新冠肺炎疫情嚴重影響了各行各業的生產，在疫情大考面前，有挑戰，自然也有機遇。醫療行業為阻擊疫情貢獻重要力量，很多公司有望在一季度實現業績逆勢上漲，比如零售藥店。

2月份很多行業處于停產或半停產狀態，但醫藥行業卻開足馬力生產。相信不少人都有買口罩“一罩難求”，買消毒酒精“一瓶難求”的經歷。社區附近的零售藥店購買防疫物品需要預約登記，抗病毒藥物、維生素等產品也一度脫銷。網上購買防疫物品通常都是一周或者兩周后發貨，百姓身邊的藥店因為渠道優勢，預約購買比網購到貨時間更快。疫情有望提振零售藥店業績已經成為機構共識。西部證券就指出，短期受疫情催化，部分藥店的口罩、消毒液等物品以及抗病毒藥物銷售額增長幅度較大，其中院邊店的銷售增長最明顯，同時其他藥品需求相對剛性，受疫情影響相對較小，所以整體來看，疫情對藥店一季度業績具有一定提振作用。

此外，國家醫保局近期頒布的《推進新冠肺炎疫情防控期間開展“互聯網+”醫保服務的指導意見》，也明顯利好線下藥店銷售。《意見》將符合條件的“互聯網+”醫療服務費用納入醫保支付范圍；鼓勵定點醫藥機構提供“不見面”購藥服務；對符合規定的“互聯網+”醫療服務、在線處方藥費等實現在線醫保結算；使用醫保電子憑證實現互聯網醫保服務無卡辦理。廣發證券認為這很大程度上加速了處方電子化，以及線下藥店醫保用藥的需求，互聯網和線下渠道均將顯著受益。各地龍頭更容易接入醫院處方流轉平臺及醫保結算平臺，有望拿到主要增量市場。

光大證券認為，當前或是布局零售藥店板塊最佳時機。短期內零售藥店一季度業績有望高增長。中長期看集采不利影響邊際效應遞減，處方外流速度可能加快，O2O模式將線上線下無縫對接。當前零售藥店估值水平不高，是較好的布局時點，延安必康商業公司被市場看好。

延安必康2017年通過外延并購切入醫藥商業領域，目前公司商業終端已經輻射全國主要區域。公司通過收購河北潤祥醫藥和河南百川醫藥股權，以點帶面，優化整合提升商業終端綜合競爭實力。潤祥醫藥是河北區域醫藥商業公司，經營范圍廣，品種結構全，是一家具有現代化的醫藥物流配送系統和信息化管理模式的河北省醫藥物流配送商業公司。潤祥醫藥位列河北省內醫藥物流前3位，業務延伸至山東、山西、內蒙、北京、天津等地。網絡業務覆蓋包括省內多家三甲、二甲醫院，以及石家莊所有二級醫院；覆蓋256家衛生院，210家社區，河北省內合規醫藥商業、連鎖覆蓋率90%，石家莊單體藥房、民營醫院、鄉鎮衛生院、村診室、社區及干休所、職工醫院、個人診所達到6300多家，覆蓋率達85%以上。

百川醫藥是河南區域知名醫藥商業公司，經營范圍包括中成藥、中藥材、化學藥制劑、抗生素、醫療器械以及醫藥零售連鎖。百川醫藥終端滲透力強、覆蓋面廣、配送能力強，經營范圍廣，品種結構全，是區域唯一一家具有毒麻藥品經營資質的商業公司。百川醫藥深耕河南終端市場15年，終端客戶已發展至近萬家，能夠實現對300公里內的醫藥分銷商及終端網絡的及時、安全、有效配送。必康百川醫藥先后收購了原商丘市天康醫藥連鎖有限公司和原商丘市圣光醫療器械有限公司，組建了商丘市百合醫藥連鎖有限公司(下屬連鎖門店100多家)，建立了近千畝中藥材種植基地。經營業務覆蓋豫、魯、蘇、皖周邊地區300公里左右的各商業公司及各醫療單位，已連續五年穩步邁入河南省民營企業百強單位和全國醫藥流通行業百強之列。

在潤祥醫藥和百川醫藥取得成功后，公司進一步擴張商業版圖。2019年上半年，陜西必康與深圳中源、安徽昌鶴、淄博恒安、哈爾濱晉欣、甘肅天元簽署股權合作戰略框架協議，各目標公司銷售網絡分別覆蓋廣東、安徽、山東、黑龍江、甘肅、以及江蘇等地區，均為地區性知名商業公司，資源整合能力及配送能力強，擁有大量合作關系穩定的下游客戶，未來具有較大的發展潛力和上升空間。

延安必康商業布局成果已經開始顯現，2019年上半年，公司醫藥商業板塊營收占比已經達到59%，較2018年進一步提升。據了解，新冠肺炎疫情通報以后，延安必康旗下商業公司高度重視，積極儲備防疫物品，為百姓購買相關物品提供便利。商業公司比較發達的銷售覆蓋網絡，加上多年長期合作的渠道優勢，為阻擊疫情做出貢獻的同時，一季度業績也有望得到提振。延安必康早年戰略性布局商業公司的舉措也將逐漸得到回報。