1月16日下午，步長制藥（603858）發布公告稱，公司出資人民幣 6,112.36 萬元對南京華派生物醫藥有限公司（以下簡稱“南京華派”）進行增資，增資完成后，占南京華派注冊資本的比例為 54.4%，成為南京華派的控股股東。

公告顯示，南京華派擁有成熟且完整的疫苗科研、生產產業鏈，包括作為生產主體的全資子公司浙江天元生物藥業有限公司、作為科研主體的全資子公司泰州賽華生物科技有限公司及無錫華派生物科技有限公司，故步長制藥本次向南京華派的增資可控股浙江天元、泰州賽華、無錫華派，以實現進軍疫苗行業的戰略規劃，進一步增強市場競爭力。

值得注意的是，除了上市公司主體投資之外，公司的公司董事、董事會秘書、副總裁蒲曉平及財務總監王寶才還進行了跟投，增資完成后，蒲曉平占南京華派注冊資本的比例為1%，王寶才占南京華派注冊資本的比例為0.1%。跟投有利于降低公司股權投資業務風險，強化股權投資相關人員的風險約束和激勵，有利于實現經營者與所有者的有機結合，符合公司的長遠發展及全體股東的利益。

大健康產業鏈布局穩步推進

步長制藥產品主要涉及心腦血管疾病中成藥領域。作為心腦血管中藥龍頭企業，步長制藥歷年來憑借腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液和谷紅注射液等拳頭產品取得了良好的經營成果。2019年前三季度，步長制藥實現銷售收入103億元，實現凈利潤15.09億元。隨著國家政策的調整，中藥板塊的一些細分行業如中藥飲片、中藥注射劑等發展上遇到了一些瓶頸，醫保政策頻繁出臺，藥物板塊開始向化藥、創新藥等方向傾斜。基于醫藥改革的政策背景，步長制藥在穩定中藥業務優勢的同時，也在積極謀求向化藥、生物藥、醫療器械、醫療診斷等方向做業務延伸，全面布局大健康產業鏈。用步長自己的話說，要實現三大轉型戰略布局：一是從營銷型驅動向產品型驅動、向科技型公司轉型；二是由中成藥向生物藥、化藥、醫療器械、互聯網醫藥等全產業轉型；三是由中國本土化向全球化轉型為目標，穩步實現生物制藥戰略規劃。

為完善大健康產業鏈的戰略布局，步長制藥2019年以來進行了一系列的外延擴張布局。比如收購了重慶醫濟堂生物、重慶漢通生物，與關聯人共同投資了步長（廣州）醫學診斷、寧波步長生命科技和浙江步長健康科技有限公司，投資上海合璞醫療，增資子公司投入創新藥研發等。近期，步長制藥的全資子公司步長神州制藥得課題 “創新抗體藥物新品種研發及其關鍵創新技術體系建設”（課題編號：2019ZX09732001）獲得國家衛生健康委醫藥衛生科技發展研究中心得立項支持，研發實力進一步凸顯。

外延擴張需要較大的資金實力支持。最新披露的三季報顯示，步長制藥賬面擁有貨幣資金接近20億元，交易性金融資產3.86億元；前三季度實現凈利潤15.09億元，經營活動現金凈流量17.81億元，可以說公司的資金實力相對雄厚。近期步長制藥還調整了利潤分配方案、非公開發行6.5億公司債券、公開發行15億元公司債券及3.5億中期票據，通過內外部融資方式全面支撐公司的戰略布局。

疫苗行業正迎來發展的黃金階段

步長制藥此次切入的疫苗行業也正在迎來行業發展的黃金階段。眾所周知，2018年7月長生生物疫苗造假事件爆發之后，疫苗行業經歷了嚴重的產業下行周期，這一趨勢在2019年下半年有了根本的改善，驅動事件就是十三屆全國人大常委會第十一次會議表決通過了《中華人民共和國疫苗管理法》，這是國家首次頒布疫苗管理獨立法，也是全球首部疫苗管理綜合性法律，有助于推進中國疫苗行業健康發展。

疫苗行業具有較高的技術壁壘、資金壁壘和政治壁壘，屬于高景氣領域。未來隨著居民生活質量的改善，疫苗的消費需求會持續增長；研發端，國家政策支持海外技術人才回歸，國內的“工程師紅利”逐步釋放，中國疫苗品種越來越多，多個重磅產品相繼上市，疫苗市場迎來品種擴容的黃金發展時期。