行業前列。

5G網絡建設提速和而泰有望直接受益

近年來，我國5G發展取得明顯成效。截至2月底，全國建設開通5G基站達16.4萬個。工信部日前表示將加快推進5G網絡建設進度，預計年底全國5G基站數超過60萬個，實現地級市室外連續覆蓋、縣城及鄉鎮有重點覆蓋、重點場景室內覆蓋。

5G網絡建設的提速將直接利好5G產業鏈。和而泰子公司鋮昌科技主營業務為微波毫米波射頻芯片的設計研發、生產和銷售，致力于為客戶提供模擬相控陣T/R的全套解決方案，產品主要應用于國土資源普查、衛星導航和通信等高端領域。憑借在有源相控陣、微波毫米波射頻芯片方面十多年的經驗，鋮昌科技在5G基站用射頻芯片業務進行了研發布局。2019年圍繞國家政策導向，鋮昌科技連續攻克了模擬相控陣T/R芯片多項關鍵技術難題,并與國內重點研究院所聯合承擔國家重大項目，進而增強產品了市場競爭力。受益于強大的技術實力與產品，鋮昌科技與主要客戶合作關系穩定，在手訂單不斷增加，業績持續增長，并于2018年、2019年超額完成業績承諾。

另外，衛星互聯網時代的來臨又將為和而泰提供新的發展機遇。《“十三五”國家信息化規劃》指出，十三五是我國由網絡大國向網絡強國過渡的關鍵時期，主要從科學規劃和利用衛星頻率/軌道資源等方面著力，同時集中突破低軌衛星通信等前沿關鍵技術，構建覆蓋全球、無縫連接的天地空間信息系統和服務能力。隨著衛星互聯網建設以及5G毫米波通訊的商用，毫米波通訊技術作為衛星通信的核心技術，將提升對毫米波射頻芯片的需求，鋮昌科技的市場空間將進一步拓展，從而有望直接帶動和而泰的業績表現。