2月28日晚間，賽托生物（300583.SZ）發布2019年業績快報。報告顯示，2019年公司實現營業收入9.69億元，相比上年小幅下降；實現歸屬上市公司股東凈利潤5386.19萬，賽托生物表示，2019年收入同比下降的原因主要與產品價格短期波動、研發投入加大以及公司持續推進轉型升級有關。

2019年是賽托生物轉型的關鍵年份。2019年，賽托生物持續推進戰略調整和業務轉型，將發展戰略著重于產業鏈內延伸，致力于將公司打造成為世界一流的集藥物中間體、高端原料藥、制劑為一體的覆蓋研發、生產、銷售全產業鏈生物技術企業。為了加快轉型升級，賽托生物加大了研發的投入力度，2019年賽托生物研發投入4856.00萬元，同比增長23%，研發投入連續三年穩步增長，可見公司對研發的重視與決心。

為延伸產品產業鏈，2019年6月28日，賽托生物收購Laboratorio Italiano Biochimico Farmaceutico Lisapharma s.p.a.（以下簡稱Lisapharma）。據了解，Lisapharma主營藥品為抗生素、解毒劑、抗炎皮質類固醇等，且已獲得意大利藥物生產許可、意大利銷售許可、歐盟GMP證書資質。收購Lisapharma有助于公司實現由基礎原料生產到終端制劑產品研制的全產業鏈戰略布局。借助Lisapharma在國外的優勢，未來，賽托生物或將實現一地研發兩地申報，走國內國際雙線發展道路。

同時，公司募投項目也在持續推進中。2019年上半年，年產700噸9-羥基雄烯二酮項目建設主體工程已完工。此外，互動易平臺顯示，賽托生物的潤鑫熱力為熱電聯產項目，首期兩套130t/h高溫高壓循環流化床鍋爐（1用1備）以及一套B15-8.83/0.98背壓式汽輪發電機組及相應輔助設施主體工程及配套工程建設已完成。為使蒸汽熱能利用最大化，潤鑫熱能將配合公司整體項目規劃擇時啟動，以期實現經濟效益最大化。公司募投項目陸續建成投產后，產能及效率將得到進一步提升。新產能投放、新產品推出、品種進入商業化生產階段等因素將驅動賽托生物業績快速增長。

國內原料藥市場依靠出口和內需兩部分驅動。出口部分，近年來，原料藥產能逐漸由發達國家向發展中國家轉移。2019年全球原料藥市場規模達到1,822億美元，未來五年將維持6.1%的復合增速，我國原料藥出口規模將持續增長。內需部分，中國是人口大國。另外，世界銀行預計，2050年中國65歲及以上人口比例將達到26%，人口基數大+老齡化加劇提升醫療衛生需求，為原料藥創造了更大的消費市場。

長城證券認為，在出口推動疊加內需增加下，國內原料藥行業具備長期增長動力。中泰證券重點看好特色原料藥行業3-5年的快速發展階段，并從更高緯度的長周期看好——中國憑借技術、人才、供應鏈、成本等優勢，成為全球的CDMO+原料藥+仿制藥的醫藥制造中心。

作為國內甾體原料藥行業龍頭企業，賽托生物未來不只是專注于原料藥，還會在保持其原料藥部分的技術、成本優勢的同時向下拓展制劑業務，實現“原料藥-中間體-制劑一體化”布局。在藥審政策改革+集采常態化推升原料藥行業整體地位提升，市場份額持續向優質原料藥企業集中的情況下，龍頭賽托已迎來黃金發展時期。